Estalviar en dòlars (USD) mai no ha estat la millor opció, considerant que altres actius financers ofereixen més rendibilitat malgrat el seu risc. Tot i això, aquesta particularitat té més rellevància amb l’entorn macroeconòmic actual, segons un informe del banc JP Morgan, fet per Kenneth Datta, estrateg d’inversions globals.
“Mantenir efectiu durant un cicle de retallada de taxes d’interès pot resultar en la pèrdua de guanys potencials d’altres classes d’actius”, adverteix el banc. Per això, suggereix mirar més enllà de la volatilitat actual als mercats financers.
La retallada recent de tipus d’interès als Estats Units “podria tenir efectes d’ampli abast en diverses classes d’actius”, destaca Datta. Es tracta de la primera reducció en més de quatre anys, cosa que entreveu l’inici d’una nova fase. Per això veu crucial comprendre com podrien reaccionar els diversos mercats per posicionar les carteres.
Històricament, les taxes dinterès shan retallat per estimular el creixement econòmic durant períodes de desacceleració econòmica i incertesa. Aquesta política “redueix el cost dels préstecs, encoratjant les empreses a invertir i als consumidors a gastar, cosa que pot ajudar a impulsar l’activitat econòmica”, aclareix.
En conseqüència, múltiples classes d’actius tendeixen a reaccionar a l’alçacom les accions i els bons emesos amb anterioritat a la retallada. Tot i això, cal assenyalar que aquests no són els únics. Aquest entorn ha afavorit històricament també la pujada de l’or, així com la de bitcoin (BTC) i criptomonedes.
La retallada de taxes suposa un canvi per als mercats financers
Quan es retallen les taxes d’interès, cal que els rendiments dels bons del Tresor solen disminuir, ja que els nous resulten menys atractius en comparació dels bons existents amb rendiments més alts. Per això, la rendibilitat tendeix a superar l’efectiu en un entorn de relaxació monetària.
“La renda variable també sol comportar-se bé durant els cicles de retallades de tipus, especialment si s’espera que l’economia aconsegueixi un ‘aterratge suau'”, esmenta el reporti de JP Morgan. Cal assenyalar que aquest últim terme refereix a un escenari on el creixement econòmic s’alenteix, però evita una recessió.
L’analista afirma que les taxes d’interès més baixes redueixen els costos d’endeutament per a les empreses, cosa que podria impulsar els guanys i els preus de les accions. “La renda variable de qualitat pot oferir oportunitats atractives en aquest escenari”, assenyala.
A més, recalca que la retallada de taxes propicia una caiguda dels dipòsits en efectiu, cosa que fa que sigui una inversió menys atractiva en comparació amb altres classes d’actius. De fet, el dòlar ha tingut un rendiment inferior als bons bàsics i la renda variable en 10 dels darrers 12 cicles de retalladescom exhibeix la taula.
L?escenari de retallades de taxes d?interès sol motivar la demanda de risc. Per això, actius d’alta volatilitat com bitcoin i les criptomonedes han respost a l’alça davant de períodes així, cosa que planteja optimisme per a la seva continuïtat, com va reportar CriptoNoticias.
Tot i que cal assenyalar que aquesta mesura també reflecteix debilitat econòmica, per la qual cosa l’impacte en els mercats depèn del seu desenvolupament. És per això també que, davant aquesta incertesa, metalls preciosos com l’or tendeixen a pujar per no dependre d’una economia particular, cosa que a més és influenciada per les tensions geopolítiques, com la recent escalada bèl·lica entre Israel i l’Iran.
Per tant, davant el recent inici d’una etapa de retallades de taxes, el reporti de JP Morgan esmenta que pot ser una bona idea considerar la reassignació de l’excés d’efectiu a altres actius. És important avaluar aquesta decisió en funció de la tolerància individual al risc, els objectius d‟inversió il‟horitzó temporal, aclareix.
“La primera retallada de tipus del cicle actual assenyala un canvi en la política monetària destinat a donar suport al creixement econòmic”, sosté. Per tant, “els inversors que mantenen una part significativa de la seva cartera en efectiu podrien quedar endarrerits respecte dels que assignen actius de més rendiment a llarg termini”, conclou l’informe.
Aclariment: aquest article va ser escrit com a informatiu. No representa una recomanació financera ni un consell d’inversió. Cada inversor és responsable de fer la seva pròpia investigació.
