La decisió del president Donald Trump de nomenar Kevin Warsh per al càrrec de president de la Fed ha impulsat les expectatives d’una retallada de tipus al març fins al 23%. El nord-americà va seleccionar Warsh al gener per succeir a Jerome Powell, el mandat del qual conclou al maig. No obstant això, els inversors encara tenen preocupacions per la seva reputació falcó.
Segons dades del Chicago Mercantile Exchange (CME) Group, la probabilitat que els mercats facin una retallada de tipus a la reunió del Comitè Federal del Mercat Obert (FOMC) de març ha augmentat al voltant del 23%, un fort augment des d’aproximadament el 18,4% pocs dies abans. Els comerciants estan posant els preus en una reducció de 25 punts bàsics, un signe de l’especulació creixent que la propera cadira de la Fed podria orientar la política cap a diners més fàcils.
El canvi reflecteix l’especulació creixent entre els comerciants que els propers canvis de lideratge a la Fed podrien conduir a un gir cap a una política monetària més laxa, fins i tot quan els responsables polítics del banc central mostren precaució. Les apostes dels comerciants per una retallada de març són notables perquè suggereixen que els mercats estan intentant fixar el preu de l’evolució molt abans que el Comitè Federal del Mercat Obert hagi assenyalat un canvi formal de política.
Perfumo diu que la nominació de Warsh dóna un missatge macroeconòmic mixt als inversors i als mercats
Dades de CME ara espectacles la quota d’inversors que aposten per les rebaixes de tipus al març al 23%. Abans, l’analista criptogràfic Nic Purkin havia assenyalat: “La nominació de Kevin Warsh com a proper president de la Fed ha sacsejat els mercats fins al nucli”.
Segons Puckrin, els metalls preciosos van caure a finals de gener i principis de febrer a mesura que els mercats van reaccionar davant la reputació de Warsh d’afavorir els tipus d’interès elevats i prolongats. Va argumentar que els inversors estan adoptant les perspectives de Warsh sobre la política de la Fed, especialment les seves crítiques al balanç sobredimensionat del banc central.
A més, va assenyalar que si la Fed sota Warsh persegueix retallades del balanç, els inversors podrien enfrontar-se a un context de liquiditat més restringit.
Thomas Perfumo, economista global de l’intercanvi de criptomonedes Kraken, també va dir que la nominació de Warsh presenta un missatge macroeconòmic dividit als mercats. Va afirmar que és possible que els mercats criptogràfics s’hagin d’ajustar a la liquiditat i el crèdit dels EUA estables i no en augment després de la nominació de Warsh.
Fins aquí, els comerciants criptogràfics de Polymarket veure una probabilitat del 27% de dues retallades de tipus de la Fed aquest any. Un altre 26% ha apostat per tres retallades durant l’any, mentre que només el 13% veu la probabilitat de quatre retallades.
ProCap’s Park diu que el repunt més gran de BTC pot arribar si l’actiu continua augmentant malgrat les altes taxes de la Fed
Els preus dels actius criptogràfics sovint segueixen les tendències de liquiditat, augmentant amb les retallades de tipus i baixant quan les taxes més altes redueixen les opcions de finançament. Un analista criptogràfic va assenyalar que el proper catalitzador de Bitcoin es podria materialitzar si el mercat es replanteja la idea que només les taxes decreixents són alcistes.
“Crec que hauríem d’esperar que tenir polítiques més acomodaticies pot, de fet, no ser el catalitzador que ens ajudi a entrar en un mercat alcista. Hem d’acceptar aquesta realitat i possibilitat”, va afirmar el director d’inversions de ProCap Financial, Jeff Park.
La reducció dels tipus d’interès és una manera que la Fed veu per estimular l’economia, i els entusiastes de Bitcoin veuen que aquestes polítiques creen millors condicions per als actius més arriscats. S’ha sabut que les taxes més altes perjudiquen Bitcoin, tot i que Park suggereix que el següent gran avantatge per a l’actiu, potencialment el seu repunt final, podria arribar si Bitcoin continua pujant enmig de les taxes més altes de la Fed, una etapa que anomena “Bitcoin de fila positiva”.
“Aquest és el sant grial perfecte mític i esquivant del que ha de ser Bitcoin, que és quan Bitcoin puja a mesura que pugen els tipus d’interès, cosa que és molt contrari a la teoria QE”, va dir. No obstant això, va afirmar que si això succeís, comprometria la taxa sense risc, el que significa que ja no podrien utilitzar els mètodes tradicionals per fixar el preu de la corba de rendiments. Però, també va assenyalar que el sistema monetari actual és defectuós i que la Fed i el Tresor no estan treballant junts amb la eficàcia necessària per guiar els valors nacionals.
