L’estrany moviment d’ETHZilla

ETHZilla, una empresa que va guanyar notorietat per estructurar la seva estratègia financera al voltant de l’acumulació d’èter (ETH), la criptomoneda Ethereum, va anunciar una inversió poc freqüent per a l’ecosistema d’actius digitals: la compra de motors d’avions per al lloguer comercial.

Segons una presentació presentada el divendres 24 de gener a la Comissió de Borsa i Valors dels Estats Units (SEC), la companyia va adquirir dos motors CFM56-7B24. per un total de 12,2 milions de dòlarsa través d’una filial de nova creació anomenada ETHZilla Aerospace LLC. Es tracta de motors que s’utilitzen habitualment en avions comercials Boeing 737, un dels models més estès a l’aviació civil a nivell mundial.

L’operació es va finançar amb una part del vostre tresor basat en la moneda nativa Ethereum. Als preus actuals, aquesta quantitat equival a uns 4.000 èters, una fracció més petita en comparació amb el total que té l’empresa, que s’estima en 69.802 ETH.

Aquesta quantitat d’èter està valorada en aproximadament 203 milions de dòlars, el que significa que la compra dels motors representava menys del 6% de les seves participacions en ETH.

Tot i així, l’exposició d’ETHZilla es manté lluny de la d’altres empreses amb estratègies més agressives. BitMine Immersion (BMNR.US), l’empresa que actualment lidera les participacions corporatives d’ETH, manté més de 177.000 ETH al seu balanç, valorats en uns 4.243 milions de dòlars. És una diferència que mesura l’abast encara limitat de l’aposta d’ETHZilla, que ocupa el setè lloc d’aquest rànquing d’empreses amb més ETH a la seva tresoreria.

La decisió d’ETHZilla forma part d’un context més ampli: un entorn marcat per tensions geopolítiques i macroeconòmiques per a les empreses amb tresoreries basades en actius digitals. Això inclou episodis d’alta volatilitat que afecten especialment actius considerats de risc, com les criptomonedes. En el cas de l’ETH, l’actiu registra una caiguda anual del 5%:

El moviment suposa un nou pas en la transformació del model de negoci de l’empresa. ETHZilla va operar originalment amb el nom de 180 Life Sciences (ATNF), una empresa de biotecnologia que cotitza al Nasdaq, segons informa CriptoNoticias.

Abandonant aquest enfocament, la companyia va fer un canvi estratègic cap a la gestió d’actius i la recerca de fluxos d’efectiu recurrents, primer amb una forta exposició a ETH i ara amb inversions en actius materials.

D’aquesta manera, després del repunt inicial que van tenir les seves accions l’agost de 2025, després d’anunciar l’estratègia basada en l’èter, Els títols ETHZilla es van tornar a alinear amb la tendència a la baixa anterior.

En aquest escenari, la compra de motors apareix com una estratègia de diversificació d’ingressosque pretén combinar l’exposició a l’ecosistema de la criptomoneda amb actius tangibles capaços de generar fluxos d’efectiu previsibles.

De què tracta la nova estratègia ETHZilla?

A la pràctica, l’empresa ja ha començat a executar aquesta estratègia. I segons el document presentat a la SEC, Actualment els motors estan llogats a una gran companyia aèriamentre que la seva gestió operativa anava a càrrec d’Aero Engine Solutions, a canvi d’una quota mensual.

L’acord també inclou una clàusula de compravenda. Per tant, un cop expirat el contracte d’arrendament, qualsevol de les parts pot exigir la compra o venda de cada motor per 3 milions de dòlars, sempre que es mantinguin en condicions de funcionament correctes.

En aquest marc, La incursió al mercat dels motors aeronàutics no és tan estranya com podria semblar a primera vista.. A la indústria de l’aviació, les companyies aèries rarament compren motors de recanvi per a cada avió. En canvi, recorren a llegir els motors mantenir operatives les seves flotes quan una unitat ha de sortir de servei per manteniment o avaries tècniques, evitant així que una aeronau estigui en terra durant setmanes, amb el consegüent impacte econòmic.

Aquest model va donar lloc a un mercat específic en el qual operen empreses especialitzades que compren motors i els lloguen amb contractes a mitjà i llarg termini, generant ingressos relativament estables. El context actual reforça el seu atractiu: la indústria s’enfronta a una escassetat de grans motors i colls d’ampolla de producció, mentre que el trànsit aeri continua creixent.

Segons les estimacions de l’Associació Internacional de Transport Aeri (IATA), les companyies aèries gastaran uns 2.600 milions de dòlars només el 2025 en el lloguer de motors de recanvi i el mercat global de llegir els motors creixerà amb força en els propers anys.

Més que un abandonament d’ETH, l’operació reflecteix un intent d’equilibrar el risc i la rendibilitat, utilitzant una part limitada de la seva tresoreria. per entrar en un negoci defensiu amb demanda estructural.