-
Actualment, l’estratègia es sobrevalora en relació amb el bitcoin que posseeix.
-
Michael Saylor creu que la moneda digital pot arribar a 180.000 dòlars abans d’una gran caiguda.
S’ha acabat el cicle ascendent de Bitcoin (BTC)? Tot i que és difícil respondre a aquesta pregunta amb un “sí” o un “no”, hi ha alguns signes que suggereixen que aquesta manifestació podria acabar.
Un d’aquests senyals ho demostra Willy Woo, un analista i comerciant professional, que afirma que això L’estratègia, l’empresa de contribució pública amb més bitcoin en la seva tresoreria, s’està preparant per a l’inici d’un cicle baixista.
En aquest sentit, diu: “Hi ha una ruptura de la línia de tendència. Sovint, en els patrons d’anàlisi tècnics, hi ha un rebot i una nova prova d’aquesta línia abans que caigui realment. La meva tesi de treball és que el valor de comptabilitat ajustat (MNAV) disminueix a través de l’emissió i les vendes d’accions (ATM), en preparació d’un sostre de cicle en el proper trimestre.
Abans de veure el gràfic, on s’observa aquesta ruptura baixista, cal aclarir alguns problemes per entendre quina és la tesi de Woo. Tal com ha informat Cryptonototicies, la firma que dirigeix Michael Saylor té un programa al mercat (ATM), un mecanisme d’emissió d’acció per obtenir diners ràpids per finançar les compres de BTC sense haver de dependre dels seus ingressos operatius.
Però, què vol dir que l’estratègia baixa el MNAV mitjançant la venda d’accions?
El MNAV és el valor net dels actius calculats al preu de mercat. En el cas de l’estratègia, És una mètrica que permet estimar la quantitat de l’empresa tenint en compte el preu actual del BTC que té. És a dir, reflecteix el valor de la seva BTC fins al preu de mercat actual, que proporciona una estimació més realista del valor de l’empresa si s’estableixen els seus actius.
A diferència del valor de comptabilitat (NAV), que registra el BTC al cost d’adquisició, el MNAV capta amb més precisió les variacions del valor de mercat.
Ara, segons la tesi de Woo, quina estratègia fa és emetre més accions a través del caixer automàtic per diluir el MNAV de manera controlada. Això, segons l’analista, no és aturar l’acumulació de BTC, sinó preparar -se amb antelació per al final del cicle ascendent.
D’aquesta manera, la firma busca disminuir l’impacte que podria tenir una futura correcció severa del preu BTC en el MNAV de l’empresa.
I aquí arriba el més interessant: l’estratègia és emetre accions quan la prima és alta, aprofitant aquest sorprenent. Per dir -ho en termes més senzills, la companyia es sobrevalora en relació amb la BTC en possessió.
Actualment, l’acció d’aquesta empresa, que opera amb el bitllet MSTR, cita amb una prima de més de 36.000 milions de dòlars en comparació amb el valor de mercat de les seves participacions BTC (628.791 BTC). Aquesta bretxa és clau en la tesi de Woo, quan emeten accions mentre que la sobrevaloració persisteix, la companyia dilueix gradualment el seu MNAV per acció, Capital es recull en condicions favorables i es posiciona més sòlidament en cas de correcció de mercat eventual.
La seva anàlisi s’acompanya del gràfic que compara el rendiment de l’acció d’estratègia (MSTR) amb el fons de BlackRock Bitcoin (ETF) de BlackRock, el bitllet del qual és IBIT, en vuit espelmes:
Com es pot veure, el preu descompon una línia de tendència alcista, cosa que suggereix una debilitat relativa de MSTR contra IBIT. El fet que l’estratègia es mantingui al darrere d’ETF podria ser un signe que el mercat ja respon a la dilució generada per les emissions d’accions.
L’aparició d’un “9” vermell sol marcar un possible esgotament alcista, mentre que els valors “9” o un “8” verd indiquen zones de rebot o inversió.
En aquest cas, la relació MSTR/IBIT va trencar la seva línia de tendència, cosa que podria assenyalar una condició global. Aquesta ràtio mesura el rendiment relatiu de l’estratègia contra ETF: quan baixa, implica que les seves accions tenen un rendiment inferior al BTC.
La tesi de Woo podria trobar un suport en les projeccions de Michael Saylor, que ho ha declarat BTC augmentarà fins a 180.000 dòlars i després es col·lapsarà a 140.000 dòlars.
Tot i que defensa l’estratègia d’acumulació BTC, també reconeix la volatilitat a la qual s’exposa l’actiu digital.
Continuant amb aquesta projecció de preus, la tesi de Woo té sentit: Si bé BTC encara té una manera de seguir, l’estratègia aprofita els preus actuals per reforçar la seva posició abans d’una eventual correcció.
Des d’aquesta perspectiva, la dilució mitjançant ATM no seria un signe de debilitat, Però una jugada preventiva per afrontar la tempesta que arribaria.
