L’hiperlíquid és a capa-1 blockchain dissenyat específicament per a operacions financeres, on la liquiditat comercial, les aplicacions orientades als usuaris i els llançaments de testimonis es reuneixen en una única plataforma. En el seu nucli, el projecte pretén crear un sistema obert que tracti tots els aspectes de les finances directament a la cadena, permetent als participants interactuar sense intermediaris. Aquesta configuració permet als desenvolupadors i usuaris construir i comercialitzar en un entorn unificat, que ha cridat l’atenció tant de comerciants individuals com d’entitats més grans.
Tot i que la cadena de blocs va llançar les seves funcions de xarxa principal de manera progressiva, inclosa l’HyperEVM a principis de 2025, ha mantingut un rendiment constant fins i tot durant els períodes d’alta activitat del mercat. El testimoni natiu del projecte, HYPE, té un paper central a l’hora de facilitar les transaccions i la governança, unint l’ecosistema d’una manera que premia la participació activa.
Fundat amb un enfocament en el rendiment i la descentralització, Hyperliquid es diferencia a través de components personalitzats que atenen els colls d’ampolla comuns en les finances basades en blockchain. Per exemple, el seu mecanisme de consens garanteix una finalització ràpida de les operacions, la qual cosa és crucial per a activitats d’alta freqüència com ara el comerç de futurs perpètus. A mesura que la plataforma ha evolucionat, ha incorporat comentaris de la seva comunitat, donant lloc a funcions com ara desplegaments d’actius sense permís i tipus de contracte especialitzats. Aquest enfocament ha fomentat un ecosistema en creixement, amb integracions com la que té MetaMask permetent un accés més fàcil al comerç perpetu directament des de les carteres mòbils. En general, Hyperliquid ofereix eines que fan que les operacions financeres complexes siguin més accessibles.
Visió general tècnica
L’arquitectura d’Hyperliquid gira al voltant d’un algorisme de consens personalitzat conegut com HyperBFT, que s’inspira en protocols com Hotstuff alhora que incorpora optimitzacions per a les demandes d’una cadena de blocs financera. HyperBFT ofereix una finalitat d’un bloc, és a dir, les transaccions es confirmen de manera ràpida i irreversible, una característica que admet l’èmfasi de la plataforma en el comerç en temps real. Aquesta capa de consens sustenta tot el sistema, gestionant-ho tot, des de la comunicació de xarxa fins a l’execució de l’estat sense els problemes de latència que afecten algunes altres cadenes de blocs. Durant la volatilitat del mercat del 10 d’octubre, per exemple, hiperlíquid processats volums rècord sense temps d’inactivitat, demostrant la robustesa del seu disseny.
The Hyperliquid Stack (Hyperliquid Doc)
L’execució estatal a Hyperliquid es divideix en dues parts principals: HyperCore i HyperEVM. HyperCore gestiona les funcions de negociació natives, com ara futurs perpetus i llibres de comandes al comptat, totes executades de manera transparent a la cadena. Actualment admet fins a 200.000 comandes per segon, amb millores contínues en el rendiment a mesura que el programari del node rep actualitzacions. Per complementar això, HyperEVM aporta a la cadena una funcionalitat de contracte intel·ligent compatible amb Ethereum, que permet als desenvolupadors desplegar aplicacions de propòsit general que interactuen perfectament amb la liquiditat d’HyperCore.
L’HyperEVM funciona amb les especificacions de la forquilla dura de Cancún, amb EIP-1559 per ajustar les tarifes dinàmiques i utilitza HYPE com a testimoni de gas. Les tarifes, inclosos els components bàsics i prioritaris, es cremen per mantenir l’equilibri econòmic, amb les tarifes base que redueixen el subministrament total i les tarifes prioritàries enviades a una adreça nul·la. Aquesta integració significa que els contractes intel·ligents poden llegir l’estat de la capa 1 d’Hyperliquid mitjançant precompil·lacions i executar accions mitjançant el contracte CoreWriter, obrint les portes a primitives financeres innovadores com els protocols de préstec o les voltes tokenitzades.
Els desenvolupadors accedeixen a HyperEVM mitjançant punts finals JSON-RPC, amb els identificadors de cadena establerts en 999 per a la xarxa principal i 998 per a la xarxa de prova. Tot i que encara no hi ha interfícies oficials, els usuaris poden connectar carteres directament o crear interfícies personalitzades, de manera que és senzill portar les eines Ethereum existents. L’absència de taques al hardfork fa que les coses siguin lleugeres, prioritzant la velocitat sobre les funcions addicionals d’emmagatzematge de dades. Junts, aquests elements creen una cadena de blocs que no només gestiona el comerç de gran volum, sinó que també admet una àmplia gamma d’aplicacions descentralitzades, totes assegurades pel mateix protocol de consens.
