Google (NASDAQ: GOOGL) ha tingut una bona marxa aquest mes, les seves accions han pujat més d’un 26% com una de les accions amb millor rendiment del mercat.
El rally també ha superat l’S&P 500 més ampli, mantenint Google al centre de l’atenció dels inversors. Ara, s’està generant més impuls abans del proper informe de guanys d’Alphabet el 29 d’abril.
Els inversors se centren principalment en si els esforços d’intel·ligència artificial (IA) de la companyia s’han traduït en creixement. En conseqüència, tots els ulls estan posats en Google Cloud i Gemini.
Gemini i Google Cloud impulsen el sentiment dels inversors
De fet, el sentiment dels inversors s’ha basat principalment en aquests dos aspectes del negoci d’Alphabet. Com a resultat, un bon rendiment dels guanys podria reforçar encara més el sentiment alcista.
Per exemple, Citi va augmentar recentment el seu preu objectiu a Alphabet a 405 dòlars des de 390 dòlars, citant la implicació dels usuaris amb les funcions de Gemini, les tendències dels ingressos publicitaris i l’impuls continu a Google Cloud.
De la mateixa manera, l’analista d’Evercore ISI Mark Mahaney ha assignat a les accions un objectiu de preu de 400 dòlars a causa de la demanda en els segments bàsics i la fortalesa contínua de la divisió del núvol. A més, els analistes van assenyalar un sòlid endarreriment com a senyal d’una demanda empresarial sostinguda.
En general, el sentiment de Wall Street es manté generalment positiu, amb uns guanys ajustats per acció que s’esperen al voltant de 2,62 dòlars i estimacions d’ingressos entre els 106 i 107 mil milions de dòlars. La xifra representa aproximadament entre un 18% i un 20% anual.
L’impuls del núvol s’accelera, però hi ha un problema
En particular, al quart trimestre del 2025, els ingressos de Google Cloud van augmentar un 48% interanual (YOY) fins als 17.700 milions de dòlars, un salt notable respecte al creixement del 34% registrat el trimestre anterior. El conseller delegat, Sundar Pichai, també va destacar un augment seqüencial del 55% de l’endarreriment del núvol (240.000 milions de dòlars).
La força del segment s’ha alimentat per l’adopció empresarial de productes d’IA, incloses les unitats de processament tensor (TPU), juntament amb solucions vinculades a models com Gemini 3.
Naturalment, per mantenir aquest impuls, Alphabet augmentarà significativament la seva despesa. Per exemple, la companyia espera que les despeses de capital arribin entre els 175.000 i els 185.000 milions de dòlars el 2026, gairebé el doble de la quantitat gastada el 2025.
Tot i que aquestes inversions podrien oferir rendiments substancials a llarg termini si la demanda d’IA continua sent forta, també introdueixen un risc més gran. Concretament, les despeses d’amortització han augmentat un 38% fins als 21.100 milions de dòlars el 2025.
També s’espera que l’augment de la inversió en infraestructures d’IA i centres de dades pesi en els marges, ja que els costos operatius més elevats van compensar parcialment el creixement. Per tant, fins i tot si Google Cloud continua registrant un fort creixement, la rendibilitat podria patir a causa de l’augment dels costos.
Els fonaments de Google segueixen sent forts
Des d’una perspectiva a llarg termini, els fonaments d’Alphabet segueixen sent convincents. La companyia continua dominant la cerca a Internet, opera una potent plataforma de YouTube i està ampliant els seus negocis al núvol.
La companyia també va acabar el 2025 amb 127.000 milions de dòlars en efectiu i equivalents, superant els seus 46.000 milions de dòlars en deute. El seu segment principal de publicitat també continua generant un flux d’efectiu gratuït, mentre que les subscripcions a YouTube també estan sorgint com una contribució significativa.
A més, els actius intangibles profunds de Google i els efectes de xarxa arrelats haurien d’ajudar a defensar el seu lideratge en cerca. Per descomptat, la inversió esmentada en IA, ara present en gairebé tots els productes d’Alphabet, ofereix un avantatge a llarg termini.
Així, tot i que la valoració no és barata, cotitza a més de 30 vegades els guanys, es podria argumentar que segueix sent raonable, atesos els avantatges competitius i el perfil de creixement de l’empresa.
Les accions de Google són una compra? Consens de Google de Wall Street
Dos dies abans dels guanys, Google gaudeix d’un consens de “Compra forta” a Wall Street, basat en 31 informes d’analistes disponibles agregats durant els darrers tres mesos el TipRanks. El preu mitjà de les accions de GOOGL se situa en 387,68 dòlars, el que significa que el mercat espera un augment del 12,57% en els propers 12 mesos.
En general, les accions de Google semblen ser una inversió atractiva a llarg termini. No obstant això, donada l’escala dels seus plans de despesa, un posicionament acurat i una atenció especial al proper creixement de Google Cloud, així com a les xifres de guanys per acció (EPS), poden ser prudents abans i després del proper informe de guanys.
Imatge destacada a través de Shutterstock
