Les afirmacions que l’empresa comercial de Wall Street Jane Street desencadena un “abocament” diari de Bitcoin a les 10 del matí van ressorgir el 12 de desembre, després que BTC va veure una forta caiguda intradia.
L’especulació de les xarxes socials va tornar a apuntar als comerciants institucionals i als creadors del mercat d’ETF. Una mirada més propera a les dades, però, explica una història més matisada.
Què és la narrativa de “Jane Street 10 am”?
La teoria suggereix que Bitcoin sovint es ven al voltant de les 9:30-10:00 am ET, quan s’obren els mercats de valors dels EUA. Jane Street s’anomena sovint perquè és un important creador de mercat i un participant autoritzat per als ETF de Bitcoin localitzats als EUA.
L’al·legació afirma que aquestes empreses fan baixar els preus per desencadenar liquidacions i després recomprar més barat. Tanmateix, cap regulador, intercanvi o font de dades ha confirmat mai aquesta activitat coordinada.
BREAKING: La manipulació de les 10h ha tornat.
Bitcoin va caure 2.000 dòlars en 35 minuts i va eliminar 40.000 milions de dòlars de la seva capitalització de mercat.
En els últims 60 minuts s’han liquidat llargs per valor de 132 milions de dòlars.
Això s’està tornant ridícul. https://t.co/0DRTFfL08r pic.twitter.com/RByT4CWF65
— Bull Theory (@BullTheoryio) 12 de desembre de 2025
Les dades de futurs de Bitcoin no mostren un dúmping agressiu
Bitcoin es va comerciar de costat avui a través de l’obertura del mercat nord-americà, mantenint un rang ajustat al voltant dels 92.000 a 93.000 dòlars. No hi va haver cap venda sobtada o anormal exactament a les 10:00 am ET.
La forta caiguda es va produir més tard a la sessió, més a prop de l’horari nord-americà del migdia. BTC va caure breument per sota dels 90.000 dòlars abans d’estabilitzar-se, cosa que suggereix una pressió retardada en lloc d’un moviment obert.
L’interès obert dels futurs de Bitcoin a les principals borses es va mantenir àmpliament estable. L’interès total obert va ser gairebé constant durant el dia, cosa que indica que no hi ha una gran acumulació de noves posicions curtes.
A CME, el lloc més rellevant per a la negociació institucional, l’interès obert va disminuir modestament. Aquest patró normalment reflecteix la reducció del risc o la cobertura, no la venda direccional agressiva.
Interès obert total de futurs de BTC. Font: CoinGlass
Si una important empresa propietària estigués conduint un abocador coordinat, normalment apareixeria un fort pic o col·lapse en l’interès obert. No ho va fer.
Les liquidacions expliquen el moviment
Les dades de liquidació proporcionen una explicació més clara. Durant les últimes 24 hores, les liquidacions de cripto totals van superar els 430 milions de dòlars, amb posicions llargues que representen la majoria.
Només Bitcoin va veure més de 68 milions de dòlars en liquidacions, mentre que les liquidacions d’Ethereum van ser encara més altes. Això indica un augment de palanquejament a tot el mercat, no un esdeveniment específic de Bitcoin.
Crypto Liquidations el 12 de desembre. Font: CoinGlass
Quan els preus baixen dels nivells clau, les liquidacions forçades poden accelerar les caigudes. Això sovint crea caigudes pronunciades sense requerir un sol venedor dominant.
Sobretot, els ETF de Bitcoin locals dels EUA van registrar una sortida de 77 milions de dòlars l’11 de desembre, després de dos dies d’entrada constant. El breu xoc de preus d’avui es va reflectir en gran mesura en aquest moviment.
Entrada diària d’ETF de Bitcoin dels EUA. Font: SoSoValue
Cap lloc únic va liderar la venda
El moviment es va distribuir entre intercanvis, inclosos Binance, CME, OKX i Bybit. No hi havia proves de pressió de venda concentrada en un lloc o un instrument.
Això importa perquè la manipulació coordinada normalment deixa una petjada. Aquest esdeveniment va mostrar una participació àmplia i entre mercats coherent amb les relaxacions automatitzades del risc.
Per què la narrativa de Jane Street segueix tornant
La volatilitat de Bitcoin sovint s’agrupa al voltant de les hores del mercat dels EUA a causa de la negociació d’ETF, les publicacions de dades macro i els ajustos de la cartera institucional. Aquests factors estructurals poden fer que els moviments de preus semblin pautats.
Jane Street Bots ja va entrar a Polymarket xD
Mentre que la majoria de comerciants persegueixen narracions, un compte de Polymarket va convertir finestres de predicció criptogràfica de 15 minuts en un motor de beneficis mecànic.
Trader no va crear un robot d’arbitratge sofisticat.
Va trobar una cosa més senzilla, un retard d’impuls a… pic.twitter.com/KHUJog4u6C
— gemchanger (@gemchange_ltd) 12 de desembre de 2025
La visibilitat de Jane Street en la creació de mercats d’ETF el converteix en un objectiu fàcil per a l’especulació. Però la creació de mercat implica cobertura i gestió d’inventaris, no atacs de preus direccionals.
El moviment d’avui s’ajusta a un patró familiar als mercats criptogràfics. Segueixen les generacions de palanquejament, les caigudes de preus, les liquidacions en cascada i les narracions.
La publicació Jane Street va provocar un altre abocador de Bitcoin a les 10 del matí? va aparèixer primer a BeInCrypto.