HyperCore en detall
HyperCore constitueix l’eix vertebrador de les capacitats comercials d’Hyperliquid, integrant els futurs perpetus totalment a la cadena i els llibres de comandes al comptat directament a la capa d’execució de la cadena de blocs. Cada acció, ja sigui la realització d’una ordre, la cancel·lació d’una, l’execució d’una operació o el processament d’una liquidació, es produeix amb la mateixa finalitat d’un bloc proporcionada per HyperBFT. Aquesta transparència garanteix que tots els participants puguin verificar les activitats en temps real, reduint la necessitat de confiança en els operadors centralitzats. Pel que fa al rendiment, l’optimització d’HyperCore permet un rendiment substancial, que continua escalant a mesura que millora el programari subjacent.
Una característica notable d’HyperCore és el suport per a hyperps, un tipus de contracte perpetu exclusiu d’Hyperliquid. Els hiperps funcionen de manera similar als perps tradicionals, però eliminen la dependència de punts externs o oracles d’índex. En lloc d’això, utilitzen una mitjana mòbil ponderada exponencial de vuit hores dels preus de la marca pròpia del contracte per determinar les taxes de finançament. Aquest mecanisme millora l’estabilitat i resisteix la manipulació, especialment per als actius en fases prèvies al llançament.
Per exemple, si l’impuls empeny el preu bruscament en una direcció, les taxes de finançament s’ajusten per fomentar les contraposicions durant les vuit hores següents. Els preus de marca incorporen una mediana ponderada dels agents de prellançament de l’intercanvi centralitzat per a una major fiabilitat, amb límits establerts per evitar desviacions extremes: el preu de la marca no pot superar 10 vegades l’EMA de vuit hores i el preu de l’oracle està limitat a quatre vegades la mitjana mensual. Un cop les llistes d’actius subjacents en els principals mercats al comptat com Binance o OKX, l’hyperp es converteix automàticament en un perp estàndard, augmentant les opcions de palanquejament des del límit inicial de 3x. Els comerciants haurien de tenir en compte el requisit de marge aïllat i el potencial d’alta volatilitat en aquests contractes.
El disseny d’HyperCore també facilita una integració perfecta amb HyperEVM, permetent que els contractes intel·ligents aprofitin la seva liquiditat per a aplicacions més complexes. Aquesta sinergia posiciona HyperCore com una capa fonamental per crear eines financeres eficients, on la velocitat i la seguretat s’alineen per gestionar càrregues de treball exigents.
El testimoni HYPE: Tokenomics i utilitat
HYPE serveix com a testimoni natiu de l’ecosistema hiperlíquid, alimentant les transaccions, el govern i la seguretat de la xarxa. Amb un subministrament màxim limitat a 1.000 milions de fitxes, la seva distribució posa l’accent en la participació a llarg termini i la implicació de la comunitat. Aproximadament el 38,888% de l’oferta es destina a futures emissions i recompenses per als col·laboradors, mentre que el 31% es destina a una gènesi. llançament aeri per als primers seguidors.
Les parts addicionals donen suport als esforços de l’equip, als assessors i al desenvolupament d’ecosistemes, tot i que les propostes recents han explorat la reducció de l’oferta global per millorar l’estabilitat i eliminar el límit dur. A hores d’ara, el subministrament circulant és d’uns 336 milions de fitxes, cosa que reflecteix un calendari d’alliberament mesurat que evita inundacions sobtades.
Pel que fa a la utilitat, HYPE funciona principalment com a testimoni de gas tant per a les operacions HyperCore com HyperEVM. Els usuaris paguen tarifes de gas a HYPE per a desplegaments, com ara el llançament d’actius al comptat, i aquestes tarifes contribueixen a un mecanisme de recompra on els ingressos del protocol recompran fitxes, que poden donar suport al valor al llarg del temps.
Més enllà de les quotes, HYPE permet apostar per als validadors, permetent als titulars participar en la seguretat de la xarxa i obtenir recompenses. Els aspectes de govern permeten als titulars de tokens votar propostes, incloses les actualitzacions de protocols o els canvis de paràmetres, fomentant un procés de presa de decisions descentralitzat. Per exemple, per executar un node validador, cal com a mínim 10.000 HYPE, combinats amb la verificació, que ajuda a mantenir la integritat de la xarxa. Aquest paper polifacètic fa que HYPE sigui integral a les operacions diàries, des de transaccions simples fins a execucions complexes de contractes intel·ligents, alhora que anima els titulars a participar activament amb la plataforma.
