- L’estratègia de Michael Saylor va llançar i augmentar una nova oferta d’accions preferida de 500 milions a 2.800 milions de dòlars.
- La seguretat de “estirament” promet un pesat pagament anual del 9% sense data de finalització i un dividend regulable i flexible.
- L’acord és l’últim en l’esforç durant els anys de Saylor per transformar l’estratègia en un vehicle financer per adquirir Bitcoin.
La recerca implacable de Michael Saylor de transformar la seva empresa, Strategy, en un malabarista financer que adquireix Bitcoin ha assolit un nou nivell d’ambició.
La firma ha llançat i, a continuació, ha augmentat ràpidament una nova oferta de borses preferida, recaptant un impressionant 2.800 milions de dòlars en un acord que mostra encara més la capacitat de Saylor en els mercats de capital i la insaciable apetit de inversors per exposar -se al mercat de cripto en auge.
A mesura que els preus de cripto continuen la seva marxa a l’alça, Saylor’s Bitcoin Holding Company, Strategy, ha tornat a demostrar la seva capacitat única per aprofitar l’entusiasme del mercat.
La companyia va tenir un preu nou de seguretat el dijous, que ha batejat com a “estirament”. Aquesta oferta promet als compradors una pesada pagament anual del 9% sense data de finalització especificada, una característica inusual al món de les accions preferides.
Inicialment previst com a acord de 500 milions de dòlars, l’oferta es va augmentar fins a 2.800 milions de dòlars a causa d’una demanda aclaparadora, segons una persona que coneixia la transacció que va demanar romandre en l’anonimat.
Aquest moviment és la demostració més recent, i potser més audaz, de Wizardry Wallor de Saylor en el seu esforç durant anys per pivotar una empresa de programari intermedi, abans coneguda com MicroStrategy, en una entitat corporativa obsessionada amb un objectiu: recaptar el màxim de diners possible per adquirir el màxim de bitcoin possible.
Al darrer recompte, l’enfocament de la companyia es va situar en unes 600.000 monedes, per valor d’aproximadament 70 milions de dòlars.
“Aquesta no és la primera iniciativa d’enginyeria financera per estratègia”, va assenyalar Campbell Harvey, professor de la Duke University. “En qualsevol situació en què la vostra empresa val molt més que un valor fonamental, recaptareu diners”.
Des de la primera compra innovadora de Bitcoin de l’estratègia el 2020, Saylor ha utilitzat una àmplia gamma d’instruments financers, incloent la venda de capital, l’emissió de diversos tipus de deutes i la captació de diverses piles d’accions preferides.
En fer-ho, no només ha acumulat un colossal Tresoreria Bitcoin, sinó que també ha inspirat una flota d’imitadors, impulsant una nova indústria d’empreses públiques dedicada a l’anomenada “estratègia del tresor” de comprar i mantenir criptocurrencies.
La seguretat “estirament”: un nou gir sobre un tema antic
Molts dels instruments financers anteriors que han impulsat l’augment de l’estratègia s’han demostrat més populars del que s’esperava, però fins i tot en aquest context, la demanda de “estirament” era notable.
Les accions comunes de la companyia van augmentar dimecres un 0,5% i van augmentar un 43% impressionant durant l’any.
Les noves accions de “estirament” ocupen un lloc específic en l’estructura de capital complexa i inusual de l’estratègia.
S’asseuen per sobre de les accions comunes de l’empresa i les seves altres accions preferides, que porten noms creatius com “vaga” i “stride”, però es mantenen subordinades als seus bons convertibles i una altra acció preferida coneguda com a “lluita”.
Una de les característiques clau que distingeix el “estirament” de les ofertes anteriors és el seu dividend flexible. A diferència d’un pagament fix, aquesta seguretat permet a l’estratègia ajustar la taxa de dividends.
Cada mes, la firma establirà una nova taxa de pagament amb l’objectiu de mantenir el preu de les accions prop de la marca de 100 dòlars, augmentar o reduir el dividend segons sigui necessari per mantenir aquest objectiu. És una combinació única d’un model de preus dinàmics i un exercici de confiança i un clar recordatori que, en el món de l’enginyeria financera, l’estratègia sovint crea les seves pròpies regles.
Disminuir els rendiments? Un descompte per guanyar sobre els inversors
Si bé aquesta flexibilitat pot apel·lar a la gran i dedicada base de fan dels inversors minoristes de Saylor, també introdueix una nova capa d’incertesa en una estructura de capital ja complexa.
Hi ha alguns signes que les tàctiques de Saylor poden afrontar rendiments una mica disminuint, ja que el valor de l’empresa, en relació amb el bitcoin que posseeix, ha suposat que s’ha reduït.
En un pas per guanyar els inversors per la seva darrera oferta, l’estratègia va oferir les accions “estirades” amb un descompte. Les accions, que es preveuen portar un dividend inicial del 9%, es van vendre per 90 dòlars cadascuna.
Això es trobava a la part inferior de la gamma comercialitzada i representa un descompte al seu valor nominal de 100 dòlars, segons la persona que coneix l’acord.
Malgrat el descompte, la demanda de l’acord proporciona l’últim i més potent signe de l’Avid de Saylor i del fervor especulatiu continuat que s’està produint pels mercats financers.
Segons un informe anterior de Bloomberg, les principals institucions financeres com Morgan Stanley, Barclays PLC, Moelis & Co. i TD Securities van treballar en aquest acord de referència.
