La Reserva Federal es podria veure obligada a reduir els tipus d’interès si les tarifes del president Donald Trump impulsen la inflació. Els funcionaris de la Fed van mantenir les tarifes constants al gener, però els nous minuts de reunió publicats dimecres van mostrar algunes preocupacions serioses sobre les darreres amenaces tarifàries de Trump a cotxes, semiconductors i productes farmacèutics.
El Comitè Federal de Mercat Open (FOMC) va acordar que les polítiques comercials podrien mantenir la inflació per sobre de l’objectiu del 2% del Banc Central, endarrerint el seu pla per facilitar la política monetària.
En declaracions als periodistes aquest dimarts, el president Trump va dir que està estudiant una tarifa del 25% en les importacions clau, un moviment que podria assolir les cadenes de subministrament i augmentar els preus a les indústries.
Segons els minuts de la Fed, els funcionaris van advertir que les empreses probablement suposarien costos més elevats als consumidors, cosa que podria obligar el banc central a mantenir les taxes altes durant més temps, o acabar amb les condicions econòmiques.
La Fed adverteix que les tarifes podrien frenar la inflació
“Els efectes dels canvis potencials en la política comercial i d’immigració, així com una forta demanda dels consumidors, es van citar com a riscos per a les perspectives de la inflació”, va dir l’acta de gener.
Els funcionaris van assenyalar que les empreses de molts districtes de la Reserva Federal van denunciar preocupacions sobre les tarifes que impulsen els costos d’entrada més alts, provocant pujades de preus a les mercaderies de consum. Els minuts van dir:
“En suport dels seus objectius, el Comitè va acordar mantenir el rang objectiu de la taxa de fons federals al 4-1/4 a 4-1/2 per cent. Els membres van acordar que tenint en compte l’extensió i el calendari dels ajustaments addicionals a la gamma de l’objectiu de la taxa de fons federals, el comitè avaluaria detingudament les dades entrants, les perspectives en evolució i el saldo de riscos. “
Les polítiques comercials de Trump compliquen les decisions de la Fed
Els darrers plans tarifaris de Trump ampliarien els deures existents i introduirien -ne de nous en autos, productes farmacèutics i semiconductors, tots els sectors molt importants per a l’economia dels Estats Units. El president ja ha imposat algunes tarifes a la Xina, però la seva nova proposta portarà les coses més enllà, probablement pertorbar les cadenes de subministrament i pressionar sobre els preus.
Trump va dir dimarts als periodistes que: “Estem buscant tarifes del 25% en cotxes, grans tarifes a productes farmacèutics, semiconductors; hem de protegir els llocs de treball nord -americans”. Si bé no va donar una línia de temps, va deixar clar que la seva administració avança de manera agressiva.
Malgrat la preocupació per les tarifes de Trump, els informes de guanys de Wall Street han estat forts, i moltes empreses van optar per centrar -se en els propers basses de negocis en lloc dels riscos comercials. L’economista principal de Goldman Sachs, Jan Hatzius, en una nota d’investigació de dilluns, va descriure la situació com a “esperits animals sobre les tarifes”.
Hatzius va dir que excloent les empreses energètiques, els ingressos reals al quart trimestre del 2024 van augmentar el 3,2% interanual, en gran mesura a causa de la despesa dels consumidors resistents. Les empreses també es beneficien de l’empenta de desregulació de Trump, que ha impulsat la confiança corporativa.
“La desregulació pot no ser un desemmotllament a curt termini, però l’optimisme més ampli i les expectatives de Capex han millorat bruscament … reforçant la nostra visió de Capex del consum superior per al 2025”, va escriure Hatzius.
La fabricació també està veient guanys. L’índex de gestors de compres de l’Institut de Gestió de Subministrament (ISM) per a la fabricació va assolir el seu nivell més alt en dos anys el mes passat, cosa que va suposar la força del sector. Hatzius va afegir que l’augment de la despesa en noves fàbriques, intel·ligència artificial i incentius fiscals impulsarà el creixement de les inversions empresarials al voltant d’un 5% d’aquest any.
Els minuts de la Fed van dir que: “El comitè estaria disposat a ajustar la posició de la política monetària, si escau, si sorgeixen riscos que poguessin impedir la consecució dels objectius del comitè. Les avaluacions del comitè tindran en compte una àmplia gamma d’informació, incloses les lectures sobre les condicions del mercat de treball, les pressions d’inflació i les expectatives d’inflació i els desenvolupaments financers i internacionals. “
