Bitcoin BTC86.842,13 $ ha perdut posició, tant en termes absoluts com en relació amb les accions nord-americanes.
Segons Adrian Fritz, estrateg d’inversions en cap de la firma d’inversió criptogràfica 21Shares, la divergència entre cripto i accions es redueix a la pressió macro, el sentiment dels inversors i el que ell anomena “mercat de panda”, no un hivern criptogràfic en tota regla, sinó una acció baixista.
“Tècnicament, hem entrat en un mercat baixista”, va dir Fritz en una entrevista a CoinDesk. Bitcoin ha caigut més d’un 30% dels seus màxims, incomplint la mitjana mòbil de 50 setmanes, un nivell que històricament indica canvis més amplis en l’impuls del mercat. Mentrestant, els altcoins han caigut encara més, i molts han caigut un 50% o més.
Bitcoin ha caigut un 22% durant l’últim mes, una forta caiguda en comparació amb els mercats tradicionals. Durant el mateix període, l’S&P 500 ha caigut només un 2,5%, mentre que el Nasdaq, un índex amb el qual Bitcoin s’ha mogut històricament, ha baixat un 4%.
Fritz ho atribueix a la influència desmesurada de la intel·ligència artificial. “Si exclou els set magnífics, l’S&P no puja gaire”, va dir. “Però la IA està clarament impulsant el sentiment. És la nova joguina brillant de Wall Street”.
Aquesta “nova joguina” també pot estar desviant capital que podria haver anat a cripto. Fritz argumenta que, tot i que fa temps que s’esperava la convergència entre la IA i la cadena de blocs, com ara l’ús de la cadena de blocs per a l’autenticitat del contingut a l’era dels deepfakes, la superposició real dels casos d’inversió segueix sent limitada. “La gent sent l’impacte de la IA cada dia. Blockchain encara no ha lliurat aquest moment”, va dir.
Un altre fregament de la criptografia: palanquejament. La recent correcció del mercat va començar a principis d’octubre amb 20.000 milions de dòlars en liquidacions. Des de llavors, s’han tornat habituals liquidacions diàries de 500 milions de dòlars. Segons Fritz, aquest rentat, combinat amb l’absència de frau o pirates informàtics importants (que van definir les caigudes criptogràfiques anteriors), apunta a una presa de riscos excessiva com a causa principal.
La retirada ha fet que fins i tot els titulars a llarg termini, o “inversors rics de bitcoins”, com els anomena Fritz, blocin els beneficis. “Si vas comprar el 2011 i has augmentat milers de milions, vendre’ns uns quants centenars de milions ara no canviarà la teva vida”, va dir.
Mentrestant, l’or torna a demostrar ser l’actiu preferit en temps d’incertesa, pujant a nous màxims setmanalment a principis d’any, tot i que també ha caigut al voltant d’un 10% respecte als nivells rècord dels últims temps. “Bitcoin encara cotitza com un actiu amb risc”, va dir Fritz. “Sí, té propietats semblants a l’or: subministrament fix, emissió predefinida, però és líquid i cotitza les 24 hores del dia, els 7 dies de la setmana. Això vol dir que reacciona ràpidament al sentiment”.
Tot i així, els indicadors tècnics mostren senyals mixtes. És possible un rebot, però el fet de no recuperar la resistència a 102.000 dòlars podria confirmar més desavantatges, amb la mitjana mòbil de 200 setmanes al voltant de 55.000 dòlars actuant com a suport en el pitjor dels casos.
De cara al futur, Fritz es manté amb prudència optimista. Espera més volatilitat fins a finals d’any, però veu catalitzadors com la claredat regulatòria i la caiguda dels tipus d’interès que donen suport a un repunt del bitcoin el 2026. “No em preocupa el bitcoin”, va dir. “Però el mercat més ampli d’altcoin ha de madurar. Els inversors volen més que exageració: volen ingressos reals o rendiments de participació. Els fonaments han tornat”.
Pel que fa als fitxes d’IA o altres híbrids blockchain-AI, Fritz diu que eventualment poden cridar l’atenció, però la narració encara no ha captat de manera significativa. Fins aleshores, la criptografia pot continuar quedant enrere d’un mercat de valors que encara condueix a una onada molt diferent.
