-
Tot i la reculada, la quantitat de diners a l’economia ha pujat 33% des del gener.
-
Alhora, la cotització de USDT ha augmentat de forma gradual, en un 8% des de començament d’any.
L’economia veneçolana passa un primer trimestre del 2026 marcat per una volatilitat persistent i un diferencial canviari que desafia els intents d’estabilització.
Segons les dades més recents publicades pel Banc Central de Veneçuela (BCV), la liquiditat monetària va experimentar una caiguda del 7,37% durant la setmana finalitzada el 6 de març, situant-se en 1.201 milions de bolívarsmenys que els 1.297 milions de bolívars reportats fins a la setmana del 27 de febrer.
Tot i la contracció setmanal, la tendència macroeconòmica de l’any mostra un panorama diferent. Des de gener de 2026, la quantitat de diners circulants a l’economia ha incrementat un 33%. Això, malgrat les variacions negatives registrades en setmanes prèvies, com es veu a continuació:
Ara bé, aquesta reculada puntual de 7,3% no ha frenat l’avenç del dòlar oficial ni la cotització dels criptoactius estables com USD Tether (USDT). En canvi, l’expansió que s’ha enregistrat des que va començar el 2026 ha exercit una pressió directa sobre els preus de les divises.
L’exemple més clar és la cotització del dòlar dels Estats Units. La divisa ha passat de cotitzar-se en 301 bolívars al gener a assolir els 445,6 bolívars per a mitjans de març, cosa que representa una devaluació del bolívar superior al 48%, com ho va reportar CriptoNoticias.
Aquesta acceleració en el tipus de canvi oficial suggereix que els ajustaments setmanals a la liquiditat no són suficients per compensar la desconfiança en la moneda local i la demanda de divises per a la cobertura comercial.
Per la seva banda, el comportament de l’USDT al mercat P2P ofereix una visió complementària de la crisi de confiança. L’històric d’intercanvi USDT/VES mostra que l’stablecoin ha escalat un 8,2%, passant de 597 bolívars al gener a consolidar-se als 648 bolívars aquest 17 de març, tal com s’aprecia a la gràfica següent:
Si bé l’USDT mostra una volatilitat més erràtica als gràfics de curt termini —amb pics pronunciats que van arribar a fregar els 750 bolívars a començament d’any—, la seva tendència actual és estabilització a l’alça. Sembla que el mercat ha assimilat l’USDT no només com un mecanisme de pagament, sinó com el principal refugi de valor davant l’escalada del dòlar oficial.
La reducció de la liquiditat reportada pel BCV al tancament del 6 de març podria interpretar-se com un intent de drenar excedents per contenir la inflació. Tot i això, mentre la cotització oficial i la del mercat digital mantinguin les seves trajectòries ascendents, els agents econòmics continuaran desplaçant els seus actius cap al dòlar i l’USDT, retroalimentant el cicle de devaluació que ha caracteritzat aquest inici del 2026.
Aquesta contracció a la liquiditat monetària actua com un «torniquet» temporal que busca frenar la velocitat de circulació del bolívar, intentant limitar la capacitat de compra de divises al mercat. Tot i això, les dades demostren que aquesta mesura és insuficient per revertir la tendència alcista. En haver menys bolívars disponibles però una necessitat de cobertura creixent, la pressió sobre el tipus de canvi oficial i el USDT persisteix, encarint l’accés a aquests actius de refugi.
