Durant els últims mesos, Ethereum ha experimentat un descens significatiu de l’activitat dels usuaris a la seva blockchain. Aquesta desacceleració ha reduït la taxa de cremada de la xarxa: un mecanisme que ajuda a disminuir el subministrament ETH amb el pas del temps.
Amb menys fitxes cremades, el subministrament circulant d’ETH ha augmentat, fent pressió inflacionista sobre l’actiu. Com a resultat, la moneda ha lluitat per mantenir un preu estable per sobre del nivell de 2.000 dòlars en els darrers mesos.
La velocitat de cremada baixa és igual a més monedes en circulació
Segons UltrasoundMoney, 72.927 ETH, valorades en 134 milions de dòlars a preus actuals del mercat, s’han afegit a l’oferta circulant d’ETH només el mes passat.
En el moment de la premsa, es troba a 120.730.199 ETH, significativament per sobre dels nivells de pre-fusió.
El subministrament circulant d’Ethereum. Font: UltrasoundMoney
Aquest augment de l’oferta d’ETH es basa en un descens de l’activitat dels usuaris a la xarxa Ethereum, reduint la seva taxa de cremada. El mecanisme de cremada d’Ethereum, introduït mitjançant EIP-1559, destrueix una part de les taxes de transacció per reduir el subministrament circulant d’ETH.
Tot i això, aquest mecanisme està directament relacionat amb l’ús de la xarxa. Així doncs, quan es produeixen menys transaccions així, es cremen menys ETH, donant lloc a un subministrament de subministrament d’ETH.
Segons EtherScan, la quantitat diària de ETH cremada ha baixat un 95% interanual. De fet, la xarxa va registrar recentment la seva menor quantitat de monedes cremades en un sol dia el 20 d’abril.
Èter diari cremat. Font: Etterscan
Per què els usuaris d’Ethereum abandonen la blockchain?
Molts usuaris i desenvolupadors migren d’Ethereum a Solucions de capa 2 (L2) com l’optimisme i l’arbitratge. Aquestes xarxes ofereixen tarifes de transacció significativament inferiors i una execució més ràpida, reduint l’activitat dels usuaris a la mainnet d’Ethereum.
Per exemple, a partir del 30 d’abril, la quota mitjana de transacció a l’optimisme és de només 0,024 dòlars. Per contra, completar una transacció directament a Ethereum va costar als usuaris una mitjana de 0,18 dòlars el mateix dia, que és més de set vegades més car.
Optimisme Taxa de transacció mitjana. Font: Dune Analytics
A més, gràcies a la recent Meme Coin Mania, “Ethereum Killers”, com Solana, han guanyat tracció important durant els últims mesos, allunyant els usuaris de la L1.
En conjunt, aquestes tendències han provocat una disminució del recompte de transaccions d’Ethereum, d’aquí la taxa de cremada de la xarxa.
Com s’acumulen els fonaments d’Ethereum?
La caiguda de la demanda dels usuaris d’Ethereum i l’augment posterior de l’oferta d’ETH han plantejat qüestions importants sobre la força dels seus fonaments.
Quan se li pregunta com Ethereum es compara actualment amb altres xarxes de capa 1 (L1) enmig de debilitat més àmplia del mercat, Vincent Liu, cap d’inversions de Kronos Research, va oferir la seva perspectiva.
“Els fonaments d’Ethereum segueixen sent forts en relació amb altres capa 1, sobretot quan es considera el seu valor total bloquejat (TVL) de 368.921 milions de dòlars, que el situa a la part superior de la taula de classificació”, va dir Liu.
Tot i que Liu va reconèixer que Ethereum ocupa el cinquè lloc en taxes de 24 hores, darrere de Tron, Solana, Hyperliquid, Bitcoin i BNB. Va destacar que la xarxa encara “demostra una demanda i un ús importants”.
Temujin Louie, director general de Wanchain, comparteix una perspectiva similar. Mentre parlava amb BeIncrypto, Louie va assenyalar:
“En comparació amb altres capa 1, els fonaments segueixen sent la força d’Ethereum. A diferència de moltes de la capa 1 amb inflació agressiva com a part del seu disseny, l’arquitectura post-fusió d’Ethereum fa que sigui potencialment deflat. Tot i això, els avantatges de l’EIP-1559 depenen de l’activitat de la cadena. Tot i això, aquest és un avantatge estructural respecte a la majoria de les capa competitives.”
Si bé augmentada l’activitat a través de solucions Layer-2 (L2) i “Ethereum Killers” com Solana poden haver contribuït a una disminució de la demanda dels usuaris a la mateixa Ethereum, Louie creu que la xarxa L1 “continua sent un líder en la descentralització i té un historial gairebé no repartit que continua assegurant el seu lloc al mercat”.
Què passa amb el preu de ETH?
Fins i tot amb forts fonaments fonamentals, la disminució de l’activitat a Ethereum suposa reptes per a ETH a curt i mig termini. Comentant -ho, Liu va explicar que la menor activitat de la xarxa generalment indica una demanda més feble de ETH.
Al mateix temps, l’augment de l’emissió de monedes a la xarxa minva el model deflacionari d’Ethereum, que va ser dissenyat per donar suport a l’apreciació dels preus.
“Aquesta combinació podria donar lloc a moviments de preus baixistes”, va advertir Liu, “sobretot perquè els inversors busquen la capa 1 alternativa que ofereix una millor escalabilitat i una menor taxa”.
Kadan Stadelmann, CTO de la plataforma Komodo, també va destacar el paper dels factors macroeconòmics:
“Si Ethereum experimenta una disminució extensa de l’ús, el preu podria caure considerablement depenent de la quantitat d’ús que baixa, sobretot si la Fed continua la seva política d’ajustament quantitatiu en comparació amb la facilitat quantitativa.
ETS ETILS 2.000 dòlars enmig de reforçar la RSI
Actualment, ETH cotitza a 1.834 dòlars, destacant una immersió de preus de l’1% durant el darrer dia. Malgrat el breu retrocés, la pressió alcista als mercats puntuals de la moneda continua reforçant -se, reflectida per l’índex de força relativa de l’escalada de la moneda (RSI).
En el moment de la premsa, aquest indicador d’impuls és a 57,68. Les lectures de RSI de ETH indiquen les condicions alcistes creixents. Això indica que l’Altcoin té lloc per al moviment a l’alça si augmenta la pressió de compra.
En aquest escenari, el seu preu podria superar els 2.027 dòlars.
Anàlisi del preu de ETH. Font: TradingView
Tanmateix, si la pressió de compra perd impuls, el valor d’ETH podria caure fins a 1.733 dòlars.
