Les accions de GameStop augmenten sobtadament un 13% perquè els comerciants estan reaccionant a un pla informat que sembla gairebé absurd al paper: GameStop (NYSE: GME) pot intentar comprar eBay (NASDAQ: EBAY).
El minorista tenia un valor d’uns 11.000 milions de dòlars al tancament de divendres. eBay va valer uns 45.000 milions de dòlars. Això no és un buit de mida normal. Aquesta és una història de mercat amb el caos al forn.
Suposadament, GameStop ha estat comprant en silenci accions d’eBay abans d’una possible oferta. EBay va augmentar més d’un 10% després d’hores divendres després que The Wall Street Journal informés del pla.
eBay té el seu propi impuls. Les seves accions han augmentat més d’un 50% durant els darrers 12 mesos, ja que se centra en categories bàsiques com ara col·leccionisme i moda. Al febrer, eBay va acceptar comprar el mercat de moda de segona mà Depop a Etsy (NASDAQ: ETSY) per 1.200 milions de dòlars.
El L’oferta de GameStop-eBay podria arribar a finals d’aquest mes si la companyia avança. Si eBay rebutja les converses, Ryan Cohen podria portar l’oferta directament als accionistes d’eBay. Els termes encara són desconeguts.
Cohen empeny GameStop més enllà dels jocs com a preu dels inversors en una possible lluita d’eBay
Ryan ja ha deixat clar que vol una gran transacció. A finals de gener, va dir a The Wall Street Journal que estava buscant possibles objectius, principalment en el consumidor i el comerç minorista. L’objectiu era moure GameStop més enllà dels videojocs i els objectes de col·leccionisme. Per això les accions es van moure tan fort. Els inversors no només negocien vendes de botigues antigues. Estan negociant una possible reconstrucció de tota l’empresa.
La junta va canviar el paquet de pagament de Ryan a principis d’any. La nova configuració li dóna més motius per augmentar el valor de mercat i la rendibilitat. Podria rebre fins a 35.000 milions de dòlars en estoc si es compleixen determinats objectius, inclòs un valor de mercat de 100.000 milions de dòlars. Aquesta xifra és enorme al costat de la valoració recent de GameStop, però s’adapta a la mida del swing d’eBay informat.
Les accions de GameStop ja han augmentat un 30% aquest any. Part d’aquest guany prové de l’interès pels plans d’acord de Ryan. Michael Burry, l’inversor conegut de The Big Short, també ha anat comprant accions. Ha argumentat a Substack que GameStop hauria d’utilitzar la seva pila d’efectiu per a adquisicions transformadores. Aquí és on la multitud de memes, el saldo d’efectiu i la idea de fusió xoquen en el mateix comerç.
GameStop utilitza diners en efectiu, bitcoins i guanys de marge per donar suport a un pla d’adquisició més gran
GameStop tenia uns 9.000 milions de dòlars en efectiu a finals de març, més que els 4.800 milions de l’any anterior. En efectiu i valors negociables, la pila supera els 9.000 milions de dòlars. Part d’aquests diners s’havien invertit en bitcoins, la qual cosa fa que la qüestió del finançament sigui especialment rellevant per als lectors de criptografia.
Quan se li va preguntar si GameStop vendria el seu bitcoin per ajudar a pagar les adquisicions, Ryan va dir que “no estava preparat per dir-ho”. També va anomenar la nova estratègia “molt més convincent que el bitcoin”.
Les xifres operatives també han canviat des que Ryan va assumir el control al tercer trimestre fiscal de 2023. En el tercer trimestre de l’exercici 2025, el marge brut havia millorat en 7 punts percentuals. Els ingressos nets van assolir els 77,1 milions de dòlars, en comparació amb una pèrdua de 3,1 milions de dòlars anteriors. La companyia també va registrar beneficis anuals els anys fiscals 2024 i 2025 després de cinc pèrdues anuals consecutives.
Burry va descriure la configuració sense embuts en una publicació de Monday Substack. “Ryan està fent llimonada amb llimones”, va escriure. “Té un negoci de merda, i ho està munyint el millor que pot mentre aprofita el fenomen de les accions de memes per recaptar diners i esperar una oportunitat per fer una gran compra d’un negoci de vaca de diners en creixement”.
Ryan ha comparat el pla amb Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A, BRK.B), però amb un rellotge més ràpid. “És semblant a Berkshire Hathaway, excepte el que va fer Berkshire durant dècades, estem intentant fer-ho en un temps molt més curt”, va dir.
Ray també havia dit que GameStop podria utilitzar la mentalitat de Chewy (NYSE: CHWY) i GameStop d'”eficiència brutal” per augmentar els beneficis ràpidament, capturar valor d’un “actiu poc optimitzat” i després passar a un altre.
