- Escala de grisos diu que Bitcoin pot baixar i podria trencar el cicle de reducció a la meitat amb nous màxims el 2026.
- Les sortides d’ETF es faciliten amb quatre dies d’entrada, cosa que indica que l’interès del comprador torna.
- Les decisions de tipus de la Fed i la legislació cripto dels EUA poden impulsar les perspectives de Bitcoin per al 2026.
L’últim retrocés de Bitcoin ja s’està estabilitzant, amb el gestor d’actius Grayscale argumentant que el mercat està en camí de trencar el seu cicle tradicional de quatre anys de reducció a la meitat i podria establir nous màxims històrics el 2026.
Malgrat la incertesa després d’una caiguda del 32% dels pics recents, els indicadors emergents suggereixen que la caiguda actual pot estar més a prop d’un mínim local que de l’inici d’una caiguda prolongada.
Els indicadors del mercat apunten a un fons local
Segons l’informe d’investigació de dilluns de Grayscale, el rendiment de Bitcoin el 2025 ja ha mostrat característiques que divergeixen de la tendència típica posterior a la meitat.
L’empresa creu que la tesi del cicle de quatre anys de llarga durada és probable que resulti incorrecta i que Bitcoin pot arribar a nous màxims l’any vinent.
Un dels senyals clau citats és l’elevada inclinació de l’opció de Bitcoin, que ha pujat per sobre de 4.
Aquest nivell indica que els inversors ja s’han cobert àmpliament contra inconvenients addicionals, sovint un signe que la pressió de venda pot estar disminuint.
Escala de grisos argumenta que, tot i que la perspectiva més àmplia segueix sent incerta, les dinàmiques actuals donen suport a un canvi cíclic.
Tot i així, els analistes adverteixen que una recuperació sostinguda depèn d’inversions significatives en diverses mètriques de flux importants.
Aquests inclouen l’interès obert de futurs, les entrades d’ETF i l’activitat de venda dels titulars de Bitcoin a llarg termini, tots els quals han pressionat els preus en les últimes setmanes.
Les sortides d’ETF es faciliten a mesura que la gana del comprador torna lentament
Els ETF de Bitcoin locals dels EUA, un dels principals impulsors de l’impuls de l’actiu al llarg del 2025, van exercir una pressió a la baixa substancial al mercat al novembre.
Els productes van registrar 3.480 milions de dòlars en sortides netes durant el segon pitjor mes registrat, segons dades de Farside Investors.
Tanmateix, la tendència ha començat a revertir-se.
Els fons ara han registrat quatre dies consecutius d’entrades, inclòs un modest 8,5 milions de dòlars dilluns.
Encara que és aviat, el canvi suggereix que l’interès dels inversors es pot recuperar gradualment després de la recent venda.
El posicionament del mercat reflecteix el que l’analista de Nexo Iliya Kalchev anomena un “restabliment del palanquejament en lloc d’una ruptura de sentiment”.
Afegeix que la trajectòria a curt termini depèn de si Bitcoin pot recuperar el rang baix de 90.000 dòlars per evitar lliscar cap a un suport més fort en els nivells de 80.000 dòlars mitjans i baixos.
La política de la Fed i la legislació de criptografia dels EUA emergeixen com a catalitzadors clau
Els inversors passen ara al següent gran catalitzador macro: la decisió de tipus d’interès de la Reserva Federal dels EUA el 10 de desembre.
Actualment, els mercats assignen una probabilitat del 87% a una retallada de la taxa de 25 punts bàsics, molt més alta que les probabilitats del 63% que tenien un preu fa un mes.
Grayscale assenyala que la decisió de la Fed i la seva orientació avançada podrien tenir un paper important en la configuració de la trajectòria de Bitcoin fins al 2026.
Més tard l’any, el progrés continuat en la regulació dels actius digitals dels EUA pot oferir un altre catalitzador.
L’atenció s’ha centrat en el projecte de llei sobre l’estructura del mercat d’actius digitals, que Grayscale diu que podria ajudar a accelerar l’adopció institucional si manté el suport bipartidista abans de les eleccions de mig termini.
L’impuls va començar amb l’aprovació de la Llei CLARITY a la Cambra a principis d’any, part d’una iniciativa més àmplia de la “setmana de la criptografia” republicana.
Els líders del Senat d’ambdues parts han expressat el seu interès a construir la legislació mitjançant la Llei d’Innovació Financera Responsable, que té com a objectiu establir un marc regulador més clar per als mercats d’actius digitals.
El projecte de llei està en revisió tant al Comitè d’Agricultura del Senat com al Comitè de Banca del Senat.
El president de la banca del Senat, Tim Scott, ha afirmat que els legisladors tenen com a objectiu finalitzar i signar la legislació a principis del 2026, un calendari que podria alinear-se amb el que Grayscale considera un any clau per a la següent fase de creixement de Bitcoin.
