La recent caiguda del preu de Bitcoin ha fet que els analistes del mercat avaluïn si s’està formant un preu mínim, amb un destacat investigador de la cadena que va afirmar que el perfil risc-recompensa ha canviat després de la venda.
Resum
- El control “Escac i mat” suggereix que Bitcoin ha entrat en un territori de “valor profund”.
- Les pèrdues de capitulació de vendes recents s’assemblen a les observades als mínims del cicle del 2022, cosa que indica que es formarà un fons potencial del mercat amb una probabilitat del 60%.
- El preu de Bitcoin pot estar formant un fons, però són possibles noves caigudes a mesura que canvia el sentiment del mercat.
James “Checkmate” Check, un antic investigador principal de Glassnode i autor de Check On Chain, va dir Què va fer Bitcoin L’amfitrió Danny Knowles que Bitcoin va entrar en un territori de “valor profund” a través de múltiples marcs de reversió a la mitjana quan va caure a les zones de preus recents, segons les declaracions fetes al podcast. Check va assenyalar que les pèrdues d’estil capitulació van augmentar fins als nivells que es van veure per última vegada als mínims del cicle del 2022.
Check va dir que si Bitcoin no tendeix cap a zero, la configuració estadística sembla cada cop més asimètrica després de la venda. L’analista va dir que l’entorn actual representa un moment perquè els participants del mercat prestin atenció en lloc de perdre el focus.
L’investigador va dir que es va centrar en l’estructura del mercat en lloc d’identificar un sol venedor forçat darrere del moviment de preus.
Check va oferir una avaluació probabilística, afirmant que les probabilitats de formar fons han augmentat significativament. Va dir que la probabilitat que el mercat ja hagi establert un mínim significatiu se situa en més del 50%, probablement al voltant del 60%, segons la seva anàlisi. L’analista va assignar probabilitats baixes perquè Bitcoin assoleixi un nou màxim històric durant l’any sense un canvi macroeconòmic important ni un esdeveniment important del mercat.
Pel que fa als fons cotitzats en borsa, Check va citar milers de milions en sortides durant la retirada, però va caracteritzar la situació com una desactivació del posicionament en lloc d’un fracàs estructural. Va assenyalar que en un pic anterior, aproximadament el 62% de les entrades acumulades eren submarins, mentre que els actius gestionats de l’ETF només van disminuir en un dígit mitjà. Comproveu les sortides anteriors suggerides alineades amb l’interès obert de CME, d’acord amb els ajustos del comerç de base.
L’analista va criticar la confiança en el cicle de reducció a la meitat de quatre anys com a eina de cronometratge, anomenant-lo un “biaix innecessari”. Check va dir que el seu enfocament prioritza l’observació del comportament dels inversors sobre les prediccions basades en el calendari.
Fins i tot si s’ha establert el mínim, Check va dir que espera que el mercat el revisi. Va argumentar que els fons normalment es formen a través de múltiples “metxes de capitulació” seguits de períodes prolongats d’activitat reduïda, on la incertesa sostinguda erosiona la confiança entre els compradors de cicle final. Check va afirmar que la formulació d’un cas bajista als nivells actuals seria prematur, emmarcant la zona actual com a fase tardana en lloc d’una fase inicial del moviment, tot i que reconeix que els preus podrien baixar encara més.
L’analista va descriure dos intents fallits històrics a l’octubre seguits d’un fort descens que probablement va provocar pèrdues significatives per als participants del mercat. Va fer referència al que va anomenar un “mur de Hodler” de riquesa invertida posicionada per sobre dels nivells clau, inclòs un llindar que va anomenar “l’últim suport del toro”. Check va argumentar que un cop el preu va trencar per sota d’aquests nivells, la probabilitat de baixada va augmentar.
Un nivell de referència clau citat per Check va ser el True Market Mean, descrit com un preu del centre de gravetat a llarg termini que també es solapava amb la base del cost de l’ETF. Va dir que un cop trencat aquest nivell, el règim psicològic va passar a una fase d’acceptació on els participants del mercat van començar a creure que havia començat un mercat baixista.
Check va argumentar que el mercat es va atreure posteriorment cap a una zona de consolidació de gran volum anterior on s’havia produït una part important del volum de negociació d’aquest cicle. Va dir que la venda probablement implicava liquidacions de palanquejament, però ho va emmarcar com a secundari a un canvi més ampli en el sentiment del mercat, on els participants venen repunts durant les tendències a la baixa percebudes.
El senyal de fons més important destacat per Check va ser l’escala de les pèrdues realitzades durant el recent descens. Va dir que les pèrdues per capitulació es van produir a un ritme diari molt gran, comparable al fons del 2022, amb els venedors concentrats entre els compradors recents del cicle final i els que van comprar durant un període de consolidació anterior. Check també va assenyalar que SOPR (Spent Output Profit Ratio) va imprimir al voltant de menys una desviació estàndard, una lectura que històricament només ha aparegut en dos contextos: com a senyal d’alerta primerenca i fases properes al fons.
Check va reiterar que els fons es formen mitjançant un procés que implica múltiples esdeveniments de capitulació seguits de períodes prolongats d’interès especulatiu reduït, en lloc d’un únic preu definitiu.
Llegeix més: El preu de l’HBAR s’acosta a la ruptura a mesura que es forma un patró invers de cap i espatlles
