MARA es projecta com una bona inversió per al 2025

Marathon Holdings, Inc. (MARA), la major empresa de mineria de bitcoin (BTC) que cotitza a la borsa, experimenta un retrocés de 28% en el preu de les seves accions l’últim any. Tot i això, segons l’analista borsari Brent Hecht, de cara al 2025 que acaba d’iniciar, podrien resultar una bona inversió que es valoritzi.

“El recent augment de bitcoin a més de USD 100.000 pot fer-te sentir com si t’haguessis perdut alguna cosa si no vas comprar abans”, assenyala l’analista. Tot i així, creu que ara pot ser un bon moment per adquirir-lo pel seu potencial alcista, però no és l’únic.

“Una altra opció és comprar una empresa de mineria de bitcoin que tingui BTC al seu balanç, com Marathon Holdings (MARA)”, afegeix. En un informe sobre això, publicat el 6 de gener, l’especialista aclareix que aquesta companyia ha adoptat l’estratègia de MicroStrategycosa que possibilita l’alça de les seves accions.

Les accions de MicroStrategy (MSTR), empresa de serveis de programari, han estat de les que millor rendiment han tingut a nivell global el 2024, registrant una pujada de 360%. Això ha estat propiciat per les seves compres recurrents de bitcoin, actiu que es va apreciar 120% alhora

“MicroStrategy ara és famosa per implementar una estratègia de tresoreria de bitcoin, en què emeten deute i accions per comprar BTC i mantenir-los al seu balanç”, explica Hecht.

Com exhibeix al següent gràfic, MicroStrategy cada trimestre incrementa la quantitat de bitcoin per acció. Per tant, si el preu de bitcoin augmenta, el de MSTR pujarà en una quantitat igual més un múltiple de la taxa de creixement de BTC per acció.

Marathon Holdings ocupa el segon lloc quant a quantitat de bitcoin (44.893 BTC) al seu balanç entre totes les empreses que cotitzen a la borsa, darrere de MicroStrategy (447.470 BTC).

Gràcies a observar l’èxit de MSTR en l’adquisició de bitcoins utilitzant els mercats de deute i accions, Mara Holdings ha començat a implementar la mateixa estratègia. No hi ha hagut cap dubte sobre això, en veure com MicroStrategy ha adquirit una impressionant quantitat de bitcoin sense desplegar una sola màquina de mineria, una quantitat amb què Mara Holdings només pot somiar”

Brent Hecht, analista borsari.

Afirma l’analista que “el període entre el 2025 i el 2026 podria ser excepcionalment alcista per a Mara Holdings”. No només recolza aquesta projecció a la seva estratègia de seguiment de MicroStrategy, sinó també a l’anàlisi tècnica.

Sobre l’anàlisi tècnica, precisa que el preu de MARA portava una clara línia de tendència descendent que es dirigia cap al fons que va experimentar el 2020. No obstant això, des de finals del 2022, exhibeix una reversió i una possible tendència ascendent, com a plasma a el següent gràfic.

“Els fonaments han de donar suport als aspectes tècnics i, atès l’èxit que ha tingut MSTR amb la seva estratègia, espero que MARA també experimenti un èxit similar”, expressa Hecht.

L’empresa a més ha millorat la seva eficiència energètica i ha augmentat la seva producció de bitcoin a nivell trimestral durant el 2024, com figura a continuació. “És impressionant i necessari que Mara hagi aconseguit aquesta millora amb el temps”, ressalta l’especialista a causa de la forta competència a la mineria.

Diversificació de Marathon amb KASPA

Per a l’analista, també és rellevant que Mara Holdings ha diversificat les seves operacions més enllà de bitcoin, afegint la mineria d’un altre criptoactiu. Es tracta de la criptomoneda kaspa (KAS), nom que significa plata en arameu.

D’acord amb Hecht, bitcoin és una meravellosa reserva de valor a llarg terminiperò falla en el seu funcionament com a sistema de pagament efectiu. Els seus arguments els resumeixen en dos aspectes: els temps de bloc massa lents i les tarifes de transacció massa altes. Això és una cosa per al que kaspa sembla ser més òptim, esmenta i aclareix:

Aquesta pot ser una declaració controvertida per als entusiastes de Bitcoin, però l’esperit principal de Bitcoin és la descentralització. I encara que per a alguns això només significa la xarxa Bitcoin, m’agrada pensar en la descentralització en termes molt més amplis. Personalment, crec que la descentralització no s’hauria de donar únicament en termes de computació geogràfica, sinó també en l’existència de nombroses xarxes mitjançant les quals les persones puguin triar la millor xarxa per a les seves necessitats específiques”.

Brent Hecht, analista borsari.

Amb això en consideració, aprofundeix que, perquè la major empresa minera que cotitza a la borsa decideixi invertir recursos en un nou token, ha d’haver comprovat que és sòlid.

“Com que Mara és el primer miner públic a minar kaspa, és possible que adquireixi una quantitat superior en relació amb qualsevol altra empresa, cosa que li atorga una posició similar a Kaspa, com MSTR té en bitcoin”, sosté. Tot i això, cal tenir en compte que aquest actiu gairebé no ubica el lloc 46 dels més grans per capitalització.

En fi, “un dels riscos més grans per a Mara Holdings serà mantenir la solvència mantenint una relació sana entre el finançament de les seves compres de bitcoin amb deute i capital”, afegeix. Per tant, veu vital que reforci el seu negoci.

Cal ser cautelosos

“Bitcoin és una inversió meravellosa quan el preu puja, però si una persona (o empresa) utilitza deute per adquirir-lo, també pot portar la seva ruïna pel camí a la baixa”, recorda Hecht.

La perspectiva de Hecht sobre bitcoin “és alcista a curt termini”. “Però si el preu de BTC supera els USD 200.000, aleshores procediria amb cautela a l’hora de mantenir accions de Mara Holdings o MicroStrategy”, adverteix ja que aleshores esperaria l’inici d’un nou mercat baixista.

Tot i això, fa excepció que espera una caiguda de bitcoin durant el proper mercat baixista més lleu que les de passat. Encara que, amb això, preveu que algunes empreses palanquejades massa es veuran arrossegades llavors a la baixa i potser a la possibilitat de fallida.

Segons la seva visió, un cop acabi la festa alcista de BTC, hi haurà venedors i una pressió de venda general sobre aquestes empreses. “L’estratègia de MicroStrategy i Mara Holding de vendre accions per un valor més gran que el bitcoin que tenen actualment per acció funciona molt bé, fins que BTC torni a entrar en un mercat baixista”, subratlla.

Els accionistes podrien experimentar un rendiment negatiu més gran que qualsevol caiguda en el preu de bitcoin i després trobar-se esperant fins al proper mercat alcista perquè les accions canviïn. Això suposant que l’empresa en qüestió pugui sobreviure a la recessió, alerta Hecht.

L’analista recorda que, durant l’últim criptohivern del 2022, diverses empreses de mineria i préstecs de bitcoin es van declarar en fallida després de la caiguda de la moneda, com va reportar CriptoNoticias. Per tant, adverteix això com un risc clau per a les companyies com Mara Holdings que han començat a prestar les seves tinences a BTC per guanyar interessos.

Tot i els riscos esmentats, considera Hecht que MARA és una bona compra de cara a l’any en curs pel mercat. “Tant els factors fonamentals com els tècnics semblen estar alineats perquè tingui un bon exercici”, culmina.

Aclariment: aquest text està escrit a manera informativa. No és recomanació financera ni consell d’inversió.