El president de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, ha passat d’escriure una o dues retallades el 2026 a una posició depenent de les dades, ja que la guerra de l’Iran i l’augment del petroli enfanguen el camí de la inflació.
Segons el resum de les declaracions recents de Jinshi, el funcionari de la Reserva Federal, Neel Kashkari, va dir que abans que el conflicte amb l’Iran s’escalés, creia que la inflació probablement disminuiria prou com per fer que “una o dues” retallades de tipus d’interès siguin apropiades a finals d’aquest any.
Des d'”un o dos talls” fins a la precaució depenent de les dades
Aquesta visió és coherent amb els comentaris que va fer a principis de març, quan va dir a Reuters que era raonable esperar una única retallada el 2026, ja que les pressions inflacionistes es van reduir i el mercat laboral es va suavitzar modestament.
No obstant això, també va subratllar en aquella entrevista que la guerra de l’Iran és un “nou xoc” per a l’economia global, dient que la Fed ara ha d’avaluar “la durada i la magnitud” del conflicte i el seu impacte en els preus de l’energia abans d’afirmar qualsevol camí de retallades de tipus.
Les dades de març “no són suficients” per canviar la declaració
El missatge més recent de Kashkari ha estat que les dades d’inflació i creixement de març, tot i que no són alarmants, no són prou sòlides com per justificar un canvi en la declaració o orientació de la política de la Fed.
En les declaracions informades per Jinshi, va dir que els canvis observats al març eren “no suficients” per revisar la declaració, una posició que s’alinea amb la seva insistència reiterada que els funcionaris necessiten “més dades” abans de decidir si s’inclinen més per lluitar contra la inflació o donar suport al mercat laboral.
En una compareixença de gener coberta per CNBC, Kashkari va argumentar que la política era “bastant a prop d’una posició neutral” i va advertir que la inflació continuava “excessivament alta”, tot i que l’economia va demostrar ser més resistent del que havia esperat.
Això l’ha fet desconfiar de prometre una flexibilització agressiva, especialment amb el règim aranzel del president Donald Trump i l’augment dels preus del petroli impulsat per la guerra que afegeix una nova incertesa a les perspectives d’inflació.
Vigilant els preus de l’energia i el doble mandat
Kashkari ha destacat repetidament els costos energètics com un factor de canvi clau.
En declaracions en un esdeveniment de Bloomberg Invest a Nova York, va dir que la pregunta central ara és com seran persistents l’augment dels preus del petroli i si frenen materialment el progrés cap a l’objectiu d’inflació del 2% de la Fed.
Al mateix temps, ha subratllat en entrevistes informades per Morningstar i Reuters que la Fed ha de “vigilar els dos costats del nostre doble mandat”, advertint que si els responsables polítics fan que els tipus siguin massa alts durant massa temps, corren el risc de danys innecessaris a l’ocupació.
Abans de l’últim xoc geopolític, Kashkari va dir que veia la inflació entre el 2,5% i el 3% i esperava que tingués una tendència a la baixa, però ara ha adoptat una posició més explícita que depèn de les dades, dient que la guerra ha “enfosquit” les perspectives de la política i que és “massa aviat” per saber si la Fed pot oferir les retallades amb seguretat per un cop 2026.
