Bitcoin ha trencat la seva correlació de llarga data amb les accions, marcant la seva primera divergència d’un any complet amb les accions en més d’una dècada.
El canvi posa de manifest una desconnexió creixent entre els mercats criptogràfics i tradicionals, i planteja preguntes sobre el paper de Bitcoin en el cicle actual.
Un desacoblament històric del mercat
Bitcoin i les accions històricament s’han mogut en tàndem. Hno obstant això, aquesta relació sembla tenir fractuat.
Segons dades de Bloomberg, l’S&P 500 ha pujat més d’un 16% aquest any, mentre que Bitcoin ha baixat un 3%, marcant la primera divisió d’aquest tipus des del 2014.
ÚLTIM: Bitcoin es dirigeix a la seva primera divisió de les accions d’un any sencer en més d’una dècada, marcant la primera vegada des que les accions del 2014 van repuntar mentre que la criptografia va caure. pic.twitter.com/Ns25xJ2KV2
— Short Squeez (@shortsqueeznews) 7 de desembre de 2025
Una ruptura tan neta és inusual fins i tot per als estàndards criptogràfics, cosa que va provocar un escrutini renovat del paper de Bitcoin als mercats globals. La divergència desafia les expectatives que l’optimisme regulador i la participació institucional es traduirien automàticament en un rendiment sostingut.
És especialment sorprenent tenint en compte l’entorn més ampli, on les existències d’intel·ligència artificial s’estan disparant, la despesa de capital s’està accelerant i els inversors tornen a invertir en accions. Al mateix temps, els actius defensius tradicionals estan cridant l’atenció, cosa que suggereix que els inversors estan reassignant el risc en lloc d’acceptar de manera àmplia el risc.
Les pressions específiques de criptografia, incloses les liquidacions forçoses i un fort descens de la participació minorista, han agreujat materialment el baix rendiment de Bitcoin. Milers de milions de posicions anul·lades han amplificat els moviments a la baixa, convertint el que va començar com una correcció en una retirada de la indústria.
A mesura que s’acumulen aquests senyals, el sentiment del mercat s’ha afeblit, provocant un debat sobre si això representa una correcció rutinària o un canvi estructural més significatiu.
Pullback normal o alguna cosa més?
Bitcoin s’ha comportat durant molt de temps com un actiu impulsat per l’impuls, però el desglossament de l’alça sostinguda suggereix que el lideratge dins dels mercats de risc s’ha desplaçat a un altre lloc.
Les entrades als ETF de Bitcoin s’han alentit, les recomanacions destacades s’han silenciat i els indicadors tècnics clau mostren una debilitat renovada.
L’acció dels preus reflecteix aquesta confiança refredada. Bitcoin ha lluitat per recuperar l’impuls des del seu màxim d’octubre prop dels 126.000 dòlars i ara s’acosta als 90.000 dòlars, reforçant la sensació que aquesta divergència està sent impulsada per la convicció esvaïda en lloc de la volatilitat a curt termini.
Malgrat la divergència actual, els horitzons temporals més llargs compliquen la narració.
Sobre una base plurianual, Bitcoin continua superant les accions, la qual cosa suggereix que la recent divisió pot reflectir la desactivació de l’excés de guanys anteriors en lloc d’una ruptura decisiva en la tendència.
Des d’aquesta perspectiva, el rendiment inferior podria alinear-se amb un retrocés normal dins d’un cicle de mercat alcista més ampli, malgrat els contrastos de l’any natural.
La publicació La primera divisió d’existències de Bitcoin durant més d’una dècada va aparèixer primer a BeInCrypto.
