Es tracta d’un segment del butlletí d’orientació endavant. Per llegir edicions completes, subscriure.
El Departament del Tresor dels Estats Units va publicar la seva declaració de reemborsament trimestral aquesta setmana. Tal com va fer al·lusió Félix, aquí és on els funcionaris anuncien els seus plans d’emissió de deutes per al proper trimestre.
El Tresor mantindrà les mides de la subhasta constant “per a almenys els propers trimestres”, la darrera declaració de lectura. Els rendiments del Tresor, en resposta, Slid. Els rendiments de deu anys van passar al voltant del 4,5% divendres, mentre que els 2 anys van augmentar fins al 4,28%.
Normalment, els rendiments més elevats signifiquen les existències més baixes, com ho vam veure el 2022 quan els deu anys van augmentar fins a més del 4% i el S&P 500 va acabar l’any gairebé un 20% inferior.
El 2023, durant la major part de l’any, els rendiments es van mantenir en marxa i també ens va fer les accions. Val la pena assenyalar que el S&P 500 va doblar els seus guanys anuals durant el trimestre final de 2023 quan el rendiment de deu anys va caure un 0,5%. El 2024 va seguir aproximadament el mateix patró.
D’acord, lliçó d’història. Això ens porta ara. Realment no hi ha cap motiu per pensar que les accions no poden mantenir l’impuls amb els rendiments del 4%, però si els rendiments es mouen massa, les pors recessionàries tornen i les existències baixen.
Les perspectives dels rendiments del Tresor són incerts per algunes raons.
Primer, hi ha la Fed que fa una pausa en el seu cicle de reducció de tipus d’interès, per a qui sap quant de temps. A més, la inflació encara és enganxosa. L’augment de les tensions al voltant del comerç mundial i les tarifes més elevades a les importacions dels Estats Units (si i quan es promulguen més àmpliament) també podrien pesar el creixement o les expectatives de creixement com a mínim.
Després hi ha el nou lideratge del Tresor. El secretari Scott Bessent no ha estat tímid per la seva molèstia per la manera en què l’exsecretari Yellen va gestionar les coses, és a dir, la seva opció per utilitzar principalment les factures a curt termini per al finançament.
Breu història, tot està molt bé a l’aire. Però quan la pols s’instal·li, tindrem tota la informació que necessiteu. Estigueu atents a la vostra safata d’entrada.
