Bitcoin va negociar al voltant de 68.780 dòlars dimarts, ja que els ETF de bitcoins locals dels EUA van registrar la seva entrada diària més forta en més d’un mes.
Els fons van afegir un total de 471 milions de dòlars el 6 d’abril, segons les dades de SoSoValue, marcant la major entrada des del 25 de febrer i el sisè total diari més gran d’aquest any. La xifra es manté per sota del règim de flux màxim de gener, quan diversos dies de negociació van superar els 700 milions de dòlars.
Aquests alts fluxos d’entrada es produeixen a mesura que el bitcoin continua aturant-se per sota dels 70.000 dòlars, amb una demanda puntual i una distribució febles per part dels grans titulars. Els ETF han compensat cada cop més aquesta pressió, actuant com a font principal de compra marginal.
Els senyals macro ofereixen una direcció limitada. Els mercats estan valorant una probabilitat del 98% que la Reserva Federal mantingui els tipus estables a la seva reunió d’abril, segons dades de Polymarket, amb expectatives mínimes de retallades o pujades a curt termini.
La relació de Bitcoin amb la política monetària global pot estar canviant, i els ETF canvien no només l’escala de la demanda sinó el seu moment.
Un informe recent de Binance Research descobreix que la correlació de bitcoin amb el seu Global Easing Breadth Index, que fa un seguiment de 41 bancs centrals, s’ha tornat molt negativa des del 2024, el mateix any que es van aprovar els ETF spot dels EUA. Abans d’això, el bitcoin tendia a seguir cicles d’alleujament amb un retard. Aquesta relació ara s’ha invertit, amb l’efecte invers gairebé tres vegades més fort.
El canvi reflecteix qui estableix el preu marginal. El comerç minorista va reaccionar una vegada a la macro després del fet. Els fluxos institucionals impulsats per ETF són més avançats i es situen per davant dels moviments polítics previstos.
“BTC pot haver evolucionat d’un macro ‘receptor retardat’ a un ‘preu líder'”, va escriure Binance Research.
Les entrades d’ETF continuen absorbint l’oferta i ancorant els preus, cosa que podria explicar l’entrada diària continuada.
Si el que proposa Binance Research és vàlid, el bitcoin pot continuar negociant com un actiu amb visió de futur, els preus dels bancs centrals pivoten abans dels mercats tradicionals en lloc de reaccionar-hi després del fet.
