L’ascens de Kevin Hassett com a principal contendent per substituir Jerome Powell el 2026 ha provocat una divisió inusual entre els mercats financers: els comerciants de criptografia estan animant-se, mentre que els inversors en bons adverteixen de retallades de tipus desestabilitzadores.
La divisió s’està accentuant a mesura que els nous informes detallen les preocupacions privades plantejades al Tresor dels Estats Units.
Els mercats de bons adverteixen de retallades agressives
Els inversors en bons han dit en privat al Departament del Tresor que els preocupa que Hassett impulsi retallades de tipus ràpides i alineades políticament, segons el Financial Times.
Les discussions, celebrades al novembre amb bancs de Wall Street, grans gestors d’actius i membres del Comitè Assessor d’endeutament del Tresor, van revelar una por constant: una Fed liderada per Hassett pot prioritzar les preferències de l’administració sobre el control de la inflació.
L’informe indica que els inversors es preocupen perquè Hassett pugui defensar retallades indiscriminades de tipus fins i tot si la inflació es manté per sobre de l’objectiu del 2%.
Els participants a les reunions també van assenyalar reunions informatives anteriors en què Hassett s’havia centrat en temes polítics no de mercat, plantejant preguntes sobre la independència de la Fed.
Els mercats de predicció ara donen a Hassett al voltant del 75% de probabilitats de convertir-se en el proper president de la Fed, molt per sobre dels rivals Christopher Waller i Kevin Warsh.
Probabilitats de la propera càtedra de la Fed. Font: Kalshi
Els mercats criptogràfics veuen un vent de cua Dovish
Els mercats criptogràfics tenen una visió contrària. Els comerciants interpreten la posició de Hassett com una llum verda per a una flexibilització més ràpida, més liquiditat i un dòlar més feble, una combinació que històricament admet Bitcoin, Ethereum i altcoins d’alta beta.
Hassett ha dit públicament que reduiria els tipus immediatament si liderés la Fed. Aquesta postura moderada contrasta fortament amb l’assessor prudent i prudent de Powell de Coinbase i té més d’1 milió de dòlars en accions de COIN, creant tant preguntes de conflicte d’interessos com expectatives d’un entorn regulatori més amigable amb la criptografia.
Qui és Kevin Hassett?
El favorit de Trump per a la propera presidenta de la Fed?
Aliat de Trump de llarga data: president del CEA (2017-2019), ara director de NEC a Trump 2.0
Ultra-dovish: demana reiteradament retallades de tipus agressives, prioritza el creixement i els llocs de treball per sobre de la lluita contra la inflació
Executaria el somni de Trump de… pic.twitter.com/ePpeAaXkOx
— 0xMarioNawfal (@RoundtableSpace) 30 de novembre de 2025
L’estratega bitwise Juan Leon va argumentar recentment que una Fed liderada per Hassett seria “fortament alcista”, citant el seu treball regulador pro-cripto i la seva història de criticar les taxes actuals com a “massa altes”.
Si Kevin Hassett es converteix en president de la Fed, les implicacions per a la criptografia són fortament alcistes.
1. “Coloma” agressiva que ha criticat públicament les tarifes actuals per ser massa altes i ha advocat per retallades més profundes i ràpides.
2. Va dirigir el grup de treball d’actius digitals de la Casa Blanca per donar forma a pro-criptografia…
— Juan Leon (@singularity7x) 25 de novembre de 2025
La pressió política intensifica la bretxa
El president Trump ha amplificat constantment les seves crítiques a Powell i ha insinuat repetidament que “ja s’ha decidit” sobre la propera presidència de la Fed. S’espera que aviat anunciï el successor.
Al mateix temps, els informes indiquen que Trump pot elevar el secretari del Tresor Steven Mnuchin a convertir-lo en el seu màxim assessor econòmic si es nomena Hassett. Això posa de manifest l’esforç de l’administració per reajustar el lideratge econòmic al voltant d’una agenda de creixement més agressiva.
BREAKING: El president Trump està considerant convertir el secretari del Tresor Bessent en el seu principal assessor econòmic si Kevin Hassett es converteix en el proper president de la Fed.
Això s’afegeix a l’actual feina de Bessent com a secretari d’Hisenda.
S’acosta una nova era de política financera. pic.twitter.com/d8ehhItjnY
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 3 de desembre de 2025
La dinàmica política s’afegeix a l’ansietat del mercat de bons. Els inversors temen un escenari en què la Fed es dirigeixi cap a una ràpida relaxació mentre la inflació es mantingui enganxosa. Un moviment així debilitaria la credibilitat del banc central de la mateixa manera que els dèficits i les emissions es mantenen en nivells històricament alts.
La candidatura d’Hassett ha cristal·litzat una rara divergència del mercat: la criptografia té un preu a l’alça impulsat per la liquiditat, mentre que els bons s’estan preparant per al risc i la volatilitat de la política.
Amb el mandat de Powell que acaba el maig de 2026 i les entrevistes finals en marxa, les properes setmanes marcaran les expectatives tant per a la política monetària com per als mercats d’actius digitals.
S’espera una nominació oficial a principis de l’any vinent. Fins aleshores, els inversors continuaran comercialitzant la possibilitat creixent d’una Fed conciliadora i cripto-alineada i el retrocés de les finances tradicionals.
La publicació de Kevin Hassett provoca una divisió del mercat cripto-bons a mesura que la Fed Race s’escalfa va aparèixer primer a BeInCrypto.
