El mercat d’actius digitals està a punt d’una transformació important, marcada per l’arribada imminent d’una riuada de fons negociats en borsa (ETF). Una projecció, de James Seyffart, analista d’investigació sènior de Bloomberg Intelligence, suggereix que “més de 100 ETF de criptomoneda es llançaran en els propers mesos”.
Seyffart, un dels analistes que va anticipar amb molta probabilitat l’aprovació dels ETF de bitcoin (BTC) el gener de 2024, projecta un panorama d’expansió accelerada per als instruments financers basats en criptomonedes.
Al mateix temps, esmenta que ha fet un seguiment constant de les peticions existents. “Estic fent un seguiment de 150 productes diferents que s’han introduït i que encara no s’han llançat”.
L’analista ho explica Aquesta xifra inclou una varietat de productes que van més enllà dels simples ETF spot. “Alguns són productes palanquejats, així que no sé si compten. Però estem parlant de 35 actius diferents per a un producte de cistella que rastregen tots aquests ETF. Així que hi ha moltes aplicacions disponibles. Alguns seran més imminents que altres”.
Aquesta onada de llançaments respon a la dinàmica habitual del sector financer. “La qüestió és que, com és habitual en el sector dels ETF, es llancen i després veuen què funciona”, diu l’expert, destacant una estratègia de mercat on les empreses d’inversió proposen múltiples opcions per mesurar l’apetit dels inversors.
La consolidació de les criptomonedes al mercat tradicional
Malgrat l’optimisme pel nombre de llançaments, Seyffart alerta de la inevitable consolidació que seguirà aquesta ràpida expansió. L’analista fa referència al debat que va sorgir després de l’aprovació dels ETF de bitcoins spot.
Tanmateix, adverteix que no està segur “si es poden mantenir 10 productes diferents per al quart o cinquè actiu digital més gran del mercat”, diu Seyffart, fent un paral·lelisme amb els instruments financers tradicionals. “És una mica com amb l’S&P. Hi ha nou S&P 500 ETF que són viables, però tres prenen tots els diners”.
Actualment, el mercat ja disposa d’ETF basats en actius com litecoin (LTC), hedera (HBAR), solana (SOL), XRP i, més recentment, dogecoin (DOGE), que es van afegir als fons bitcoin i ether, segons informa CriptoNoticias.
S’espera l’aprovació imminent de propostes d’empreses com Franklin Templeton per a XRP i Grayscale per a Chainlink’s LINK, tal com es veu a la imatge següent.
A més dels llançaments esmentats, hi ha propostes d’instruments financers basats en altres actius digitals com avalanche (AVAX), stellar (XLM), BNB, sui (SUI) i cardano (ADA).
Projeccions futures per al mercat d’ETF de criptomoneda
Per la seva banda, Eric Balchunas, col·lega de Seyffart a Bloomberg Intelligence, va complementar la visió assenyalant que les projeccions de llançaments de 100 criptomonedes ETF també cobreixen productes estructurats sota la Llei de societats d’inversió de 1940 (Llei ’40).
Això vol dir que també estan comptant tots aquests ETF palanquejats i inversos que es registraran en virtut de la Llei de 1940, que permeten als inversors guanyar (o perdre) el doble de la rendibilitat de l’actiu subjacent, no només els ETF spot.
L’expectativa és que, com passa amb els fons de bitcoins, la viabilitat d’aquests nous ETF dependrà de si l’actiu subjacent “ha funcionat prou bé i han aconseguit suficients entrades de capital que gairebé segur que els serà rendible en termes d’ingressos i probablement també de marge net”, conclou Seyffart. L’analista adverteix que aquesta saturació comportarà la desaparició de molts fons. “Si mirem els propers dotze mesos, no m’estranyaria que molts hagin desaparegut”.
Aquest escenari d’alta competència es veu afavorit, en part, per un entorn normatiu més permissiu impulsat per les polítiques de l’administració del president Donald Trump envers el sector dels actius digitals, posant les bases d’aquesta ebullició de nous productes financers.
