El sector de les finances descentralitzades (DeFi) ha experimentat una forta contracció des de principis d’octubre, ja que el valor total bloquejat (TVL) va caure més d’un 21%.
Juntament amb la disminució de l’interès institucional, la caiguda ha generat preocupacions sobre la demanda d’Ethereum (ETH) i la seva trajectòria de preus al novembre.
Els protocols DeFi registren pèrdues de TVL de dos dígits
Les dades de DeFiLlama van mostrar que el total de DeFi TVL va superar els 172.000 milions de dòlars a principis d’octubre. Aquest va marcar el seu nivell més alt des de finals de 2021. No obstant això, aquest pic de diversos anys va ser de curta durada.
Les últimes xifres indiquen que TVL ha caigut des dels 136.260 milions de dòlars al novembre, esborrant més de 36.000 milions de dòlars de valor.
DeFi TVL. Font: DeFiLlama
Els principals protocols DeFi van patir pèrdues importants durant l’últim mes. Aave, Lido, EigenLayer i Ethena van informar de caigudes de TVL que van del 8% al 40%, cosa que posa de manifest la desacceleració generalitzada del sector.
Un dels factors clau darrere d’aquesta caiguda és la correcció de preus d’Ethereum. Després de la caiguda del mercat d’octubre, ETH ha continuat enfrontant-se a reptes, i el preu va caure prop dels 3.000 dòlars a principis de novembre.
No obstant això, la debilitat és més profunda. La TVL denominada en ETH ha anat disminuint constantment des d’abril. Això va passar fins i tot quan els preus de l’ETH augmentaven. Aquesta divergència va suggerir que la concentració d’ETH va ser impulsada per fonts diferents del creixement de DeFi.
En particular, dos factors principals van impulsar la demanda d’ETH: els fons de tresor d’actius digitals (DAT) i els fons negociats en borsa (ETF). El 2025, els principals actors institucionals van augmentar la seva exposició a ETH, mentre que els ETF van registrar fortes entrades.
Tanmateix, aquesta acumulació també s’ha alentit. Segons les xifres de la Reserva Estratègica d’ETH, les participacions combinades de DAT i ETF han caigut de 12,95 milions d’ETH a l’octubre a 12,75 milions d’ETH al novembre.
Participacions ETH per ETF i DAT. Font: Reserva Estratègica ETH
A més, BeInCrypto va informar la setmana passada que, després de sis dies consecutius de sortides, els ETF ETH van registrar entrades de 12,1 milions de dòlars el 6 de novembre. No obstant això, aquesta tendència es va invertir l’endemà. Les dades de SoSoValue van destacar 46,6 milions de dòlars en sortides el 7 de novembre.
El debilitament de la demanda tant en els fronts minoristes com institucionals podria deixar Ethereum vulnerable a més pressions a la baixa. Malgrat això, els recents catalitzadors macroeconòmics han provocat una modesta recuperació de l’ETH. En el moment d’escriure, ETH cotitzava a 3.609 dòlars, la qual cosa representa un augment del 6,6% durant l’últim dia.
Rendiment del preu d’Ethereum. Font: BeInCrypto Markets
L’analista Ted Pillows ha assenyalat 3.700 dòlars com a nivell clau per a Ethereum.
“ETH s’acosta ara a un nivell de resistència clau. Si Ethereum tanca una espelma diària per sobre del nivell de 3.700 dòlars, podria repuntar cap al nivell de 4.000 dòlars”, va publicar Pillows.
L’analista va assenyalar que si Ethereum no supera aquest nivell, podria recórrer cap a l’àrea de suport de 3.400 dòlars.
Es va eliminar la publicació de més de 36.000 milions de dòlars en valor de DeFi: què significa per a Ethereum? va aparèixer primer a BeInCrypto.
