L’empresa matriu de l’intercanvi de criptomonedes Kraken ha acordat adquirir la plataforma de derivats d’actius digitals Bitnomial per fins a 550 milions de dòlars, en una transacció d’efectiu i accions que valora l’empresa en 20.000 milions de dòlars, va dir Payward en un comunicat de premsa compartit exclusivament amb CoinDesk.
Bitnomial, fundada fa més d’una dècada, és la primera plataforma cripto-nativa que garanteix les tres llicències necessàries per operar un negoci de derivats de pila completa a nivell nacional. Té aprovacions per operar un mercat contractual designat, una organització de compensació de derivats i un comerciant de comissions de futurs. L’adquisició drecera de manera efectiva anys de desenvolupament regulatori de Payward a mesura que amplia la seva empremta als Estats Units.
“La forma d’un mercat està determinada per la seva infraestructura de compensació, no pel seu front end”, va dir el co-director general de Payward, Arjun Sethi, assenyalant la liquidació cripto-nativa de Bitnomial, les garanties i les capacitats comercials les 24 hores del dia, els 7 dies de la setmana, com a nucli de l’estratègia.
L’activitat d’acords al sector cripto ha començat a repuntar després d’una caiguda prolongada, ja que les empreses busquen consolidar les capacitats i reforçar la infraestructura després d’anys de volatilitat del mercat i control regulador.
Els jugadors més grans i amb millor capitalització s’orienten cada vegada més a adquisicions que omplin buits estratègics com ara la custòdia, els derivats o el compliment, en lloc de perseguir el creixement a qualsevol preu. Al mateix temps, les valoracions deprimides han creat oportunitats per als compradors, mentre que les startups més petites que s’enfronten a limitacions de finançament estan més obertes a ser adquirides, preparant l’escenari per a una fase més pragmàtica de consolidació del sector.
Ampliació d’escala
Kraken s’ha ampliat abans de la seva oferta pública inicial (IPO) prevista. Payward va dir que va presentar confidencialment un esborrany S-1 a la Comissió de Borsa i Valors dels EUA el 19 de novembre de l’any passat.
Tot i això, CoinDesk va informar el mes passat que l’empresa havia posat en suspens els seus plans de sortida a borsa a causa de les difícils condicions del mercat. Segons fonts, l’empresa encara està considerant una oferta pública inicial, però probablement no fins que les condicions del mercat millorin.
En els darrers anys, Kraken ha perseguit una estratègia de fusions i adquisicions relativament orientada, però cada cop més estratègica, centrada a expandir-se més enllà del comerç pur de criptomonedes a una infraestructura multiactiu i derivats.
La transacció més significativa va ser la seva adquisició de NinjaTrader per 1.500 milions de dòlars el 2025, una plataforma de futurs minoristes amb seu als Estats Units i FCM registrada en CFTC, que va marcar l’acord més gran entre les finances tradicionals i la criptografia i va donar a Kraken un punt directe als mercats de derivats dels EUA i una gran base de comerciants de futurs.
Abans d’això, Kraken va executar adquisicions més petites com ara BCM el 2023 i altres compres de plataforma o d’intercanvi, inclosa l’adquisició posterior de Small Exchange, amb l’objectiu de desenvolupar els seus derivats i capacitats institucionals.
En general, l’activitat de l’acord de Kraken indica una estratègia clara. Utilitzar M&A per adquirir llicències reguladores, infraestructures comercials i bases d’usuaris que l’ajuden a evolucionar cap a una plataforma de negociació més àmplia, de grau institucional i multiactiu que abasta els mercats tradicionals i de criptomoneda.
Negoci de derivats
La plataforma combinada integrarà la infraestructura regulada de Bitnomial amb la distribució global i la liquiditat de Payward entre marques com Kraken i NinjaTrader. S’espera que les ofertes inicials incloguin marge al comptat, futurs perpetus i opcions per als clients dels EUA sota la supervisió de la Comissió de comerç de futurs de mercaderies.
Payward ha anat desenvolupant el seu negoci de derivats a nivell mundial, adquirint una plataforma de futurs criptogràfics al Regne Unit el 2019 i llançant una oferta de la UE el 2025. Amb Bitnomial, ara afegeix una pila nord-americana totalment regulada.
L’acord també amplia Payward Services, la branca d’infraestructura B2B de l’empresa, permetent als bancs, fintechs i corredories accedir als derivats regulats dels EUA mitjançant una única integració d’API.
Es preveu que l’operació, que cobreix el 100% del capital de Bitnomial, es tanqui el primer semestre del 2026, a l’espera de les condicions habituals i de les sol·licituds reguladores.
Llegeix més: L’intercanvi de criptomonedes Kraken va apuntar en un intent d’extorsió, però diu que no hi va haver incompliment i que no hi va haver cap risc de fons del client
