Les monedes estables en euros han augmentat un 1.200% sota MiCA, ja que la claredat regulatòria atrau capital institucional als actius digitals denominats en euros. La gestió controlada de reserves (que requereix un 100% de suport fiduciari per als emissors de monedes estables de la UE) ha augmentat la confiança dels inversors gairebé un 50%.
Tot i que el creixement de l’1.200% no ha estat uniforme en tots els actius digitals denominats en euros, reflecteix un canvi massiu en l’estructura del mercat després de la implementació de MiCA. En conseqüència, el creixement sorprenent es concentra notablement en fitxes compatibles amb MiCA que han absorbit liquiditat dels seus rivals no regulats. Els principals actors financers com Société Générale i Deutsche Börse ja estan utilitzant monedes estables en euros per a la gestió de fons tokenitzats i els pagaments a l’engròs.
A més, els bancs tradicionals representen ara gairebé el 40% dels nous emissors de fitxes de diners electrònics (EMT), la qual cosa impulsa l’ús actiu de criptografia entre els grups de menors ingressos (minoristes). Tanmateix, aquest ús és majoritàriament pla o en declivi. El mercat europeu de les monedes estables s’ha consolidat en una carrera d’alts apostes entre emissors nadius de criptomonedes i consorcis bancaris, deixant un buit ara omplert per uns quants jugadors dominants.
La classificació “E-Money Token” de MiCA canvia la demanda de monedes estables
L’estricta classificació de les monedes estables vinculades a l’euro com a “Fitxas de diners electrònics” ha canviat fonamentalment la seva demanda. Les regles clares que exigeixen que almenys el 30%-60% de les reserves garantides per fiat es mantinguin com a dipòsits bancaris han augmentat la confiança institucional. Els EMT regulats ara representen aproximadament el 25% de tot el volum de transaccions de monedes estables a la UE.
L’interès dels consumidors per les monedes estables recolzades per l’euro també ha augmentat significativament, impulsat per l’augment de la demanda. L’activitat de cerca d’aquests actius ha augmentat un 313% a Itàlia i un ~400% a Finlàndia. MiCA ha establert normes uniformes als 27 estats membres de la UE, que permeten el “passaport” (la capacitat d’operar als 27 estats membres de la UE amb una única llicència). Tanmateix, els fluxos es concentren notablement a jurisdiccions com Malta, Alemanya i els Països Baixos. Aquests països lideren l’emissió de llicències MiCA.
Els principals actors com UniCredit, BBVA i BNP Paribas també han format el consorci Qivalis per llançar un ferrocarril de monedes estables d’euro compartit i compatible amb MiCA a finals de 2026. El consorci de 12 grans bancs europeus té com a objectiu operacions de liquidació institucional i tresoreria. El seu objectiu és crear una moneda estable d’euro predeterminada per als mercats criptogràfics globals, aprofitant la seva base de dipositants massiva existent. Estan responent a la reducció del mercat de monedes estables el 2026 enmig de l’aplicació total de MiCA. Molts gegants que no complien, com ara USDT i EURT de Tether, es van veure obligats a sortir de la UE.
Els del cercle $EURC domina el mercat europeu de monedes estables
A l’abril de 2026, Circle’s $EURC domina el mercat europeu de monedes estables, amb més del 50% de la quota de mercat de monedes estables en euros. L’empresa va aconseguir la seva llicència EMI francesa abans d’hora, cosa que li va permetre “passaport” $EURC als 27 estats membres de la UE. El $EURC ara està profundament integrat en el comerç físic mitjançant els 40 milions de terminals TPV d’Ingenico. També està integrat a l’assentament institucional a través de la xarxa Stellar. En conseqüència, el $EURC token ha vist augmentar el volum de transaccions en més d’un 1.100%.
Société Générale-FORGE $EURCV també ha registrat un creixement superior al 340% en el volum de transaccions. El $EURCV token se centra en la liquidació de bons tokenitzats i els pagaments a l’engròs. Recentment, ha ampliat la seva estratègia multicadena a la xarxa Stellar i XRP Ledger per aprofitar els ecosistemes de pagament transfronterers.
L’augment de les monedes estables amb llicència de MiCA també està alimentant una rotació de capital massiva a mesura que els inversors migren de les monedes estables offshore no regulades a RWA en cadena. Es preveu que aquestes monedes estables en euros assoleixin el 40% de quota de mercat al sector RWA a mesura que avanci l’any. La quota de mercat és especialment important, ja que els reguladors esperen que els béns immobles tokenitzats a la UE arribin als 500.000 milions d’euros el 2027. Altres fitxes alineades amb MiCA que estan guanyant força inclouen EURI (Finances dels membres), EURQ (Quantoz) i EURE (Monerium).
No obstant això, tot i que la taxa de creixement de les monedes estables en euros ha estat espectacular (superant l’1.200% del volum de transaccions per a fitxes específiques), el mercat de monedes estables en euros encara es queda per darrere del mercat de monedes estables de 300.000 milions de dòlars dels EUA. No obstant això, la tendència indica un entorn nou, estable i compatible per als actius digitals europeus. Les monedes estables en euros representen gairebé el 13% de l’activitat global de pagaments total.
