Bitcoin BTC92.691,23 $la criptomoneda líder per valor de mercat, ha baixat després de la retallada de tipus durant la nit de la Fed. El motiu probablement rau en la missatgeria de la Fed, que ha fet que els comerciants estiguin menys entusiasmats amb la futura flexibilització.
La Fed va reduir dimecres el tipus d’interès de referència en 25 punts bàsics fins al 3,25% com s’esperava i va anunciar que començarà a comprar lletres del Tresor a curt termini per gestionar la liquiditat del sistema bancari.
No obstant això, BTC es va comerciar per sota dels 90.000 dòlars en el moment de la premsa, cosa que representa un descens del 2,4% des de les primeres hores de negociació asiàtiques, segons dades de CoinDesk. Ether va baixar un 4% a 3.190 dòlars, amb l’índex CoinDesk 20 més del 4%.
L’acció d’eliminació del risc es deu probablement als signes creixents de les divisions internes de la Fed per equilibrar el control de la inflació amb els objectius d’ocupació, juntament amb els senyals d’un camí més difícil per a futures retallades de tipus.
Dos membres van votar a favor de cap canvi dimecres, però les previsions individuals van revelar que sis membres del FOMC van considerar que una retallada no era “adequada”.
A més, el banc central va suggerir només una baixada de tipus més el 2026, decebedor de les expectatives de dues o tres retallades de tipus.
“La Fed està dividida i el mercat no té una visió real de la trajectòria futura dels tipus des d’ara fins al maig del 2026, quan el president Jerome Powell serà substituït. La substitució de Powell per un lleial de Trump (que pressionarà per baixar els tipus de manera agressiva) és probablement el senyal més fiable per als tipus. CoinDesk.
Va afegir que l’ocurrència més probable a partir d’ara és un necessari “desapalancament” o un mercat a la baixa” per convèncer decididament la Fed de tipus més baixos.
Shiliang Tang, soci director de Monarq Asset Management, va dir que BTC segueix el mercat de valors a la baixa.
“Els mercats criptogràfics van augmentar inicialment les notícies, però han baixat constantment des d’aleshores, juntament amb els futurs del mercat de valors, amb proves de BTC, però no van poder superar el màxim local de 94.000 dòlars per tercera vegada en dues setmanes”, va dir Tang a CoinDesk.
Va afegir que la volatilitat implícita ha continuat baixant amb l’últim gran catalitzador del mercat de l’any darrere nostre.
Gestió de liquiditat, no QE
Tot i que la comunitat cripto ha estat ràpida en anomenar el programa de gestió de reserves de la Fed el bon vell relaxament quantitatiu (QE) que va alimentar una presa de riscos sense precedents el 2020-21, aquest no és necessàriament el cas.
El programa de gestió de reserves implica que la Fed compri 40.000 milions de dòlars en bons del Tresor a curt termini. Tot i que això amplia el seu balanç, es fa principalment per abordar les tensions de liquiditat als mercats monetaris sense comprometre’s amb l’expansió del balanç o la supressió sostinguda del rendiment.
El QE tradicional s’orientava als bons del Tresor de llarga durada i als valors recolzats per hipoteques per reduir agressivament els rendiments a llarg termini i injectar bilions a l’economia, augmentant directament la liquiditat per a les inversions especulatives.
El fundador de Steno Research, Andreas Steno Larsen, ho va dir millor a X: “Lamentablement, això no és Lambo QE. Més aviat” el meu Uber està a 7 minuts “.
Segons alguns observadors, l’últim programa implementat és una vaga preventiva contra la potencial inestabilitat semblant al 2019 als mercats monetaris.
“En lloc d’arriscar-se a una lluita a l’estil del 2019, la Fed està comprant un coixí en silenci ara. Simplement és la Fed assegurant-se que el sistema financer tingui prou marge de respiració per passar la primavera sense que es trenqui res”, va dir l’observador pseudònim EndGame Macro.
