Sembla que s’està produint un canvi estructural entre Bitcoin ($ BTC) els miners, que tenen un paper crític en la seguretat de la xarxa, ja que part de la seva capacitat computacional es redirigeix a un altre lloc.
La ràpida expansió de la intel·ligència artificial, que va representar gairebé el 80% del finançament de capital risc a principis del 2026, amb un total de 242.000 milions de dòlars, juntament amb la demanda creixent de centres de dades, pot haver contribuït a aquesta tendència. Tanmateix, això no vol dir necessàriament que els miners s’hagin tornat a la baixa $ BTC.
La taxa de hash registra una contracció rara
La taxa de hash de Bitcoin es va contreure el primer trimestre, marcant el seu primer període de creixement negatiu en més de cinc anys.
Interanualment, la taxa de hash de la xarxa ha disminuït aproximadament un 4% a l’hora d’escriure, cosa que apunta a una reducció de la potència computacional total que assegura la cadena de blocs. Aquesta desacceleració s’alinea amb un eix de la indústria més ampli.
En particular, diverses empreses mineres han començat a reassignar la infraestructura cap al processament de dades centrat en IA, on la dinàmica de la demanda i els preus s’ha mantingut forta.
Per a molts operadors, aquesta transició ofereix una cobertura pràctica contra l’enduriment dels marges de la mineria que han persistit des del quart trimestre de 2025, quan el mercat va disminuir. En lloc de confiar únicament en recompenses de bloc i comissions de transacció, els miners s’estan diversificant cap a l’arrendament informàtic i els serveis de dades d’IA.
El canvi ja no està aïllat. Empreses com Plataformes antiavalots, IREN, Bitfarms, TeraWulfi Marathon Digital Holdings tots han pres mesures per expandir-se a la IA i la informàtica d’alt rendiment. El seu posicionament reflecteix una resposta calculada a la creixent demanda d’infraestructures d’IA en lloc d’una retirada del propi Bitcoin.
Els miners es mantenen ferms malgrat el canvi
Tot i que els recursos computacionals es redirigien, el comportament dels miners al mercat explica una història més mesurada.
Segons CryptoQuant, l’índex de posició dels miners de Bitcoin (MPI), que compara les sortides dels miners amb la mitjana mòbil d’un any, ha baixat a -1,2 en el moment de la publicació. Una lectura negativa de l’MPI indica que els miners venen menys de l’habitual. En termes pràctics, això suggereix una distribució reduïda i una preferència per mantenir Bitcoin extret.
Aquesta tendència es fa més clara quan s’observen les reserves mineres. La quantitat total de Bitcoin en poder dels miners ha augmentat, reforçant la visió que l’acumulació es manté intacta.
El 19 d’abril, les reserves mineres se situaven aproximadament en 1,8 milions $ BTC. En termes de dòlars, això equival a uns 140.000 milions de dòlars, el nivell més alt registrat des del 2 de febrer de 2026.
Aquesta acumulació normalment reflecteix les expectatives de la fortalesa futura dels preus. En lloc de sortir de posicions, els miners semblen mantenir l’exposició mentre ajusten la seva estratègia operativa.
Els fluxos de mercat més amplis donen suport a les perspectives
L’activitat minera només representa una capa de l’estructura del mercat de Bitcoin. Els fluxos de capital més amplis continuen proporcionant un context addicional.
En el moment d’escriure aquest article, les dades d’intercanvi puntual mostraven aproximadament 120 milions de dòlars en compres netes de Bitcoin. Això indica un retorn de l’interès de compra després de quatre dies de pressió de venda.
L’activitat institucional reforça encara més aquesta tendència. L’1 de maig, grans inversors van executar una de les seves majors compres de Bitcoin de l’any, desplegant aproximadament 629 milions de dòlars.
La mesura també va allargar una ratxa d’entrades setmanals consecutives, subratllant la participació institucional sostinguda.
Resum final
- La taxa d’hash de Bitcoin ha disminuït, amb un canvi negatiu interanual, ja que els miners redirigeixen la potència computacional cap a la infraestructura d’IA.
- Les reserves mineres han pujat a 140.000 milions de dòlars, el nivell més alt des del febrer del 2026, cosa que indica una acumulació contínua.
