Ether s’ha quedat per sota del nivell de 2.400 dòlars durant tres mesos, amb pèrdues anuals del 21% enfront d’una caiguda de l’11% de la capitalització total del mercat criptogràfic.
El volum d’intercanvi descentralitzat a Ethereum ha baixat al voltant del 53% durant els últims sis mesos. Els ingressos de DApp han caigut al voltant del 49%. Solana i Hyperliquid combinats representen ara aproximadament el 42% de la quota de mercat dels ingressos de DApp, tot i que el valor total bloquejat (TVL) d’Ethereum segueix sent sis vegades més gran que el seu competidor més proper.
El refredament del mercat de memecoin i la disminució de l’emissió de nous tokens han fet que l’activitat comercial sigui dels intercanvis descentralitzats basats en Ethereum, mentre que les blockchains rivals més barates han absorbit la resta.
Els pirates i la competència van menjar el sentiment dels comerciants
Les pèrdues d’explotació relacionades amb la criptografia van assolir aproximadament 630 milions de dòlars només a l’abril. KelpDAO i Drift Protocol van representar més del 80% d’aquesta xifra. La firma de ciberseguretat Hacken va vincular els atacs a actors vinculats a Corea del Nord.
Tal com va informar Cryptopolitan a finals d’abril, l’explotació KelpDAO per si sola va provocar 13.000 milions de dòlars en sortides de TVL d’Aave en pocs dies, amb un deute incobrable al protocol de préstec estimat en 177 milions de dòlars abans que comencessin els esforços de recuperació.
L’erosió de la confiança provocada pels pirates va agreujar el canvi estructural.
Solana i Hyperliquid no només han atret el volum especulatiu. Han anat guanyant constantment la quota d’ingressos de DApp que històricament s’assenta amb Ethereum, especialment en derivats i fluxos de treball de negociació d’alta freqüència, on les tarifes més baixes i la confirmació més ràpida importen més que la pura descentralització.
La pèrdua de paper d’1.400 milions de dòlars de BitMine prova el $ETH tesi de tresoreria
BitMine, el major titular d’Ether que cotitza en borsa, va pagar aproximadament 12.200 milions de dòlars per la seva posició. El valor actual se situa a prop dels 10.800 milions de dòlars, deixant una pèrdua no realitzada d’1.400 milions de dòlars.
La companyia té 5,18 milions $ETHal voltant del 4,12% de l’oferta circulant, amb el 73% d’aquestes fitxes apostades. Els ingressos anualitzats de participacions són de prop de 264 milions de dòlars.
BitMine no ha indicat cap intenció de vendre. Tom Lee, que presideix l’empresa, ha emmarcat $ETH com estar a les “etapes finals de l’hivern mini-cripto”.
Però la pèrdua de paper debilita l’argument que $ETH pot servir com a actiu de reserva de tresoreria corporativa estable, sobretot quan el model de tresoreria de Bitcoin de Strategy també mostra tensió.
Dos grans models de criptotresor construïts en diferents cadenes tenen en compte la gravetat dels seus actius subjacents durant la mateixa setmana.
La propera prova d’Ethereum es troba a la forquilla dura de Glamsterdam, que s’espera que millori l’escalabilitat i el rendiment de la capa base.
Finalment, la construcció de blocs.
A Glamsterdam, Ethereum està rebent ePBS, que permet als proposants subcontractar a un mercat gratuït sense permís de constructors de blocs.
Això garanteix que la centralització del creador de blocs no s’introdueixi en la centralització de l’aposta, però deixa el…
— vitalik.eth (@VitalikButerin) 2 de març de 2026
Si aquesta actualització inverteix la migració a Solana i Hyperliquid o accelera el canvi cap a l’economia de la capa 2 és la pregunta que l’actualització ha de respondre.
El patró actual diu que els inversors presten cada cop més atenció a l’activitat i als ingressos de la xarxa en lloc d’apostar pels preus dels testimonis. Les dades d’Ethereum encara no donen suport a l’aposta.