Voltes hiperlíquides
Vaults on Hyperliquid ofereixen als usuaris una manera d’agrupar fons i seguir estratègies comercials automatitzades, integrades directament a HyperCore per a l’eficiència. Essencialment, una volta actua com una cartera compartida gestionada per un líder, ja sigui un comerciant individual o un sistema automatitzat, que executa operacions en nom dels dipositants. Aquesta configuració permet als participants beneficiar-se d’estratègies professionals sense gestionar ells mateixos les posicions, democratitzant l’accés a tàctiques avançades com la creació de mercat o l’arbitratge de tipus de finançament.
N’hi ha de diversos tipus, incloses les voltes de protocol com el Proveïdor d’Hiperliquiditat (HLP), que gestiona la creació de mercat i les liquidacions alhora que guanya una part de les comissions comercials. Els usuaris dipositen actius estables o altres fitxes a una volta, i el líder els desplega a través de perpetus o punts. Els beneficis es distribueixen proporcionalment després de les comissions, que normalment inclouen una retallada de rendiment per al líder. La creació d’una volta implica establir paràmetres mitjançant la interfície de la plataforma, i els dipositants poden retirar-se en qualsevol moment, subjecte a les posicions en curs. Els avantatges inclouen l’exposició passiva a operacions sofisticades, però els riscos sorgeixen del rendiment del líder, la volatilitat del mercat i les liquidacions potencials. L’anàlisi de les voltes superiors mostra bases d’usuaris variades, amb alguns que atrauen grans dipòsits institucionals i d’altres minoristes més petits, destacant la flexibilitat del sistema. Vaults aprofita les funcions d’HyperCore, com ara l’execució d’ordres d’alta velocitat, per executar estratègies que reflecteixen les del DEX principal.
Com funciona la llista amb hiperlíquid
Les llistes d’Hiperlíquid funcionen de manera sense permís, eliminant barreres com les tarifes o els processos d’aprovació que es troben a les borses centralitzades. Qualsevol persona pot implementar un actiu puntual pagant una tarifa de gas a HYPE, fent que el procés sigui accessible i transparent. Els desplegadors poden optar per rebre fins a un 50% de les comissions comercials generades per les seves parelles, incentivant les addicions de qualitat alhora que mantenen tot verificable a la cadena.
Per a fitxes noves, l’estàndard HIP-1 facilita els llançaments mitjançant subhastes holandeses, on la liquiditat inicial s’estableix mitjançant licitacions comunitàries. Les parelles addicionals entre els actius existents també es poden implementar mitjançant subhastes separades, independentment del llançament del testimoni. Els actius estables poden qualificar-se com a monedes de cotització si compleixen els criteris de la cadena, com s’ha vist amb l’USDH convertint-se en el primer actiu de cotització sense permís. Les sol·licituds de la comunitat sovint generen llistes d’autors, amb hiperps que serveixen de pont per als fitxes no llançats fins a la disponibilitat del lloc. Aquest cicle de vida complet (construcció, llançament i comerç) passa completament a Hyperliquid, la qual cosa permet que els projectes passin de la idea al mercat sense guardians.
Evolució dels ecosistemes i perspectives de futur
L’ecosistema d’Hyperliquid continua expandint-se mitjançant iniciatives i associacions impulsades per la comunitat. Les incorporacions recents inclouen hiperps per a actius com Monad i Meteora, que responen directament a l’entrada de l’usuari. La plataforma també ha distribuït NFT, com ara la col·lecció Hypurr, als primers col·laboradors com a record al seu suport, amb 4.600 peces úniques desplegades a HyperEVM. Esdeveniments com els xats al costat del foc a Token2049 han destacat temes com el creixement de l’ecosistema i les monedes estables, atraient públics compromesos.
El compromís d’Hyperliquid amb el rendiment i l’obertura el posiciona bé per a una adopció més àmplia. Les integracions amb eines com MetaMask i les optimitzacions en curs garanteixen que segueixi sent una opció viable per als comerciants i constructors.
Fonts:
- Documentació hiperlíquida: https://hyperliquid.gitbook.io/hyperliquid-docs
- Visió general de l’EIP-1559 (Acadèmia Binance): https://www.binance.com/en/academy/glossary/eip-1559
