Les perspectives del mercat del 2026 del Bank of America dibuixen una imatge d’un fort creixement global, liderat per la inversió en intel·ligència artificial, però adverteix que la volatilitat podria augmentar a mesura que els inversors comencen a entendre l’impacte total de la tecnologia en l’economia.
L’equip d’investigació global del banc espera que el PIB dels EUA creixi un 2,4% interanual a finals del 2026, per sobre del consens, impulsat per la inversió empresarial, l’estímul fiscal i les recents retallades de tipus. També es preveu que el creixement de la Xina superi les expectatives, amb previsions del 4,7% per al 2026 i del 4,5% el 2027.
Però la força més important que configura la previsió del banc és la intel·ligència artificial.
L’augment de la despesa en IA ja està augmentant el PIB i BofA encara no veu una bombolla. “Som optimistes amb les dues economies més influents”, va dir Candace Browning, cap de recerca global de BofA. “Les preocupacions sobre una bombolla d’IA imminent estan exagerades”. Segons l’informe, la inversió de capital relacionada amb la IA està a punt d’ampliar-se encara més l’any vinent, donant suport al que alguns economistes creuen que es podria convertir en un nou cicle d’inversió.
Bitcoin BTC91.878,33 $ Els miners s’han beneficiat de l’auge de la IA el 2025, ja que la creixent demanda d’informàtica d’alt rendiment ha augmentat el valor de la seva infraestructura. Diverses empreses mineres cotitzades en borsa van informar d’un augment dels ingressos aquest any no només de la mineria, sinó també de l’arrendament de la capacitat del centre de dades a empreses d’IA que necessiten GPU amb molta energia.
IREN (IREN) ha augmentat un 337,15% fins a la data, mentre que Cipher Mining (CIFR) cotitza gairebé un 300% més. TeraWulf (WULF) ha augmentat un 190% durant el mateix període. Els guanys es produeixen tot i que el bitcoin no ha pogut sortir de manera convincent aquest any, continuant negociant al voltant de l’àrea de 90.000 dòlars.
En efecte, els mercats estan passant d’una recuperació impulsada pel consum a una impulsada per la despesa de capital, la infraestructura i la productivitat. Si aquest canvi es manté, podria afectar més enllà de les accions tradicionals i cap a àrees com la infraestructura digital, la cadena de blocs i la monetització de dades, dominis on els projectes criptogràfics han reclamat.
Tot i així, el banc veu turbulències per davant. A mesura que els inversors i els responsables polítics desenvolupen una imatge més clara de com la IA afecta la inflació, els mercats laborals i les cadenes de subministrament, els mercats financers podrien experimentar canvis bruscos. BofA adverteix que la recuperació en curs “en forma de K”, on alguns sectors es disparen mentre que altres es queden, afegeix complexitat a aquesta perspectiva.
Aquesta desconnexió podria aprofundir si la IA amplifica la productivitat en tecnologia i finances deixant enrere els sectors que es mouen més lents. El resultat: una economia de dues velocitats que és més difícil de gestionar amb les eines tradicionals. Per als mercats, augmenta el risc de preus incorrectes i de revaloritzacions sobtades.
Els mercats emergents es poden beneficiar a curt termini, sobretot si el dòlar nord-americà es debilita i els preus del petroli es mantenen baixos. BofA assenyala que és probable que aquestes regions tinguin un rendiment més fort el 2026, ajudat per la relaxació monetària mundial. Per a alguns països en desenvolupament que es van saltar les infraestructures heretades en favor dels sistemes digitals, la creixent demanda d’IA podria crear noves obertures per a tecnologies alternatives.
Tot i així, el to de l’informe és prudentment optimista. Amb dues retallades de la Fed previstes el 2026 i la política fiscal encara en calent, el context econòmic continua sent favorable, almenys de moment.
En un any en què els preus del coure estan augmentant a causa de les limitacions de l’oferta i l’expansió fiscal, i s’espera que els guanys de S&P creixin un 14% malgrat els guanys de preus silenciats, el mercat sembla preparat per al canvi. Si la IA esdevé un motor de productivitat o una font d’inestabilitat podria ser una de les qüestions definitòries dels propers dotze mesos.
I en aquest debat, la criptografia, especialment en les seves formes més centrades en la infraestructura, pot tenir un paper a jugar, encara que encara no estigui al centre de la conversa.
