En un informe, el banc d’inversió global Houlihan Lokey va vincular la valoració de la firma de tecnologia blockchain Ripple directament amb el Preu XRP.
En particular, l’informe de febrer de 2024, titulat “Actius digitals: com pot diferir la valoració dels actius tradicionals?”, va ressorgir recentment a la comunitat XRP després que l’investigador SMQKE cridés l’atenció sobre les seves troballes.
La valoració de les empreses Blockchain contrasta amb els mètodes tradicionals
El informe va discutir com la valoració d’empreses de blockchain com Ripple contrasta amb els mètodes tradicionals i va concloure que la major part de la veritable valoració de Ripple es troba en les seves participacions XRP més que en el capital corporatiu.
El banc va destacar que en els projectes blockchain, els inversors solen tenir tant warrants de capital com de fitxes, ja que els tokens solen capturar la major part del valor del projecte. Després va utilitzar Ripple com a exemple principal de com funciona aquesta estructura.
Houlihan Lokey vincula la valoració de Ripple amb el preu de XRP
Per contextualitzar, Ripple va crear la seva xarxa de pagaments al tecnologia blockchain de la XRP Ledger (XRPL). Atès que XRP serveix com a testimoni de gas de la xarxaHoulihan Lokey va suggerir que això fa el testimoni la font principal de valor econòmic de l’ecosistema de Ripple. En el moment de l’informe, XRP cotitzava al voltant de 0,60 dòlars per testimoni.
Houlihan Lokey va estimar que Ripple tenia uns 1.000 milions de dòlars en efectiu i valors i aproximadament 46.000 milions de fitxes XRP, sense assumir cap passiu. En particular, però no tenien afiliacions amb Ripple, mercats com Linqto i EquityZen van negociar les accions de Ripple, i la companyia ho havia fet revelat a programa de recompra d’accions al gener de 2024.
Utilitzant el seu model de valoració, l’informe presentava tres escenaris diferents. En el primer preu del mercat secundari va valorar Ripple en 4.500 milions de dòlars, cosa que implicava un preu XRP de 0,076 dòlars i un descompte de capital del 84%.
Houlihan Lokey vincula la valoració de Ripple amb el preu de XRP
El segon, basat en l’oferta pública de Ripple, va valorar l’empresa en 11.300 milions de dòlars, igual a un implicat Preu XRP de 0,224 $ i un descompte del 60%. La tercera, que utilitzava Preu real de mercat de XRP de 0,60 dòlars, va situar el valor teòric total de Ripple en 28.600 milions de dòlars, tenint en compte les seves participacions en XRP.
Houlihan Lokey va assenyalar que aquest ampli ventall mostra quant els preus dels tokens poden afectar les valoracions de la renda variable. La firma també crida l’atenció nous estàndards de comptabilitat, específicament FASB ASU 2023-08, que exigeixen que les empreses informin els actius criptogràfics al valor just de mercat.
Si Ripple apliqués aquesta regla, hauria de registrar les seves participacions en XRP al seu preu de mercat, apropant el seu balanç a la valoració teòrica de 28.600 milions de dòlars en lloc de les xifres de 4.500 a 11.300 milions de dòlars reflectides en les operacions de capital privat.
Possible valoració de Ripple avui utilitzant la mateixa metodologia
Curiosament, utilitzar el mateix mètode avui en dia crea una estimació molt més alta. Concretament, Ripple té actualment uns 40.000 milions XRPamb 5.000 milions gastables i 35.000 milions en garantia.
Amb el comerç de XRP a 2,30 dòlars, aquestes fitxes valen uns 92.000 milions de dòlars. Si s’afegeixen 1.000 milions de dòlars en efectiu i valors, la valoració teòrica actualitzada de Ripple és d’uns 93.000 milions de dòlars, més de tres vegades el nivell que Houlihan Lokey va estimar a principis del 2024.
Mentrestant, a la conferència Ripple Swell 2025, l’empresa revelat una inversió de 500 milions de dòlars que va aixecar la seva valoració privada fins als 40.000 milions de dòlars.
En particular, el conseller delegat Brad Garlinghouse va dir anteriorment en el any que una OPI segueix sent possible, però no és un focus en aquest moment. Tanmateix, la presidenta de Ripple, Monica Long, ha confirmat recentment que l’empresa no té plans per a una OPI aviat i no ha establert cap termini per a això.
