Kadena (KDA) ha fet un tancament notable en la història de les criptomonedes com un projecte que es va plantejar amb l’objectiu d’una “infraestructura de cadena de blocs a nivell empresarial”, però va aturar totes les seves activitats amb una decisió sobtada del seu equip.
Fundada el 2016 per Stuart Popejoy i Will Martino, enginyers que van abandonar JPMorgan, Kadena pretenia crear una cadena de prova de treball escalable i segura que les finances tradicionals no havien aconseguit. Anomenada “Chainweb”, l’estructura prometia una capacitat de 480.000 transaccions per segon mitjançant cadenes de malla paral·leles, mentre que el seu llenguatge de contracte intel·ligent, anomenat “Pacte”, va destacar pel seu disseny de transaccions segur i sense errors.
El projecte va guanyar un impuls significatiu, especialment el 2021. El testimoni KDA va assolir els 27,64 dòlars, superant una capitalització de mercat de 3.000 milions de dòlars, i alguns analistes el van batejar com el “assassí de Solana”. Tanmateix, la seva història d’èxit va ser de curta durada.
El sentiment baixista del mercat que va dominar el mercat el 2022, l’augment de les xarxes de prova de participació i els desacords amb el soci d’intercanvi descentralitzat de Kadena, Kaddex, van minvar completament l’impuls del projecte. Kadena va llançar un programa de subvencions de 100 milions de dòlars aquest mateix any per revitalitzar el seu ecosistema i va anunciar un nou fons de 50 milions de dòlars a mitjans del 2025. Malgrat això, la majoria dels compromisos de subvenció anunciats es van mantenir sense utilitzar, sent CurveBlock l’únic destinatari anunciat públicament.
L’octubre de 2025 va marcar el final de facto del projecte. El 10 d’octubre, durant l’històric crac del mercat desencadenat per l’anunci de Donald Trump d’uns aranzels del 100% a la Xina, el preu del KDA va perdre el 40% del seu valor en un sol dia, caient a 0,22 dòlars. Quatre dies després, el soci més gran de l’ecosistema de Kadena, Kaddex, va afirmar que Kadena havia bloquejat l’accés als nodes i va anunciar que tancaria tots els seus serveis i migraria a Ethereum. Tot just una setmana després de la crisi, el 21 d’octubre, Kadena va anunciar en el seu compte oficial que cessava immediatament totes les operacions, citant “condicions de mercat desfavorables”.
Després de l’anunci, el testimoni KDA va perdre més del 60% del seu valor en dues hores, caient per sota de 0,09 dòlars, eliminant 268 milions de dòlars en capitalització de mercat i augmentant instantàniament el volum de negociació en més d’un 1.200%. La comunitat inicialment creia que el compte havia estat compromès, però l’equip de Kadena va confirmar el tancament mitjançant Discord. La declaració afirmava que la cadena de blocs “no pertany” a l’empresa i que “es considerarà una transició a la gestió comunitària”.
Immediatament després de l’aturada, Kaddex va acusar els empleats de Kadena d’aprofitar posicions curtes a les borses i va emetre declaracions dient que estaven “encantats de contribuir al col·lapse de Kadena”. No s’han aportat proves concretes per a aquestes denúncies, i Kadena no ha respost. Alguns membres de la comunitat han suggerit que el projecte podria haver estat operant amb informació privilegiada que va conduir a la seva fallida, però les dades de la cadena no ho han confirmat.
Els experts atribueixen l’enfonsament de Kadena a una mala planificació financera ia una mala comunicació més que a la malícia. El pressupost de l’empresa, ple de compromisos de subvencions, es va tornar insostenible a mesura que el valor del token es va erosionar. La direcció suposadament sabia que els fons s’acabarien mesos abans del tancament, però va continuar promovent el “creixement de l’ocupació” i el “creixement de l’ecosistema”. Això suggereix que el projecte es va impulsar per un reflex de “protecció de la reputació” en lloc d’una “prioritat de la comunitat”.
Malgrat això, la base tecnològica de Kadena segueix sent funcional. La xarxa Chainweb continua produint blocs i el pla d’emissions de 566 milions de KDA, que dura fins al 2139, està tècnicament actiu. Tanmateix, sense lideratge, comunitat i suport financer, l’estructura s’ha convertit efectivament en una closca buida. En paraules d’un membre de la comunitat, “Kadena no està morta; està abandonada”.
En última instància, Kadena va començar amb la confiança dels seus antecedents de Wall Street, però va acabar amb la burocràcia, les lluites internes i la mala comunicació que van venir amb aquesta mateixa mentalitat corporativa.
*Aquest no és un consell d’inversió.
