Bitcoin (BTC) continua navegant per un panorama de mercat complex definit pels fluxos d’ETF canviants, els vents en contra macro i l’evolució del sentiment dels inversors. Malgrat un modest guany del 2% durant la setmana passada, la criptomoneda insígnia continua baixant més d’un 8% durant el mes després d’haver caigut breument per sota dels 100.000 dòlars abans d’estabilitzar-se prop dels 105.000 dòlars.
Al mateix temps, una mètrica mostra precaució: l’interès obert de Bitcoin a través dels intercanvis ha caigut al seu nivell més baix en set mesos, actualment rondant els 32.100 milions de dòlars, segons dades recuperades per Finbold de la plataforma analítica. CryptoQuant el 12 de novembre.
Això és notable en aquell moment perquè l’interès obert representa el valor total dels contractes de futurs pendents i serveix com a baròmetre de la participació especulativa. Normalment, una contracció indica que els comerciants estan desenrotllant posicions palanquejades, sovint un reflex d’una convicció minvant o una incertesa més gran.
Curiosament, aquest descens es produeix enmig de la debilitació de l’entusiasme a curt termini pels ETF de Bitcoin puntuals, que havien estat un motor clau de la demanda a principis d’any. Després de setmanes d’entrades rècord, l’impuls de l’ETF s’ha refredat, amb diversos fons que han vist sortides modestes a mesura que els inversors reavaluen l’exposició al risc.
Així, l’activitat dels derivats suavitzant reflecteix aquesta pausa, cosa que suggereix que els comerciants institucionals poden estar movent-se al marge mentre esperen indicacions macro o reguladores més clares.
Dades en cadena de Bitcoin
No obstant això, sota la superfície, els indicadors estructurals continuen donant suport. La correlació de Bitcoin amb el rendiment del Tresor dels EUA a 10 anys s’ha invertit fins a -0,88, cosa que subratlla el seu creixent atractiu com a cobertura de cartera contra els mercats tradicionals. Mentrestant, les dades de la cadena mostren que els titulars a llarg termini continuen acumulant-se, cosa que insinua la confiança en el paper de reserva de valor a llarg termini de Bitcoin, fins i tot quan s’esvaeix el fervor especulatiu.
De cara al futur, els analistes estaran pendents d’un repunt de l’interès obert juntament amb les entrades d’ETF renovades, una combinació que podria reintroduir la volatilitat i l’impuls direccional. A la baixa, la zona de 100.000 a 104.000 dòlars segueix sent una àrea de suport crucial; El fet de no mantenir-lo podria convidar a un més despalanquejament, mentre que els tancaments sostinguts per sobre dels 106.000 dòlars poden reavivar el sentiment alcista.
