Les empreses de Wall Street poden adoptar la tecnologia blockchain, però no en la seva forma actual. El llibre major obert i distribuït visible per a tots els interessats va en contra de la manera com funcionen les finances tradicionals, va dir Don Wilson, el fundador i CEO de DRW, una empresa comercial de TradFi que porta més d’una dècada activa en cripto.
“No hi ha cap món en què les institucions diguin:” Oh, sí, només publiqueu totes les meves operacions en cadena “, va dir Wilson a la Digital Asset Summit a Nova York dijous. “Qualsevol gestor de diners veuria com un incompliment del deure fiduciari publicar al món totes les operacions que estan fent”.
Tenir tots els conflictes comercials visibles amb la manera com les institucions gestionen el risc i protegeixen les estratègies comercials, va dir Wilson. Si un inversor amb una gran participació en una empresa comença a vendre les accions, altres participants del mercat podran detectar el patró i les operacions inicials tindran un “enorme impacte en el preu” en les operacions posteriors de l’inversor. En altres paraules, la transparència funciona en contra del comerciant.
“El problema no és la tecnologia en si, sinó com s’implementa”, va dir Wilson. “Crec que és un error posar coses en aquestes cadenes amb total transparència”.
DRW es va fundar el 1992 i va presentar Cumberland el 2014, una de les primeres taules de comerç de criptografia institucionals, igual que bitcoin BTC68.988,27 $ els mercats van començar a prendre forma. Aquesta entrada primerenca va donar a l’empresa un seient de primera fila sobre com van evolucionar els actius digitals dels nínxols de mercat a la infraestructura que ara estudien els bancs.
L’enfocament actual de Wilson reflecteix aquest canvi. Va assenyalar els esforços per incorporar els actius tradicionals en cadena i va advertir que no ho fes en xarxes totalment transparents.
Ethereum s’ha presentat durant molt de temps com la cadena de blocs amb més probabilitats de connectar-se a Wall Street, i els desenvolupadors destaquen el seu gran ecosistema financer descentralitzat (DeFi) i el seu paper en els primers esforços de tokenització.
Però, com Bitcoin, totes les transaccions són visibles i els grans bancs han pres un camí diferent. Molts han passat anys construint o donant suport a xarxes privades amb permís, argumentant que les institucions financeres necessiten un control més estricte de les dades, l’accés i el compliment. Empreses com JPMorgan, el banc nord-americà més gran per actius, han desenvolupat sistemes interns, mentre que altres han donat suport a plataformes dissenyades per limitar qui pot veure i validar les transaccions.
Wilson va defensar sistemes que limiten la visibilitat. “La privadesa és una mica a la part superior de la llista”, va dir, descrivint les característiques necessàries per a l’adopció institucional. També va citar qüestions d’estructura del mercat com ara el lideratge. “Aquesta capacitat per a la gent de reordenar transaccions… no és adequada per als mercats financers”.
Els seus comentaris arriben a mesura que la tokenització guanya tracció a tota la indústria. Els bancs i els gestors d’actius estan provant maneres de traslladar accions, bons i altres actius a sistemes basats en blockchain. Wilson està d’acord que l’oportunitat és gran, especialment per a les principals classes d’actius. Però espera que el disseny sembli diferent de les cadenes públiques actuals.
“Crec que és obvi que això no passarà”, va dir, referint-se a la idea que les institucions adoptaran sistemes totalment transparents. “Tothom creu que estic boig… així que no ho sé. Potser m’equivoco. Ja veurem”.
