El gegant de la banca d’inversió Morgan Stanley ha fet un moviment silenciós a les monedes estables, ampliant la seva empremta a la indústria dels actius digitals.
El braç de gestió d’inversions de l’empresa, MSIM, ha anunciat el llançament de la cartera de reserves Stablecoin, un fons del mercat monetari del govern dissenyat per als emissors de monedes estables que necessiten un lloc regulat i segur per emmagatzemar les reserves que recolzin les seves versions tokenitzades de monedes fiduciaries.
Aquí teniu la versió senzilla del que està dissenyat el fons.
Quan una empresa emet una moneda estable (un testimoni digital vinculat al dòlar dels EUA o a altres monedes fiduciaries), ha de tenir una reserva de dòlars reals per recolzar cada testimoni creat. Penseu-ho com una garantia: per cada dòlar basat en blockchain emès, un dòlar real ha d’existir en un lloc segur i accessible. El nou fons de Morgan Stanley és aquest lloc.
El fons (MSNXX) només inverteix en els instruments més segurs i líquids, com ara les lletres del Tresor dels EUA, que són préstecs a curt termini al govern dels EUA. El rendiment d’aquests es considera àmpliament el més semblant a una rendibilitat sense risc. També inverteix en contractes de recompra o repos, que són préstecs a un dia recolzats per aquests mateixos valors públics. Tots dos instruments estan dissenyats per preservar el capital.
El fons té com a objectiu un valor de l’actiu net d’1 $, és a dir, cada dòlar invertit al fons val exactament el mateix quan es treu, ajudant a evitar les fluctuacions dels preus. Això és diferent dels fons habituals, on el valor de la vostra inversió augmenta i baixa diàriament. A més, el fons ofereix liquiditat diària, el que significa que els inversors poden retirar els seus diners qualsevol dia laborable sense un període d’espera ni penalització.
“Ens complau oferir al mercat una nova solució d’inversió que pretén atendre les necessitats dels emissors de monedes estables”, va dir Fred McMullen, codirector de liquiditat global de Morgan Stanley Investment Management, en el comunicat de premsa.
“L’augment significatiu dels emissors de monedes estables, així com el nombre creixent d’actius que es mantenen en monedes estables, representen una part en evolució del mercat que està madura per al creixement futur”, va afegir.
Les monedes estables han vist augmentar la seva capitalització de mercat múltiples vegades en els últims anys, arribant als 316.000 milions de dòlars, amb fitxes vinculades al dòlar com Tether i USDC que representen la major part del total. Tot i que inicialment s’utilitzaven principalment per facilitar el comerç de criptomonedes, les monedes estables s’han expandit gradualment cap a casos d’ús del món real, incloses les remeses i les transferències de capital transfrontereres.
Per tant, el sector destaca com potser l’únic amb un cas d’ús clar del món real, mentre que el mercat més ampli segueix sent en gran mesura especulatiu.
Per què ara?
El nou fons de Morgan Stanley arriba quan el GENUIS ACT, la Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act, està passant actualment pel Congrés. Si s’aprova, legalment requeriria que els emissors de monedes estables recolzin els seus tokens amb actius líquids d’alta qualitat, com ara lletres del Tresor i instruments semblants a l’efectiu. I aquests s’hauran de fer en vehicles regulats.
Per tant, el fons està posicionat per captar negocis de gestió de reserves abans que sigui obligatori.
Part d’una empenta més gran
Morgan Stanley Investment Management va llançar recentment Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), un ETP de criptomoneda dissenyat per fer un seguiment de bitcoins, amb BNY Mellon proporcionant serveis de custòdia i administració de fons.
També va introduir accions de classe DAP tokenitzades de la seva cartera de valors del Tresor de fons de liquiditat institucional en col·laboració amb BNY, permetent registres duplicats basats en blockchain. Al mateix temps, BNY conserva els llibres i registres oficials.
“Ens hem implicat activament a tota la indústria per desenvolupar la capacitat d’oferir solucions de liquiditat relacionades amb els actius digitals”, va dir McMullen. “Tot i que encara es troben en les primeres etapes, aquests llançaments recents de productes signifiquen el nostre compromís de desenvolupar solucions rellevants i oportunes que puguin abordar les necessitats evolutives dels inversors en un mercat cada cop més digital”.
