-
Bitcoin arriba a un mínim de sis mesos a mesura que cau la confiança dels inversors en una retallada de tipus de la Fed al desembre.
-
Les probabilitats d’una retallada de desembre cauen del 90% a menys del 45%.
-
Diversos funcionaris de la Fed mostren precaució davant la inflació i les retallades de tipus.
-
Les criptografia i les accions són vulnerables a retrocessos bruscos si la Fed manté els tipus estables.
Bitcoin ha caigut al seu nivell més baix en sis mesos i el moment és difícil.
La caiguda arriba quan els inversors perden la confiança que la Reserva Federal reduirà els tipus d’interès a la seva propera reunió. I això està pesant molt tant en accions com en criptomercats.
Els inversors s’estan preparant per a una setmana intensa de dades econòmiques després que el govern hagi reobert després d’un tancament rècord de 43 dies.
La taxa de la Fed redueix les probabilitats
La Fed va reduir els tipus d’interès en 25 punts bàsics en l’última reunió. Després que la Fed va retallar els tipus al setembre, grans institucions com JP Morgan havien pronosticat dues retallades més el 2025 i una més el 2026.
Tanmateix, l’expectativa del mercat de noves retallades al desembre s’ha reduït significativament. Segons l’eina CME Fedwatch, les probabilitats d’una reducció de tipus ara han baixat per sota del 45%.
💥TRENCANT
LES ESPECTATIVAS DEL MERCAT PER A UNA REDUCIDA DEL TIPO DE LA FED AL DESEMBRE ACABAT DE CAIXAR AL 44,4%. pic.twitter.com/zyJaWbCTvP
— DustyBC Crypto (@TheDustyBC) 15 de novembre de 2025
Funcionaris de la Fed prudents davant la inflació
Més funcionaris adverteixen que la inflació encara és massa alta i que potser prefereixen mantenir els tipus on estan.
El president de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, va dir recentment que la inflació continua sent una preocupació i va argumentar que mantenir els tipus estables podria ser la millor opció de cara al desembre. També ha assenyalat que els problemes del mercat laboral probablement són a llarg termini, impulsats pels canvis tecnològics i d’immigració i creu que les retallades de tarifes no poden solucionar-ho.
“Les retallades de tipus podrien tenir efectes més duradors sobre la inflació, ja que el nostre compromís amb el nostre objectiu del 2% es posa cada cop més en dubte. Aquesta va ser la meva raó per discrepar, contra la retallada de tarifes a l’última reunió i una que segueix guiant els meus pensaments mentre vaig a la reunió del desembre“, va dir.
La presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, també ha dit que no donaria suport a una altra retallada de tipus d’interès al desembre. Va dir que necessitaria “evidències convincents” d’un progrés més ràpid de la inflació o un “més que el refredament gradual” del mercat laboral abans de donar suport a més retallades.
Aquestes observacions posen de manifest com de dividida està la Fed ara mateix.
La Fed es troba amb els bancs mentre la liquiditat s’endureix
Enmig dels signes que la liquiditat del mercat s’està reduint, el president de la Fed de Nova York, John Williams, es va reunir recentment amb els principals bancs de Wall Street aquesta setmana per discutir la facilitat de repo permanent (SRF) del banc central.
Williams va reunir els principals concessionaris de la Fed per revisar el propòsit de l’SRF com a eina de política monetària i per recollir comentaris sobre com mantenir-lo efectiu per controlar els tipus d’interès.
L’SRF està dissenyat per permetre que les empreses financeres elegibles converteixin ràpidament els seus tresoreries en efectiu quan la liquiditat del mercat s’apreu. Tot i que es va crear l’any 2021, no s’havia utilitzat fins fa poc. La seva recollida a finals d’octubre va cridar l’atenció, però l’activitat encara era inferior al que molts esperaven.
Alguns funcionaris de la Fed estaven preocupats per per què les empreses van optar per demanar préstecs als mercats a tipus més alts que els que oferia la Fed.
La revolta de la Fed per davant?
De cara al futur, la mateixa Fed pot veure grans canvis l’any vinent. El president de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, renunciarà a principis de l’any vinent, cosa que dóna al president Trump una altra oportunitat per influir en el comitè. El mandat de Powell acaba al maig i una sentència del Tribunal Suprem que podria permetre al president destituir la governadora de la Fed, Lisa Cook, podria afegir un altre canvi.
No obstant això, diversos presidents regionals de la Fed passaran a formar part del comitè l’any vinent i molts d’ells són falcons.
De moment, la incertesa continua i els inversors estan vigilant de prop per veure si la Fed retallarà o mantindrà al desembre.
Impacte en els mercats criptogràfics
Les retallades de tipus solen ser alcistes per als actius de risc com la cripto, perquè les taxes d’interès més baixes solen significar més liquiditat i una major gana de risc. No obstant això, si no hi ha una retallada de tipus a la propera reunió, podria provocar un fort retrocés de les accions i cripto, la qual cosa augmentarà la pressió als mercats ja fràgils.
