Aquest matí, Strategy (abans MicroStrategy) ha reduït la seva orientació de guanys per acció (EPS) de 80 a 19 dòlars. Aquesta reducció del 76% és el seu nou màxim d’un rang que abasta fins a 17 dòlars negatius per acció.
En altres paraules, l’estratègia ho té un nou rang d’orientació EPS que és un 76-121% més baix que el seu objectiu original per al 31 de desembre de 2025.
Pitjor, van anunciar el holding de bitcoins (BTC) i el seu fundador Michael Saylor 1.440 milions de dòlars de dilució pura dels seus accionistes comuns, MSTR.
A diferència de les vendes anteriors de MSTR de la companyia que van acumular participacions de BTC, Strategy no va comprar cap BTC amb aquests 1.440 milions de dòlarsdiluint directament els accionistes.
Tot i que va utilitzar 11,7 milions de dòlars de dilució MSTR per dir sincerament que va comprar una mica de BTC, no va comprar BTC amb 1,440 milions de dòlars dels seus 1,4781 milions de dòlars en dilució MSTR.
En canvi, simplement va diluir MSTR per USD.
En contrast amb l’objectiu normal de Saylor de dilució incremental, la companyia va començar a preocupar-se per les seves properes obligacions d’efectiu per al servei de deutes i dividends. Ara afirma que està construint una “Reserva USD”, que és només un terme més per a “efectiu” que podem afegir al diccionari de terminologia inventada de Saylor.
Pitjor encara, l’estratègia va diluir el MSTR a un valor actiu net (mNAV) negatiu i bàsic. a sota 0,9x i un escàs valor empresarial mNAV d’1,17x.
Aquesta mètrica de confiança dels inversors s’ha caigut en dos terços des de 3,4 vegades el novembre del 2024.
Llegiu-ne més: S&P 500 rebutja afegir Strategy de nou
Estratègia EPS està a la baixa amb el preu del bitcoin
Strategy, l’empresa de tresoreria d’actius digitals més gran del món, té 650.000 BTC per valor de 55.000 milions de dòlars. El seu cost mitjà mitjà és de 74.436 dòlars per BTC.
Tot i que aquesta base de costos semblava conservadorament baixa a principis d’any enmig de l’optimisme sobre l’aval de Donald Trump a BTC, la seva presidència no ha estat bona per als inversors. Fins a la data, BTC ha perdut un 11% del seu valor i MSTR ha amplificat aquestes pèrdues amb una caiguda del 45%.
Strategy obté un tipus especial de guanys en guanys i pèrdues no realitzades de les seves participacions en BTC, que òbviament són negatius als preus actuals.
La seva orientació d’EPS reduïda reflecteix millor la realitat del mercat baixista en BTC.
Finalment, tot i que Saylor i altres executius d’Strategy han emès repetidament la seva intenció de no vendre mai BTC, han canviat de to d’aquesta promesa durant les últimes setmanes.
Strategy va tuitejar recentment sobre la “cobertura de dividends” de possibles vendes de BTC, i el CEO Phong Le va parlar de possibles vendes de BTC si el valor empresarial mNAV de MSTR mantingués un múltiple inferior a 1x enmig de les obligacions de dividends.
