Fa unes setmanes, el fundador de MicroStrategy (MSTR), Michael Saylor, es va preocupar d’un avenç en l’enginyeria financera.
Un forat negre d’accions preferides de dividends no dilutives podrien xuclar dòlars d’inversors de renda fixa i permetre a la companyia acumular grans quantitats de bitcoin (BTC) per als accionistes de forma ajustada a la dilució.
Una eina de parell ideal per recaptar capital per a les compres BTC Sense diluir accionistes comunsSaylor va cantar els elogis de tres sèries preferides: Strike (STRK), Strife (STRF) i Stride (STRD).
Tots ells van atreure cert capital per al tresor de 597.325 BTC de MicroStrategy que ara supera el 3% del subministrament circulant de BTC.
Els aficionats a Saylor van pensar que la demanda continuaria creixent. Tot i això, no passaria gaire abans que l’arc de la realitat s’allunyés de l’horitzó d’esdeveniments de Saylor.
Saylor torna al caixer automàtic
De fet, la darrera presentació de la Comissió de Valors i Intercanvi de MicroStrategy ho revela La companyia ja ha tornat a la seva antiga estratègia de llençar les accions comunes i diluir directament els seus accionistes.
A través d’aquestes ofertes At-the-Market (ATM), la companyia va vendre 1,3 milions de MSTR del 23 al 29 de juny per recaptar 519,5 milions de dòlars.
Tot i que tots aquests diners van directament a comprar BTC, els accionistes es dilueixen directament d’aquests caixers automàtics i, per tant, no experimenten cap benefici immediat.
Llegiu -ne més: Michael Saylor pagarà un 18% de dividends per comprar bitcoin si ho ha de fer
En canvi, la companyia va admetre que durant el mateix període, només va aconseguir vendre STRF per valor de 28,9 milions de dòlars i 29,7 milions de dòlars de STRF.
Dit d’una altra manera, Només un 10% De la recaptació de 578,1 milions de dòlars va ser les accions preferides.
El forat negre no dilutiu de Saylor, si fins i tot existeix, no va aconseguir xuclar molta matèria. De fet, el 90% de la pujada va ser un caixer automàtic comú.
Llegiu -ne més: L’estratègia de Michael Saylor constitueix mètriques per explicar la dilució de MSTR
Fins i tot els preferits de Saylor requereixen pagaments en efectiu
En resum, el 10% del capital recaptat a partir del darrer període d’informació, del 23 al 29 de juny, requerirà pagaments en efectiu futurs (dividends) de la Companyia i el 90% va diluir directament els accionistes comuns.
Un moderador de MSSTR irresponsable, una comunitat X de imprudència autoproclamada, va intentar explicar el percentatge desagradable. Segons la seva opinió, el caixer automàtic “s’alinea amb la seva estructura de capital” i “s’hauria d’haver esperat” per al servei de pagaments de dividends.
Josh Mandell, un escèptic de la capacitat de Saylor de continuar atraient la demanda de productes financers exòtics com STRK, STRF i STRD, es va acomiadar de la caracterització, destacant l’enorme mida de l’ATM respecte a l’obligació de dividends modest.
Va parlar clarament amb l’apologista de Saylor, “potser estaràs ple de s ** t” i “confonguis a la gent amb mentides”.
