El preu de Bitcoin cotitza per sota dels 90.000 dòlars i ara ha caigut per sota dels 89.000 dòlars, canviant de mans a prop dels 88.794 dòlars, un 1,46% en les últimes 24 hores.
Un dels motius de la caiguda d’avui és la creixent preocupació per una possible pujada dels tipus d’interès per part del Banc del Japó (BoJ).
Tot i que no s’ha anunciat cap augment oficial dels tipus, els comerciants estan reaccionant als patrons històrics. Les dades compartides pels analistes del mercat mostren que Bitcoin va caure entre un 23% i un 31% després de pujades anteriors de tipus del BoJ.
El Japó és el major titular estranger de deute públic dels EUA. Una política més estricta del BoJ podria obligar els inversors globals a reduir l’exposició al risc, que sovint afecta actius com Bitcoin.
La venda d’opcions limita l’alça de Bitcoin
El cap de Bitwise Alpha, Jeff Park, va dir que l’avantatge de Bitcoin continua sent limitat a causa de la pressió continuada de venda dels titulars a llarg termini, sovint anomenats titulars de Bitcoin OG.
Segons Park, aquests titulars venen activament opcions de compra, la qual cosa suprimeix el moviment dels preus i manté baixa la volatilitat.
“Els ETF estan comprant Bitcoin al comptat i opcions de compra, però la demanda encara no és prou forta com per compensar la venda constant d’opcions per part dels titulars a llarg termini”, va dir.
La volatilitat baixa bruscament
La volatilitat implícita de Bitcoin ha caigut fortament les últimes setmanes. Després d’arribar al voltant del 63% a finals de novembre, la volatilitat ha baixat ara al voltant del 44%.
La baixa volatilitat sovint condueix a una acció lateral dels preus i limita els moviments a l’alça bruscos. Els analistes diuen que Bitcoin necessita una volatilitat més elevada sostinguda per sortir del seu rang actual.
Els ETF i Bitcoin mostren un comportament del mercat diferent
Una altra tendència que sorgeix al mercat és la diferència creixent entre les opcions de Bitcoin ETF i les opcions natives de Bitcoin.
Les opcions vinculades a iShares Bitcoin Trust (IBIT) mostren una forta demanda d’exposició a l’alça, el que significa que els inversors estan disposats a pagar més per apostes alcistes. En canvi, les opcions de Bitcoin a les plataformes de criptografia encara mostren una demanda més feble de moviments a l’alça.
Aquesta diferència suggereix que els inversors tradicionals s’estan posicionant per a preus més alts, mentre que els titulars de cripto-nadius continuen venent en manifestacions.
Els titulars a llarg termini continuen abastint el mercat
Molts primers titulars de Bitcoin estan utilitzant una estratègia de trucada coberta, venent opcions contra Bitcoin que ja posseeixen.
Això afegeix una pressió de venda constant i anima els creadors de mercat a cobrir-se d’una manera que mantingui els preus en moviment dins d’un rang estret. Com a resultat, Bitcoin roman atrapat en un entorn d’alta oferta i baixa volatilitat.
Què podria canviar la tendència de Bitcoin
Jeff Park va dir que Bitcoin podria veure una acció de preus més forta si passa una de les dues coses:
- Una desacceleració de la venda d’opcions per part dels titulars a llarg termini
- Un fort augment de la demanda d’opcions de Bitcoin ETF
Fins aleshores, Bitcoin pot continuar lluitant malgrat el fort interès pels ETF i una adopció més àmplia.
De moment, Bitcoin continua sota pressió, ja que la incertesa macro i l’estructura del mercat continuen limitant l’impuls alcista.
