“La gent no vol dolaritzar”

La dolarització (o, més precisament, la lliure competència de monedes), va estar al cor de la proposta econòmica que va catapultar Javier Milei a la presidència d’Argentina a les eleccions del novembre del 2023.

Dos anys i mig després, el pes argentí continua sent la moneda de curs legal. I l’explicació que va donar el mateix president el 8 d’abril del 2026, en una entrevista emesa per La Televisión Pública, és cridanera. «Sabeu quin és el principal problema pel qual no podeu dolaritzar? Que la gent no vol dolaritzar», va afirmar.

Milei va afegir: «Nosaltres hem plantejat la dolarització endògena. És a dir, vós si voleu podeu fer les vostres transaccions en dòlars i no obstant això la gent no ho fa. Hem sancionat innocència fiscal i no obstant la gent no ho fa».

La llei d’innocència fiscal -reglamentada el febrer del 2026- va restaurar la presumpció d’innocència en matèria tributària i va habilitar operar en dòlars sense conseqüències legals. La porta, segons Milei, ja és oberta. Però els argentins, en la conducta quotidiana, continuen escollint el pes. I aquesta decisió, per al president, és sobirana.

En estricte rigor vós no us podeu imposar les coses per la força a la gent. I si us vau donar l’opció que utilitzeu els dòlars i continueu usant els pesos, OK… la gent que faci les transaccions en la moneda que vulgui.

Javier Milei, president d’Argentina.

Quan li van preguntar si una dolarització no hagués blindat al programa econòmic davant de turbulències, Milei va reconèixer que hi ha obstacles tècnics —reserves insuficients, sistema financer no preparat— però els va presentar com a secundaris.

“Aquest és un interessant punt però és un problema de segon ordre”, va dir. El principal, va insistir, és que la societat no demana una dolarització.

A més de parlar sobre la dolarització, a l’entrevista Milei va deixar clar que el seu govern seguirà enfocat a derrotar la inflació. «La serra mecànica segueix encesa. El Banc Central ha de continuar prement la política monetària fins a vèncer la inflació. No cedirem. No cedirem gens ni mica», va assegurar.

El president va rebutjar la idea de tolerar més inflació a canvi de més activitat. «L’única forma sota expectatives racionals que vostès poden afectar el nivell d’activitat econòmica és enganyant els agents. M’estàs demanant que menteixi i que et robi perquè a més a més la inflació és un robatori».

La dolarització, en aquest marc, continuarà sent una opció disponible per a qui vulgui fer-la servir. No és una política que l’Estat imposi.

I si l’explicació és la Llei de Gresham?

No obstant això, podria haver-hi una explicació econòmica clàssica que matisi la lectura del president.

La Llei de Gresham —enunciada al segle XVI i resumida en l’aforisme «els diners dolents desplaça al bo»— sosté que quan dues monedes circulen en paral·lel, la gent tendeix a gastar la més feble ia atresorar la més forta.

Dit d’una altra manera: que els argentins usin pesos per a les seves transaccions quotidianes no vol dir necessàriament que els prefereixin, sinó que se’n desfan primer i per això hi ha pesos circulant en l’economia interna. És una cosa similar al que passa amb els que tenen bitcoin (BTC) i prefereixen estalviar-ho en comptes de gastar-ho.

Sota aquesta lògica, la pregunta que l’afirmació de Milei deixa oberta és una altra: mentre el Banc Central segueixi emetent pesos hi haurà una massa de moneda domèstica que la gent buscarà gastar abans que perdi valor.

Des d’aquesta perspectiva, el pes circula no perquè sigui elegit sinó perquè és el que «crema». Els dòlars, en canvi, s’estalvien. Que la gent no dolaritzi les seves transaccions podria ser, precisament, la confirmació que valora el dòlar massa per gastar-lo.