- Els projectes RWA es tracten com a activitats de captació de fons, valors o futurs il·legals segons la legislació vigent.
- Les estructures vinculades a Hong Kong i en alta mar amb personal continental s’apunten explícitament.
- La responsabilitat s’estén a tota la cadena de serveis Web3, no només als emissors de testimonis.
La Xina ha lliurat un dels seus senyals més clars fins ara sobre les finances digitals, classificant formalment la tokenització d’actius del món real com una activitat financera il·legal.
Un avís coordinat de set associacions principals de la indústria financera situa la tokenització RWA a la mateixa categoria prohibida que les monedes estables, les criptomonedes i la mineria de criptomonedes.
El moviment tanca qualsevol ambigüitat restant sobre si els actius tokenitzats podrien evolucionar sota futurs pilots reguladors.
En canvi, els reguladors han dibuixat una línia dura que va més enllà dels emissors de projectes a tota la cadena de serveis Web3, incloses les operacions vinculades a Hong Kong i les estructures offshore amb personal continental.
La declaració va ser emesa conjuntament per la Associació de Finances d’Internet de la Xinael Associació bancària de la Xinael Associació de Valors de la Xinael Associació de gestió d’actius de la Xinael Associació de futurs de la Xinael Associació Xina d’empreses cotitzadesi el Associació de pagament i compensació de la Xina.
Avís normatiu unificat
Les associacions van afirmar que les activitats de RWA no tenen cap base legal segons la legislació xinesa vigent.
La tokenització es va definir com el finançament i el comerç mitjançant l’emissió de fitxes o drets i instruments de deute semblants a tokens, segons els reguladors d’una estructura que introdueix riscos en capes relacionats amb actius ficticis, fallades operatives i comerç especulatiu.
De manera crucial, les autoritats van subratllar que cap regulador xinès ha aprovat cap forma de tokenització d’actius del món real, eliminant les afirmacions que els projectes es troben en fase de prova o estan pendents de registre.
Els observadors legals van descriure l’anunci com un exemple rar de coordinació entre sectors, normalment reservat per als moments en què els reguladors pretenen contenir el risc financer sistèmic.
Incompliments legals descrits
L’avís va assignar l’activitat de RWA directament a les infraccions de la Llei Penal i la Llei de Valors de la Xina.
L’emissió de fitxes al públic mentre es recapten fons es pot tractar com a captació de fons il·legal.
Facilitar transaccions o distribucions de testimonis sense aprovació pot constituir ofertes de valors públics no autoritzades.
Els models comercials que impliquin mecanismes d’apalancament o d’apostes poden incloure operacions comercials de futurs il·legals.
Els reguladors també van rebutjar la premissa que les estructures testimonis poden garantir la propietat o la liquidació dels actius subjacents.
Fins i tot quan els equips reclamen transparència o garantia genuïna, les autoritats argumenten que els desbordaments del risc segueixen sent incontrolables.
Hong Kong i rutes offshore
L’advertència s’adreça explícitament a projectes que intenten saltar les normes continentals mitjançant narratives de compliment a l’estranger, reclamacions d’ancoratge d’actius o exportacions de serveis tecnològics.
El regulador de valors de la Xina insta les corredories nacionals a aturar la participació en les activitats de tokenització de RWA a Hong Kong, ampliant l’abast de la política més enllà del continent.
Una característica clau de la directiva és l’estàndard de responsabilitat aplicat als proveïdors de serveis.
Les institucions i les persones que sabien o haurien d’haver sabut que donaven suport a la moneda virtual o a negocis relacionats amb RWA poden ser responsables.
Aquest estàndard objectiu soscava els models Web3 comuns que es basen en el registre offshore mentre mantenen els equips i les operacions a la Xina.
Impacte de la cadena de serveis Web3
La responsabilitat no es limita als fundadors del projecte.
Els subcontractistes de tecnologia, les agències de màrqueting, els influencers, els proveïdors d’interfícies de pagament i el personal operatiu s’enfronten a l’exposició legal si donen suport a projectes RWA dirigits als usuaris xinesos.
L’avís estableix que fins i tot emprar un sol treballador d’operacions a la Xina pot exposar un projecte offshore al risc d’execució.
Els reguladors van vincular la repressió amb l’augment del frau sota l’etiqueta RWA, inclosos esquemes que involucren monedes estables, fitxes sense valor i narratives mineres utilitzades per a la recaptació de fons il·legal i activitats de piràmide.
El moment també s’alinea amb l’empenta de la Xina per internacionalitzar el iuan digital mitjançant un nou centre de Xangai per a pagaments transfronterers i serveis blockchain, alhora que restringeix l’emissió de monedes estables privades per preservar el control estatal sobre l’emissió de moneda.
