Strive Asset Management (ASST) ha adquirit Semler Scientific (SMLR) en un acord de tot nivell. Tot i que és històric, el moviment també va cridar l’atenció sobre el que pot ser un problema per als inversors que valoren les empreses del Tresor de Bitcoin.
L’adquisició va ser la primera fusió entre dos tresors d’actius digitals (DATS) amb bitcoin, donant al control combinat de l’empresa de més de 10.900 BTC i augmenta el valor net d’actiu (NAV) per acció, que els inversors DAT consideren com una mesura de “rendiment”.
En una nota d’aquesta setmana comentant l’adquisició, Greg Cipolaro, responsable de recerca global de Nydig, va argumentar que la mètrica “MNAV” utilitzada habitualment, definida com a tapa de mercat dividida per Crypto Hold, hauria de ser eliminada dels informes de la indústria.
“En el millor dels casos, és enganyós; en el pitjor, és desagradable”, va afirmar la firma a la nota.
Nydig va assenyalar que no té en compte les empreses operatives o altres actius que pot tenir una DAT. La majoria de les principals empreses de tresoreria de Bitcoin fan, de fet, empreses que aportin valor aportat.
En segon lloc, va escriure Nydig, MNAV utilitza sovint “accions assumides”, que podrien incloure el deute convertible que no ha complert les condicions de conversió.
“Els titulars de converses exigirien diners en efectiu, no accions, a canvi del seu deute. Es tracta d’una responsabilitat molt més onerosa per una DAT que simplement emetre accions”, va afegir la firma. “Com que el deute convertible és essencialment la recol·lecció de volatilitat (els conversos són de deutes + opcions de trucada), la DAT s’incentiva a maximitzar la seva volatilitat de capital.”
Actualment, les empreses de tresoreria de bitcoin cotitzades públicament tenen més d’un milió de BTC, i moltes ara cotitzen per sota del seu MNAV, cosa que podria suggerir que hi hagi més adquisicions en un futur proper.
