Una recent anàlisi publicada pel conseller delegat d’Artemis, Jon Ma, ha provocat una discussió sobre el valor potencial de mercat de Tether, cosa que suggereix que si la companyia fes pública, la seva valoració podria arribar als 515 milions de dòlars. Aquesta xifra situaria el lligam entre les corporacions més grans del món per capitalització de mercat, per davant de noms coneguts com Costco i Coca-Cola.
L’anàlisi de Jon Ma atrau diverses comparacions i supòsits clau per arribar a aquesta valoració. USDC emissor Circle recentment es va fer públic amb una tapa de mercat de 30.000 milions de dòlars. Els projectes financers de MA es cercles per assolir els 410.000 milions de dòlars a EBITDA per al 2025, cosa que equival a un EBITDA de 69,3x múltiple.
Tether va registrar 13.000 milions de dòlars en beneficis nets per al 2024, amb 7.000 milions de dòlars procedents de tresors i repostes i 5.000 milions de dòlars de guanys no realitzats a Bitcoin i Gold Holdings, aquest últim no es va incloure en els càlculs de l’EBITDA, provocant que el CEO de Tether, Paolo Ardoino, cridés a la valoració:
“Una mica baixista tenint en compte el nostre Bitcoin + Tresor d’or actual (i creixent).”
Tot i això, va reconèixer que 515 mil milions de dòlars és un “nombre bonic” i que va ser “humilitat” per la valoració. Els comentaris dels defensors i empresaris de Bitcoin Jack Mallers i Anthony Pomppliano van suggerir que la valoració hauria de ser com a mínim d’1 bilió de dòlars.
Com es va calcular la valoració de 515 mil milions de dòlars
La projecció de Jon Ma suposa que Tether augmentarà el seu subministrament USDT entre 50 i 60 milions de dòlars el 2025, amb la qual cosa es tradueix en una oferta mitjana de 170 milions de dòlars. Amb una taxa de fons federals mitjana del 4,2%, això implicaria un EBITDA previst de 2025 aproximadament a 7.400 milions de dòlars. Aplicant l’actual EBITDA de 69,3x de Cercle a l’EBITDA projectat de Tether, l’anàlisi arriba a 515 milions de dòlars.
Jon Ma assenyala, però, que l’ús de l’EBITDA actual del cercle és un supòsit fort i pot no ser sostenible, destacant la naturalesa especulativa del càlcul.
Tether, l’emissor de l’USDT Stablecoin, s’ha convertit en un pilar de l’ecosistema cripto. La USDT s’utilitza àmpliament per a la negociació, les remeses i com a botiga estable de valor, la seva oferta creix constantment a mesura que augmenta la demanda de Stablecoins. Sota el lideratge d’Ardoino, Tether ha mantingut la seva posició com a Stablecoin més gran per la tapa del mercat i la tercera criptocurrency més gran darrere de Bitcoin i Ethereum.
Ardoino, que també serveix com a CTO de Bitfinex, ha destacat la importància de la transparència i la seguretat en les operacions de Tether. Els beneficis de la companyia es deriven principalment dels interessos obtinguts en els seus actius de reserva, que inclouen tresors i repostes dels Estats Units, així com guanys de Bitcoin i Gold Holdings.
Al llarg dels anys, Tether ha ampliat les seves ofertes de productes per incloure estables que es van enganxar a altres monedes, com ara l’euro (EURT), l’or (XAUT), el pes mexicà (MXNT) i el iuan xinès fora del mar (CNHT).
Milions d’individus i institucions a tot el món són utilitzades per Stablecoins de Tether, facilitant transaccions transfrontereres eficients i que serveixen de pont entre les finances tradicionals i el mercat cripto. La companyia també ha invertit en iniciatives de tecnologia i energia sostenible, integrant -se encara més a l’economia global.
Si bé la valoració de 515 mil milions de dòlars és un exercici teòric basat en múltiples múltiples del mercat, destaca la influència substancial de Tether en els sectors de les finances i les finances tradicionals. Tanmateix, encara queda per veure si Tether es converteix en una de les properes històries d’èxit d’IPO de Crypto.
