Les reserves d’or de la Xina han crescut durant 17 mesos consecutius, impulsades per la compra implacable d’or del banc central i un canvi de desdolarització de l’or que està reconfigurant silenciosament com les grans economies emmagatzemen la riquesa. El descobriment d’or de la Xina a Wangu, a la província de Hunan, el jaciment d’or més gran conegut del món, ha afegit una nova dimensió de l’oferta interna a aquesta imatge, mentre que l’acumulació d’or dels BRICS a tot el bloc continua augmentant al ritme que pocs prediuen fa només cinc anys.
Les reserves d’or de la Xina augmenten a mesura que l’acumulació d’or dels BRICS accelera la desdolarització
Dos descobriments que van canviar el mapa
Quan la Xina va anunciar el camp d’or de Wangu a la província de Hunan el novembre de 2024, es va obrir amb un nombre que va aturar la gent en el seu camí: 300 tones ja confirmades, a través de més de 40 venes que arribaven als 2.000 metres sota terra. El jaciment Wangu descobert d’or de la Xina tampoc es va aturar aquí. Utilitzant el modelatge 3D, els experts van projectar que el lloc podria contenir més de 1.100 tones fins a 3.000 metres, amb un grau de mineral de 138 grams per tona mètrica, més de cinc vegades la mitjana global de menys de 25 grams.
El preu a les taxes d’or actuals supera els 83.000 milions de dòlars. Un any després, el novembre de 2025, la Xina va treure un segon rècord: Dadonggou a la província de Liaoning, que va registrar 1.444,49 tones i es va convertir en el jaciment únic més gran del país des de 1949. Ajunteu els dos i obtindreu més de 2.500 tones, més de sis anys complets de producció anual d’or xinesa descoberta en poc més de dotze mesos. Els geòlegs xinesos van acabar la carrera el desembre de 2025 confirmant un dipòsit d’or submarí de 562 tones a la costa de Shandong, també el més gran d’aquest tipus a tot Àsia.
Compra d’or al banc central: per què la Xina segueix emmagatzemant
Malgrat aquestes troballes, la Xina consumeix molt més or del que extreu. El país va consumir 950 tones el 2025 amb una producció d’unes 381 tones, una bretxa de gairebé 600 tones cada any. Ara mateix, els compradors xinesos també estan canviant la manera d’utilitzar l’or: per primera vegada, les compres de barres i monedes van augmentar un 35% fins a les 504 tones, superant la demanda de joies, que va baixar un 31% fins a les 363 tones. Les llars xineses tracten l’or com a estalvi i assegurança, no com a decoració, i aquest comportament impulsa la demanda molt més enllà del que pot cobrir l’oferta interna.
Font: Administració Estatal de Divises, World Gold Council
Tal com mostra el gràfic anterior, les reserves d’or de la Xina com a proporció de les reserves de divises van augmentar fins al 10% a principis del 2026, des del 4% només tres anys abans. El Banc Popular de la Xina ha ampliat ara la compra d’or del banc central a 17 mesos consecutius, augmentant el total de les participacions oficials a 2.313 tones. Els Estats Units tenen 8.133 tones, més de tres vegades la xifra actual de la Xina, i Pequín té clara la intenció de tancar aquesta bretxa.
Ray Jia, cap de recerca per a Àsia Pacífic al World Gold Council, va declarar:
“Les reserves d’or de la Xina han augmentat de manera consecutiva durant 16 mesos, enviant un missatge important: en el món actual, el paper de l’or com a diversificador de cartera eficaç i coixí d’incertesa és molt rellevant”.
L’acumulació d’or dels BRICS i la retirada tranquil·la del dòlar
La Xina no persegueix sola aquesta desdolarització de l’or. Les nacions BRICS+ tenen ara més de 6.000 tones d’or combinades, el 17,4% de totes les reserves d’or del banc central del planeta, en comparació amb l’11,2% del 2019. En els primers nou mesos del 2025, els membres del BRICS+ van afegir 663 tones d’or, per un valor d’aproximadament 91.000 milions de dòlars en aquell moment. Rússia en té 2.336 tones i les reserves d’or de la Xina se situen en 2.313 tones; els dos països junts representen gairebé tres quartes parts del total del bloc.
El catalitzador que va accelerar l’acumulació d’or dels BRICS va ser el 2022: Occident va congelar 300.000 milions de dòlars d’actius russos i tots els principals bancs centrals del planeta van prendre notes. La Xina va reduir les seves participacions del Tresor dels Estats Units d’1,3 bilions de dòlars a uns 690.000 milions de dòlars durant els anys següents i va redirigir aquest capital a or. Des de llavors, la quota del dòlar a les reserves globals ha baixat fins al 57%, la més baixa des de 1994. Una enquesta del World Gold Council de 2025 també va trobar que el 73% dels banquers centrals espera que aquesta quota continuï baixant. Mentrestant, els membres de BRICS+ estan provant un prototip d’unitat de liquidació anomenada “la Unitat” (un 40% de monedes d’or i un 60% de monedes membres) a la plataforma de pagaments transfronterers mBridge.
El Consell Mundial de l’Or va declarar:
“Les contínues compres d’or del PBoC i la robusta compra d’or als bancs centrals globals envien un missatge vital: en un món caracteritzat per riscos geopolítics elevats i incerteses polítiques en diversos fronts, l’acumulació constant dels bancs centrals subratlla el paper durador de l’or com a cobertura dels riscos sistèmics”.
Cada tona que la Xina treu del sòl a Hunan o a la costa de Shandong és una tona que les reserves d’or de la Xina absorbeixen internament: sense risc de sancions, sense dependència dels preus occidentals. Amb l’acumulació d’or dels BRICS que encara creix mes rere mes i la compra d’or del banc central a tot el bloc no mostra signes de desacceleració, aquest canvi de desdolarització de l’or s’assembla menys a una tendència i més a un restabliment estructural de com el món té valor.
