Els futurs perpetus vinculats als actius financers tradicionals (TradFi) van créixer de 3.000 milions de dòlars en volum diari mitjà el gener de 2026 a 8.600 milions de dòlars al març, segons un informe de Binance Research escrit per l’investigador Lim Kim Thye.
Punts clau per emportar:
- Binance Research informa que el volum mitjà diari de TradFi-perps va augmentar de 3 milions de dòlars a 8,6 milions de dòlars entre gener i març del 2026.
- Els perpetus de plata van assolir aproximadament el 40% del volum del contracte COMEX SI al màxim, cosa que indica una forta tracció per al comerç de mercaderies cripto-natives.
- El cap de setmana TradFi-perps va predir correctament la direcció de la bretxa de futurs dilluns el 89% del temps, apuntant cap a un nou paper de descobriment de preus.
Binance té el 41% del mercat de TradFi-Perps, ja que els perpetus d’or i plata atrauen els comerciants dels EUA
A l’informe, Binance Research defineix els instruments com a TradFi-perps, aplicant l’estructura de futurs perpètua inventada per BitMEX el 2016 a actius com or, plata, petroli i accions. A diferència dels contractes de futurs estàndard, els perpetus no tenen data de caducitat. Un mecanisme de tipus de finançament, liquidat periòdicament entre titulars llargs i curts, manté el preu del contracte ancorat al preu spot subjacent, explica l’anàlisi.
Segons Binance Research, els futurs perpetus ja representen més del 70% de tot el volum de futurs criptogràfics. L’extensió d’aquesta estructura als actius tradicionals ofereix als comerciants un accés continu a les matèries primeres i els índexs de renda variable sense la fricció de canvi que comporta els contractes mensuals o trimestrals.
Les plataformes d’intercanvi centralitzat (CEX) gestionen aproximadament el 70% del volum de TradFi-perps, segons l’informe de Binance Research. Al mateix temps, Binance ocupa aproximadament el 41% de la quota de mercat total, una posició coherent amb la seva posició en mercats de derivats criptogràfics més amplis. Segons l’estudi, les plataformes d’intercanvi descentralitzat (DEX) representen el 30% restant, frenades per una liquiditat més fina.
Els perpetus de plata s’han convertit en el producte líder de la categoria, va explicar l’investigador de Binance. Aproximadament 240.000 milions de dòlars en perps de plata es van negociar des del novembre de 2025. Les dades mostren que en el punt àlgid, els perps de plata van assolir aproximadament el 40% del contracte COMEX SI equivalent, el lloc de futurs de plata més gran del món, que representa entre el 70% i el 85% de tots els futurs de plata negociats en borsa a tot el món.
L’estudi explica que els perpetus d’or ja han superat el volum de futurs d’or de diverses borses regionals de mercaderies per amplis marges. Les dades mostren que aquesta bretxa s’ha ampliat cada mes consecutiu.
El cas de comerç de cap de setmana crida una atenció important en l’anàlisi de l’investigador. Els mercats de futurs tradicionals tanquen divendres i tornen a obrir diumenge al vespre, deixant els participants exposats a esdeveniments geopolítics, anuncis de tarifes i comunicacions dels responsables polítics que es produeixen els dissabtes i diumenges.
El cap de setmana del 28 de febrer a l’1 de març, enmig de l’inici de la guerra entre els Estats Units i Israel i l’Iran, el volum de TradFi-perps va assolir els 8.100 milions de dòlars, equivalent al 116% del volum mitjà entre setmana anterior i un 862% per sobre del volum mitjà de cap de setmana registrat fins a aquest moment, segons Binance Research. L’autor atribueix l’augment a l’escalada geopolítica de l’Orient Mitjà, citant-ho com a evidència que els participants busquen activament llocs per actuar quan es produeixen esdeveniments materials fora de l’horari del mercat.
El comerç de perp de cap de setmana s’està convertint en un senyal de preu legítim
La tendència és estructural, argumenta Lim. Les dades de Binance Research mostren que el volum mitjà de cap de setmana va augmentar aproximadament un 300% de gener a març, i es va situar al voltant del 38% del volum entre setmana durant el període de quatre setmanes més recent. Els moviments perpetus dels preus de l’or del cap de setmana van predir la direcció dels futurs de dilluns obrint els buits correctament el 89% del temps, va trobar l’analista.
La correlació entre els canvis de preu de l’or del cap de setmana i les obertures de la bretxa dels dilluns va mesurar 0,80, va informar Binance Research, amb la ràtio de captura mitjana del 57%. Això significa que aproximadament la meitat de l’ajust de preus entre el tancament de divendres i l’obertura de dilluns ja s’havia produït en mercats perpetus abans que es reobrissin els intercanvis tradicionals.
Una assignació 50/20/20/10 a través $ BTCSPY, or i petroli van millorar la rendibilitat total del 59% al 67% des del 2024, en comparació amb una posició de bitcoin pura, van reduir la volatilitat anualitzada un 18% i van reduir la retirada màxima del 36% al 28%, segons les dades de construcció de la cartera recopilades pels investigadors de Binance.
Per als inversors tradicionals, escriu Lim, substituint una cartera convencional de 60/40 per una assignació de 50/30/10/10 a través de SPY, bons dels EUA a 10 anys, $ BTCi un índex de matèries primeres va més que duplicar els rendiments totals del 73% al 153% des del 2020, mentre que va elevar la ràtio de Sharpe de 0,75 a 1,25, segons les dades.
La Securities and Exchange Commission (SEC) dels EUA i la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) van signar un memoràndum d’entesa el març de 2026 amb l’objectiu de permetre que les plataformes financeres integrades funcionin amb diferents tipus de productes sota un únic marc de compliment.
L’estudi de Binance identifica aquest desenvolupament com un vent de cua regulador clau que elimina les barreres estructurals per a les empreses que volen oferir TradFi-perps juntament amb la custòdia, els préstecs i els pagaments. El risc de contrapart, la incertesa regulatòria i la profunditat de la liquiditat segueixen sent preocupacions reals, però la tendència del volum, les dades de descobriment de preus i els números de rendiment de la cartera presenten un cas coherent per a la classe d’actius.
