Arkham va revelar recentment que l’estratègia de Michael Saylor ha estat movent constantment una gran part de les seves participacions lluny de Coinbase.
En l’última actualització, Arkham va confirmar que Strategy ha transferit 58.390 BTC, per valor d’uns 5.100 milions de dòlars, durant els últims dos mesos de Coinbase a Fidelity, ja que va augmentar l’ús de Fidelity Custody.
L’estratègia s’ha mogut més de 5 milions de dòlars de Coinbase
Segons a la plataforma d’anàlisi, Fidelity executa un sistema omnibus que agrupa els actius dels clients, és a dir, alguns dels recursos de Strategy. Bitcoin ara apareix sota l’etiqueta de Fidelity a Arkham en lloc de la pròpia de Strategy.
Arkham va assenyalar que, fins i tot amb aquests moviments, encara fa un seguiment del 92% de tota la cartera de Bitcoin de Strategy. En aquests moments, Strategy té 641.692 BTC, valorats en aproximadament 56.140 milions de dòlars, i ja ha traslladat 165.709 BTC, o uns 14.500 milions de dòlars, a Fidelity Custody.
Aquesta nova actualització es basa en la divulgació anterior d’Arkham del 14 de novembre, quan la plataforma va informar que Estratègia ja havia mogut una gran quantitat de Bitcoin aquell dia. Arkham va dir que Strategy va transferir 43.415 BTC, per valor de 4.260 milions de dòlars, a més de 100 adreces.
SOBRE ELS MOVIMENTS DE BITCOIN ESTRATÈGIA D’Avui
Des de les 00:00 UTC d’avui, Strategy ha traslladat 43.415 BTC per valor de 4,26 milions de dòlars a més de 100 adreces diferents.
Durant les últimes dues setmanes, Strategy ha estat fent transferències de Coinbase Custody (el seu custodi existent) a un nou dipositari. Creiem… pic.twitter.com/RY9mcT8MDv
— Arkham (@arkham) 14 de novembre de 2025
La plataforma d’investigació va confirmar que Strategy havia passat les dues setmanes anteriors traslladant els actius de Coinbase Custody, el seu antic custodi, a un de nou. Arkham va dir que l’activitat del 14 de novembre probablement incloïa transferències directes de Coinbase al nou custodi, moviments interns dins del nou sistema de custodi i actualitzacions de la cartera a l’interior. Coinbase.
Preocupacions sobre les vendes de Bitcoin
Tanmateix, Arkham va aclarir en aquell moment que aquestes transferències no representaven vendes. La firma també va emfatitzar aquest moviment de les carteres amb l’etiqueta Arkham de Strategy mai automàticament senyals que l’empresa va vendre qualsevol Bitcoin.
Segons la plataforma, Strategy sovint gira les seves carteres i custodis, i qualsevol persona que l’observés de prop durant aquestes dues setmanes hauria vist una activitat similar seguida d’etiquetes de custòdia actualitzades.
Malgrat aquestes explicacions, les transferències van generar preocupacions sobre possibles vendes, sobretot perquè Bitcoin s’ha enfrontat pressió a la baixa forta. Durant l’última actualització, Bitcoin es va comerciar a 87.202 dòlars, més d’un 20% menys per el mes.
Com a resultat, Els beneficis no realitzats de l’estratègia s’han reduït bruscament fins al 16,9%, o uns 8.150 milions de dòlars, molt per sota del 68,6%, o 32.470 milions de dòlars, que es va registrar a principis d’octubre quan Bitcoin es va comerciar per sobre dels 124.000 dòlars. El moment d’aquestes grans transferències internes durant una forta caiguda de preus va alimentar l’especulació que Strategy havia començat a vendre.
Per exemple, després dels moviments del 14 de novembre, va suggerir el periodista Walter Bloomberg que els moviments podria reflectir vendes, encara que va admetre que la situació no estava clara. Miquel Saylor més tard va abordar el rumor directament i va dir l’empresa no havia venut cap Bitcoin.
No hi ha veritat en aquest rumor.
— Michael Saylor (@saylor) 14 de novembre de 2025
Què està passant realment
En un detall explicacióArkham va dir que cada transferència probablement reflectia una de les tres accions: una directa moure’s de Coinbase al nou custodi, una transferència interna dins del sistema del nou custodi o una actualització rutinària de la cartera per Coinbase. Arkham va repetir que el moviment a la cadena no indica una venda.
En lloc de vendre, Strategy ha anat augmentant les seves participacions durant la recessió. Des d’octubre, la companyia ha comprat 9.839 BTC en sis compres, augmentant el seu total a 649.870 BTC en el moment de l’actualització.
Enmig de la caiguda del preu, Strategy també va abordar la seva posició de palanquejament i va assegurar als inversors que la companyia encara manté una forta cobertura contra el seu deute convertible.
Strategy va explicar que si Bitcoin tornava al seu preu mitjà de compra de 74.000 dòlars, l’empresa encara tindria 5,9 vegades més actius que el valor del seu deute convertible, una mètrica que anomena la seva qualificació de Bitcoin. Strategy va afegir que fins i tot en un retrocés més profund fins als 25.000 dòlars, la cobertura es mantindria en 2,0x, que continua sent un nivell còmode per al seu balanç.
