L’estratègia de Michael Saylor comença a ensorrar-se, i ja no hi ha cap més pretendre el contrari. Durant el cap de setmana, Cryptopolitan va informar que Bitcoin havia baixat per sota dels 76.000 dòlars, trencant la línia que feia anys que mantenia el pla de Saylor, que és exactament 76.037 dòlars, el nivell mitjà on Strategy Inc. va comprar el seu Bitcoin.
I ara, Saylor està oficialment sota l’aigua.
Les accions de MSTR han baixat gairebé un 70% des de la part superior. L’empresa ja no rep una prima de les seves accions. I cada cop és més difícil recaptar diners. El model no funciona com abans.
La caiguda actual de Bitcoin elimina l’últim nivell de suport
Ara mateix, Strategy té més de 712.000 BTC. Però el valor d’aquest dipòsit s’està reduint ràpidament. Bitcoin va caure a 74.541 dòlars dilluns, gairebé igualant el mínim de 74.425 dòlars de l’abril passat, just després que Donald Trump guanyés les eleccions del 2024. Ara és el nivell més baix des de llavors.
La baixada va acabar un gener brutal. Bitcoin va perdre gairebé un 11% el mes passat, el seu quart mes vermell consecutiu. Això no ha passat des de l’accident després de la corrida de toros del 2017.
No hi ha cap emergència immediata. No hi ha cap trucada de marge. No han de vendre cap Bitcoin. I Strategy encara té 2.250 milions de dòlars en efectiu d’ofertes d’accions anteriors.
Però el problema més gran és, ara què? Ningú compra les seves accions com abans. Sense compradors nous, no poden seguir executant el mateix llibre de jocs.
La idea de Saylor era vendre accions quan el preu era alt, i després utilitzar aquests diners en efectiu per comprar més Bitcoin. Va ser una manera intel·ligent de construir el tresor sense demanar més préstec. Això va funcionar quan els inversors estaven emocionats. Ara aquesta il·lusió ha desaparegut. La paraula clau d’estratègia ja no és suficient per convèncer els comerciants. Tothom està mirant altres coses; Accions d’IA, or, plata, el que es mogui.
Bitcoin tampoc no actua com abans. Inflació? No va ajudar. El dòlar cau? No va ajudar. Fins i tot quan els reguladors sonaven positius, la moneda es va quedar allà. La gent està cansada. La narració està trencada.
Les accions de Strategy ara cotitzen com un rastrejador, no com una aposta
Amb les accions que ja no cotitzen per sobre del seu valor de Bitcoin, Strategy no pot tornar a fer el mateix truc. Vendre noves accions ara diluiria el que ja queda, i no hi ha cap avantatge.
La capitalització de mercat i el valor del Bitcoin que posseeixen són gairebé els mateixos. Així, quan Bitcoin cau un 1 o un 2%, arrossega l’estoc amb ell. És tan ajustat.
Els comerciants esperen més pèrdues quan s’obrin els mercats dels EUA. L’or també ha baixat, després de la caiguda més gran d’un dia en deu anys. Tot tremola. I la configuració de Strategy depèn de la confiança. Sense això, només és una empresa que té monedes.
