Un pistó clau en el motor de creixement de Strategy s’hauria de recuperar juntament amb el preu de Bitcoin malgrat que es va disparar l’any passat, van predir els analistes de la firma d’inversió Bernstein en una nota de dimarts.
Tot i que l’empresa compradora de Bitcoin està valorada actualment amb una lleugera prima de les seves participacions en actius digitals, aquesta prima hauria de tornar a augmentar a mesura que els inversors creixin més confiats en la capacitat de l’empresa de Tysons Corner, Virginia, per mantenir l’actiu, van escriure.
“A mesura que es resolguin les preocupacions sobre l’esdeveniment de liquidació de MSTR, esperem una forta recuperació de la prima de MSTR al NAV cap a la seva mitjana històrica”, van escriure, assenyalant que històricament l’empresa s’ha valorat en un valor d’actiu múltiple a net, o mNAV, d’1,57.
Quan el mNAV és alt, Strategy pot augmentar la quantitat de Bitcoin que posseeix per acció venent accions comunes i comprant l’actiu. A la segona meitat de l’any passat, però, el mNAV es va esvair progressivament, arribant a 1,02 dimarts, segons Strategy’s lloc web.
Mentrestant, la companyia ha aprofitat diversos tipus d’accions preferents com a font addicional de finançament per comprar Bitcoin. Aquests productes ofereixen pagaments de dividends, fet que va fer preguntes sobre la capacitat de Strategy per fer pagaments, ja que el preu de Bitcoin va caure un 23% el trimestre anterior.
Els analistes de Bernstein van escriure que Strategy “seria el beneficiari clau” d’una recuperació del preu de Bitcoin. Els analistes creuen que Bitcoin ha tocat fons i podria disparar fins als 150.000 dòlars el 2026, després d’haver assolit recentment un màxim històric per sobre dels 126.000 dòlars a l’octubre.
El preu de les accions de Strategy va caure més d’un 6% dimarts fins a uns 154 dòlars, segons Yahoo Finance. L’any passat, les accions van caure més d’un 50%, tot i pujar fins als 457 dòlars. Després de la reelecció del president dels Estats Units, Donald Trump, el 2024, MSTR va assolir un màxim de 474 dòlars.
A la nota de dimarts, els analistes de Bernstein van mantenir una qualificació de “sobreponderació” per a Strategy, tot i que van reiterar un preu objectiu de 450 dòlars. Dilluns, l’empresa divulgat una pèrdua no realitzada de 17.440 milions de dòlars al quart trimestre, que apunta a una disminució del valor de les seves participacions en Bitcoin.
Recentment, la companyia ha acumulat una “reserva de USD” de 2.250 milions de dòlars per pagar dividends de manera efectiva, una mesura que alguns analistes han qualificat de prudent. Tot i així, altres han advertit que la possible retirada de la cotització de Strategy dels índexs MSCI podria provocar milers de milions de dòlars en sortides.
Comerciants de Myriad: un mercat de predicció propietat de Desxifrarl’empresa matriu de Dastan, va preveure a 17% de possibilitats dimarts que Strategy vendrà Bitcoin aquest any.
En aquesta línia, els analistes de Bernstein van descriure les reserves d’efectiu de Strategy com “una fortalesa”. Van afegir que Strategy podria continuar acumulant Bitcoin utilitzant accions preferents, que podrien ser més atractives com a productes de pagament de dividends si els tipus d’interès cauen.
Strategy gestiona actualment 830 milions de dòlars en pagaments anuals de dividends, cosa que els inversors podrien preocupar més si Bitcoin cau per sota del preu de compra mitjà de Strategy de 75.000 dòlars, van escriure els analistes. No obstant això, van descriure aquestes pors com a injustificades, tenint en compte la mida de l’estoc de Strategy i les obligacions sobre el deute convertible que encara falten a diversos anys.
Tot i així, els analistes van descriure la possible retirada de cotització de l’empresa dels índexs MSCI com un augment a curt termini, així com una major dilució de capital.
