Una part creixent del subministrament circulant de Bitcoin ara es concentra en mans dels principals jugadors institucionals i entitats centralitzades, revela un nou informe de Gemini i Glassnode.
Segons les troballes, més del 30% del subministrament de Bitcoin ara està controlat per només 216 titulars centralitzats en sis categories clau, inclosos els intercanvis de cripto, ETFs i fons, empreses cotitzades públicament, empreses privades, protocols de Defi i òrgans governamentals.
216 entitats tenen més de 6 milions de bitcoin
Aquestes entitats tenen al voltant de 6,1 milions de BTC, valorades en aproximadament 668 milions de dòlars. Aquesta xifra representa un augment gairebé deu de la propietat institucional de Bitcoin durant l’última dècada.
Entre aquests grups, els intercanvis centralitzats, dirigits per Binance, representen la participació única més gran, amb més de 3 milions de BTC sota custòdia. Mentrestant, les empreses cotitzades públicament, com l’estratègia (abans MicroStrategy) i altres, inclouen els titulars més nombrosos de Bitcoin.
L’informe va posar de manifest una tendència de concentració entre les entitats de moltes categories, amb només els tres primers jugadors que controlen entre el 65% i el 90% de les seves participacions totals. Aquesta dinàmica és més evident entre els ETF, les empreses públiques i les explotacions relacionades amb Defi, on els primers mòbils continuen dominant.
Impacte ETFS
Una altra tendència important identificada a l’informe és la migració estructural de Bitcoin fora de carteres d’intercanvi i en solucions de custòdia de grau institucional, particularment ETF.
Durant el darrer any, els saldos de BTC en intercanvis centralitzats han disminuït gradualment, un desenvolupament que alguns observadors inicialment es van confondre amb els signes d’una compressió de subministrament.
Tot i això, bona part d’aquest bitcoin s’ha traslladat a ETFs i fons regulats, especialment els ETFs de BTC basats en Estats Units.
L’aparició d’ETF de Bitcoin té una adopció institucional significativament avançada. Des del seu llançament el 2024, aquests productes han registrat alguns dels ingressos més forts vistos per a qualsevol producte financer de la darrera dècada, acumulant més d’un milió de BTC.
Sobretot, Ishares Bitcoin Trust (IBIT) de Blackrock ara manté el segon equilibri de Bitcoin més gran després de la Stash atribuïda a Satoshi Nakamoto.
Què significa això per al mercat?
A mesura que el capital institucional aprofundeix en la seva presència, el comportament del mercat de Bitcoin està canviant. L’informe va assenyalar que la volatilitat realitzada del Bellwether Crypto a tots els fotogrames ha disminuït constantment des del 2018.
D’altra banda, el llançament de ETF Spot dels Estats Units ha reforçat encara més aquesta estabilitat, amb entrades consistents proporcionant una font de liquiditat fiable.
Com a resultat, Bitcoin entra ara en una nova fase de maduresa, i els seus volums de negociació es produeixen cada cop més a través d’intercanvis centralitzats, ETFs i mercats de derivats regulats en lloc de la cadena directament.
Aquesta evolució indica un mercat que s’alinea més amb la infraestructura financera tradicional.
A més, l’informe Glassnode i Gemini suggereix que aquest patró reflecteix un canvi més profund en la gran quantitat de les institucions financeres i els organismes governamentals de Bitcoin.
Segons l’informe, BTC és cada cop més tractada com una botiga estratègica de valor, sobretot donat el seu augment dramàtic del preu de menys de 1.000 dòlars a més de 100.000 dòlars en els últims deu anys.
