Els diners de l’ETF van inundar els mercats nord-americans el 2025 a un ritme mai vist abans. Quan queda aproximadament una setmana al calendari, els números ja estan tancats. La indústria d’ETF de 13 bilions de dòlars va batre rècords en fluxos, llançaments de productes i activitat comercial.
Només les entrades van assolir els 1,4 bilions de dòlars, superant el màxim històric de l’any passat. Els nous fons van superar els 1.000 llançaments. El volum de negociació també va marcar un nou pic.
Aquesta cursa no va arribar en silenci. El món dels ETF va pujar a mesura que les accions nord-americanes van continuar augmentant. L’S&P 500 va registrar un tercer any consecutiu de guanys de dos dígits. Això va passar tot i que l’índex es va tallar lateralment a partir d’octubre.
Els mercats van tractar dubtes sobre els plans de despesa massius d’IA i van obrir preguntes sobre quan la Reserva Federal retallava els tipus. Tot i així, la demanda es va mantenir forta i el volum de negociació d’ETF va continuar augmentant fins al final de l’any.
Els guanys d’existències i els llançaments de productes impulsen un creixement històric
Els fons cotitzats als Estats Units van treure diners en efectiu a una velocitat que va sorprendre fins i tot als observadors de molt de temps. Les entrades d’ETF van batre el rècord de l’any passat fins i tot abans d’acabar el desembre. Més de 1.000 productes arriben al mercat en un sol any.
Això no havia passat mai abans. Les dades de Bloomberg mostren que l’últim cop que els fluxos, els llançaments i el volum van assolir el màxim conjunt va ser el 2021.
L’S&P 500 va ajudar a impulsar l’augment. L’índex va guanyar per tercer any consecutiu, fins i tot després d’haver disminuït els darrers mesos. Des d’octubre, la referència es va moure en un rang reduït.
Els inversors es van mantenir cautelosos a mesura que van créixer les preguntes sobre la despesa en IA de les grans empreses tecnològiques i la trajectòria futura dels tipus d’interès. Malgrat això, els diners van continuar movent-se en fons nous i existents.
La història encara penja sobre el mercat. Després de la bona marxa del 2021, els actius de risc van caure amb força l’any següent. L’S&P 500 va caure un 19% el 2022.
Els bons del govern no van protegir els inversors, ja que la Reserva Federal va augmentar els tipus ràpidament. Durant aquest tram, el volum de negociació es va mantenir alt, però els fluxos i els llançaments es van refredar a mesura que la volatilitat va afectar les carteres.
Alguns esperen una repetició d’aquest patró. L’analista sènior de Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, va dir: “Creiem que l’any vinent hi haurà una comprovació de la realitat. A causa del perfecte que semblava ser l’any per als ETF, us voleu preparar per a això”.
Els fons criptogràfics veuen sortides a mesura que els mercats observen un rally al final d’any
Les esquerdes ja van aparèixer a finals de desembre als productes enllaçats amb criptografia. El 23 de desembre ET, els ETF puntuals de Bitcoin van registrar una sortida neta de 189 milions de dòlars. Això va marcar el quart dia consecutiu de redempcions.
L’IBIT de BlackRock va liderar el moviment, registrant una sortida d’un sol dia de 157 milions de dòlars. Els ETF spot d’Ethereum també van caure, amb 95,52 milions de dòlars abandonant el grup. Els nou productes van registrar zero entrades aquell dia.
Fins i tot amb aquestes sortides, els inversors es van mantenir concentrats en els darrers dies de negociació de l’any. Molts van veure la concentració del Pare Noel, que dura des de les últimes cinc sessions de negociació de desembre fins a les dues primeres sessions de gener. Aquesta finestra abasta del 24 de desembre al 5 de gener d’enguany.
Les dades financeres de LPL mostren que l’S&P 500 té un guany mitjà de l’1,3% durant aquest tram. Els resultats positius es donen el 78% del temps. Fora d’aquest període, l’índex té una rendibilitat mitjana del 0,3% durant set dies, amb guanys que apareixen el 58% del temps.
Els mercats van acabar dimarts amb una nota ferma. L’S&P 500 va tancar al voltant del 0,5% a 6.909,79, establint un nou tancament rècord. Més tard, els futurs es van negociar gairebé plana.
Els futurs del Dow van caure 25 punts, o un 0,05%. Els futurs de l’S&P 500 van caure un 0,05%, mentre que els futurs del Nasdaq 100 es van mantenir poc canviats. Les accions tecnològiques van liderar la sessió, amb Alphabet, Nvidia, Broadcom i Amazon augmentant els índexs per quart dia consecutiu.
