Citant Andrew Kang del Mecanism Capital, Wu Blockchain va anunciar que ha criticat obertament els arguments Ethereum del president de Bitmine, Tom Lee, que afirma que són greument equivocats. En una discussió crítica, Kang observa cinc afirmacions significatives de Lee, com ara l’adopció d’establecoins per Ethereum, la seva posició com a petroli digital, demanda institucional, lògica de valoració i perspectiva tècnica a llarg termini.
Aquesta reacció per part del públic apunta a l’augment del abisme entre els creients d’Ethereum i els no creients, ja que l’economia cripto es transmet a nous marcs com els actius del món real (RWAS) i Stablecoins.
Stablecoins i RWA Adopció: falsa esperança?
Tom Lee ha afirmat que la clau del desenvolupament de Stablecoin i RWA és Ethereum. Kang no està d’acord. Fins i tot amb aquest auge, els ingressos de tarifes Ethereum no han augmentat, cosa que implica que no sigui el guanyador més significatiu d’aquesta nova onada d’adopció. L’analogia de Lee a ETH com a petroli digital s’ha estès àmpliament en els darrers anys. Tot i això, Kang afirma que l’analogia és errònia i fins i tot perjudicial. Segons Kang, vincular la identitat d’Ethereum amb aquesta metàfora compromet el seu paper com a tecnologia sostenible i escalable, particularment en un moment en què la consideració del medi ambient és cada cop més important en les decisions d’inversió institucionals.
Model bust de ETH
L’aspecte més important de la tesi de Lee és que les institucions compren ETH per convertir -se en grups d’interès i posseir la xarxa. Kang desafia aquesta afirmació al·legant que no hi ha gaires proves sobre aquesta afirmació. L’escapa d’Etherium compta amb una participació de més de 28 milions d’ETH a l’avui, i Kang postula que la majoria són proporcionades per participants cripto-natius en lloc dels principals inversors institucionals. Kang descarta aquest model, afirmant que Ethereum no és una empresa i la seva tokenòmica no està d’acord amb un model de valoració d’estil corporatiu.
Perspectives tècniques febles
Finalment, Kang desaprofita l’anàlisi tècnica de ETH per part de Lee. Segons les dades de TradingView, les oscil·lacions no tenen un impuls alcista evident, que dóna suport a l’escepticisme de Kang. En comparació, Bitcoin encara mostra millors tendències i confiança institucional.
La crítica feta per Kang és oportuna a Ethereum. Tot i que ETH continua mantenint un valor d’uns 300 mil milions, els seus rivals, com Solana i Arbitrum estan fent un progrés ràpid tant en RWA com en l’ús de Stablecoins.
Sempre que els arguments de Kangs rebin publicitat generalitzada, Ethereum pot haver de suportar una pressió addicional perquè els inversors tornaran a examinar la seva narració de creixement. Mentrestant, la força relativa de Bitcoin podria ajudar a atraure més inversions institucionals, el que significa que ETH haurà de lluitar encara més per mantenir -se dominant.
